新兴市场令人担忧？

| 编译 · 本刊实习记者 陈怡含

《华尔街日报》10月9日发布消息称，投资大潮已经开始向不利于新兴市场的方向涌动，暴露出的基本面令人担忧。自从美联储主席伯南克（Ben Bernanke）2013年5月开始缩减最新资产购买计划以来，投资者便对持有欠发达国家资产略有不安。这种流动性逆转导致新兴市场货币汇率大跌、通胀飙升、利率上涨，而随着美联储10月完全退出购债计划，新兴经济体将承受更大的压力。

随着美元攀升，许多大宗商品以美元计的价值也将走低，而大宗商品正是很多新兴经济体所依赖的。

英国《金融时报》网站9月30日报道称，主张干预主义经济政策的巴西总统罗塞夫在民调中领先后，巴西雷亚尔对美元汇率下跌至2008年以来的最低水平。而今年以来已下跌约20%的俄罗斯卢布继续下跌，并已经接近引发央行货币干预的程度。

印度尼西亚央行9月29日宣布对外汇市场进行干预，以防止本国货币大幅贬值。日前，印尼盾对美元汇率已下跌超过1%，达到7个月以来的最低点。

按摩根大通新兴市场货币指数（EMCI）衡量，新兴市场货币已跌破2007年以来的最低水平。

此前，国际货币基金组织（IMF）发表研究文章称，包括中国、印度等国在内的新兴市场中普遍存在的经济增长放缓问题或将危及全球经济的未来发展。IMF警告称，这种放缓标志着全球增长模式的巨变，其溢出效应也可能会伤害发达经济体。IMF研究部门主管法鲁基表示，研究人员对新兴经济体的增长预期有所降低，这一事实显示新兴市场存在着内部问题。“在金融危机之前，新兴市场的整体增长率约为7%。目前，新兴市场的增长率在5%左右。”90%以上的新兴市场的经济增长速度均低于2008年金融危机之前。

但根据IMF10月7日发布的《世界经济展望》，以购买力平价（PPP）计算，七个最大的新兴市场经济体的国内生产总值（GDP）总和已经大于由老牌工业化国家组成的七国集团（G7）。包括“金砖”四国（BRIC）巴西、俄罗斯、印度和中国及三个所谓的“薄荷”（MINT）经济体墨西哥、印度尼西亚和土耳其的“新七国集团”拥有总共37.8万亿美元的GDP总值，高于老牌G7国家加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国所拥有的34.5万亿美元的GDP总值。

经济合作与发展组织发布的最新一期《全球经济体展望和分析报告》也认为，相对于欧元区其更看好新兴市场。除了将中国未来经济发展特征归纳为“更加具有可持续性”、总体增长的水平仍相当可观外，经合组织还指出，印度经济未来会得到一定程度的恢复，而巴西会结束此前的经济低迷实现微弱增长。从数据上来看，印度今明两年的经济增长或将提速至5.7%和5.9%。由于巴西在2014年上半年经济曾一度陷入衰退，经合组织预测巴西今年的经济增长或将只有0.3%，但2015年可升至1.4%。

同样看好新兴市场的还有《瑞典日报》，其9月29日的报道指出，世界银行和国际货币基金组织按照购买力平价计算，中国在当日将超越美国，成为世界最大的经济体。虽然以购买力平价计算存在一定争议，但新兴市场走俏的趋势是可预计的。瑞典北欧斯安银行经济部门主任博格奎斯特表示，中国和其他新兴经济体一直强调和推动改变国际货币基金组织里的话语权。中国成为全球最大经济体后，其影响力将进一步增强，权力的制衡也将出现变化。