浅析中小企业融资现状

甘红

【摘 要】本文針对中小企业融资问题，指出了中小企业融资现状；阐明了我国中小企业融资障碍的因素；论述了中小企业融资应采用的措施。

【关键词】中小企业；融资；成因；对策

一、中小企业融资现状分析

（1）融资渠道比较狭窄。中小企业融资渠道主要分为内源融资渠道和外源融资渠道两大类。其中，内源融资渠道包括内源性权益资本融资渠道和内源性债务资本融资渠道，外源融资渠道包括直接融资渠道、间接融资渠道和政策性融资渠道等。在实际中，我国中小企业的融资渠道比较狭窄，主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道，尽管风险投资、发行股票和债券等融资渠道也被使用，但对中小企业的作用仍很有限。（2）依赖非正规金融渠道。由于受到信息相对封闭、资产抵押能力弱等方面的局限，中小企业从银行等正规金融机构获得融资面临较大约束。企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。（3）缺乏为中小企业贷款提供担保的信用体系。就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到限制；另一方面，一些中小企业在改制过程中屡有逃费、悬空银行债务现象发生，损害了自身的信用度。同时，企业也深感办理抵押环节多、收费多。

二、中小企业融资障碍的因素

（1）中小企业自身的原因。第一，由于单笔贷款规模小，无法覆盖相对较高的贷款固定成本。同时，中小企业的信息不透明使得传统的贷款分析技术失效，加上公共基础设施不完善影响了契约的执行，银行不愿意向中小企业放贷的现象非常突出。第二，所有制原因。不同的中小企业在不同的成长阶段有不同的融资模式选择。一般而言，大型、成熟的企业向公众募股和发行债券都比较容易，随着资本市场的发展，这些中小企业大都会进行直接融资。而中小企业几乎不可能在资本市场进行直接融资。第三，信用制度不健全，使中小企业融资难。市场经济是一种信用经济，信用关系是维系市场交易秩序运转的基础，一旦信用关系基础不牢靠，收益不变而市场交易风险大大增加，缩小了市场交易范围、规模和频度。（2）中小企业贷款困难，银行也感到放款难。对于中小企业来说，取得银行贷款难。主要表现是：一是抵押难。中小企业可提供的抵押物少，抵押物的折扣率高，并且手续繁琐，收费昂贵，中小企业普遍难以承受；二是中小企业很难找到合适的担保人。一些效益好的企业不愿意给其他企业作担保，效益一般的企业，银行又不允许其作担保人，而中小企业相互之间的担保常常变得有名无实；三是一些基层银行授权有限，办事程序复杂繁琐。这使得许多中小企业视银行贷款为畏途，而不得已走上民间借贷的途径。

三、中小企业融资应采用的措施

（1）中小企业应苦练内功，提高中小企业素质。一是中小企业应依据《公司法》健全公司组织，完善法人治理结构，建立适应现代市场经济要求的中小企业内部规章制度；二是深化中小企业内部劳动、人事、分配制度改革，合理配置中小企业内部资源，转换中小企业自身经营机制；三是采取“走出去”和“请进来”相结合的模式，全面提高领导和员工素质，改善中小企业内部人才结构和知识结构；四是中小企业应伴随自身的扩大，逐步实行股份改造，争取上市机会或达到发行中小企业债券的条件，扩大中小企业融资渠道；五是诚实守信，加强与银行的信息沟通，接受监督；六是中小企业积极建立自己的行业协会和互助基金会，确保基金低息或无息融贷给中小企业；七是采取多元化经营和差别化经营，最大限度地提高效益和降低中小企业经营风险；八是中小企业应提高产品或服务质量，向“专、精、特、新”方向发展。（2）对中小企业融资政策支持体系的完善。一是利率市场化。进一步的利率自由化是中小企业获得银行贷款的一个必要条件。通过利率市场化，把隐性成本显性化，可以增强银行向中小企业发放贷款的积极性。二是金融监管体系的变革，尤其是金融机构准入体制的变革。金融机构的对内开放，即允许国内民营私人资本介入金融机构的问题，需要有关当局尽快考虑并出台相关的制度规定。三是银行经营体制市场化。在大力推进国有商业银行股份制改革的背景下，中国银行监督管理委员会应该有序地逐步放松对银行业务的约束以及其现有的经营管理体制，允许银行通过手续费收取等中间业务获得新的利润增长点。四是资本市场的制度性、市场化变革。这一点一方面涉及现有中国主板市场的一些上市制度、信息披露制度等的变革，为中小企业公开上市创造条件，另一方面则主要表现为发展中国目前仍处于萌芽状态的私募股权市场与中小企业板。（3）建立完备的中小企业政策性金融体系是我国的现实选择。金融市场的充分竞争有利于改善大银行的中小企业服务，但仅仅依靠竞争并不足以解决中小企业的融资难题。而建立中小企业政策性金融体系并逐步完善征信制度都将大大有助于中小企业融资问题的解决。