经济稳中趋好进行时金融深化改革待加速：2013年苏州经济金融形势分析及2014年展望

周 雷

2013年，面对复杂的国内外经济环境，苏州市围绕“稳增长、调结构”的总目标，加快转型升级步伐，经济金融总体运行平稳，全年呈现出稳中有进、稳中向好的态势。但是产能过剩、钢贸风险、不良反弹、流动性风险和影子银行等问题仍值得高度关注。展望2014年，经济的“增速换挡”和货币政策的“紧平衡”对金融创新发展和信贷结构调整提出了更高的要求。

一、经济运行稳中有进，稳中趋好

“稳中有进”表现为各项主要指标增幅稳步提高：一是2013年实现地区生产总值13015.70亿元，同比增长9.6%，比上半年提高0.1个百分点。二是实现规模以上工业总产值30392.9亿元，同比增长4.3%，比上半年提高0.2个百分点。三是实现公共财政预算收入1331.03亿元，同比增长10.5%，比上半年提高0.5个百分点；税收占比达85.52%，继续保持全省最高；国税收入占全省的比重逐年递增：2011年为25.9%、2012年为27.1%、2013年为27.6%。

“稳中趋好”表现为发展的质量和效益稳步向好：一是经济结构不断优化，服务业增加值占比达到45.7%，比2012年提高1.5个百分点；新兴产业产值占比达到45.2%，比上年提高2.2个百分点。二是企业经营效益持续改善，全市工业企业实现主营业务收入29937亿元，同比增长3.01%；实现利税总额1879亿元，同比增长8.24%，实现利润总额1305.95亿元，同比增长8.69%，利税、利润分别高于同期主营业务收入增幅5.23和5.68个百分点。企业亏损额194.02亿元，同比减少11.99%。三是工业用电量稳定增长，全社会用电和工业用电都大幅回升，分别比上半年提高3.5和2.6个百分点；用电申请容量同比增长28.3%。四是进出口稳步增长，实现进出口总额3093.48亿美元，全年由负转正，同比增长1.2%，比上半年提高0.3个百分点。从出口市场看，对美国出口基本平稳，增长2.7%，同比上升3.3个百分点；对欧盟、南美出口有所下降，同比分别下降7.6%和2.2%。

当前，苏州经济正处于转型升级期、增长换挡期，存在一些深层次的矛盾和困难。一是部分产能转移加快与新兴产业支撑不足并存；二是支柱产业规模占比较大与效益不高并存；三是固定资产投资基本平稳与工业投资持续放缓并存。

二、银行业运行平稳，稳中向好

截至2013年末，银行机构资产总额26271.71亿元，比年初增长15.57%；负债总额25449.28亿元，比年初增长15.85%；累计实现净利润406.92亿元，首次超过400亿元，同比增加29.26亿元和增长7.75%；不良贷款余额140.07亿元，不良率0.84%，实现了双控目标。

1.存款结构有所调整。各项存款20935.13亿元，比年初增加2305.50亿元，增长12.38%。从期限结构看，定期存款占比比年初上升1.2个百分点，活期存款占比较年初下降0.6个百分点，定期化趋势更为明显。保证金存款2247.64亿元，比年初减少69亿元，下降2.98%；同比分别少增346.3亿元和下降16.58个百分点，对套利型贸易融资以及票贷比严格监管，挤压了保证金存款水分。

2.贷款投放平稳增长。辖内银行机构各项贷款16673.64亿元，比年初增加1733.08亿元，增长11.60%。其中投向城乡一体化贷款比年初增长23.66%；投向7+1新兴产业贷款比年初增长18.12%；房地产开发贷款增长9.59%；个人住房按揭贷款增长19.38%。

3.不良贷款控制在预期的较低水平。不良贷款余额140.07亿元，不良率0.84%。2013年新形成不良贷款169.88亿元，近七成集中于中小企业。2013年上半年，不良贷款的增加主要来源于钢贸贷款；下半年的不良贷款主要是由于受经济变化影响引起的部分中小企业授信风险以及专业商圈风险的暴露。

从总体上看，2013年银行业运行平稳，稳中向好，与此同时也出现了一些新情况、新变化和新趋势：

一是存款成本继续上升，时点波动性加大。部分银行存款利率“一浮到顶”政策的实施，拉高了银行资金成本。同时，存款的波动性仍然较大，2013年日均存款与期末存款差异值568.50亿元，同比扩大213.28亿元。

二是信贷投放中制造业、小微企业增速低于全部贷款增速。制造业2013年新增贷款135.45亿元，比年初增长2.93%，低于各项贷款8.67个百分点。小微企业贷款余额5048.04亿元，比年初增加389.16亿元，增长8.35%，低于各项贷款增速3.25个百分点。

三是存贷业务同比少增，同业业务快速增长。各项存款同比少增486.96亿元，同比下降5.25个百分点；各项贷款同比少增377.37亿元，同比下降4.85个百分点，理财业务和金融脱媒等分流了部分存贷款业务。与此同时，同业业务大幅攀升。截至2013年末，银行机构同业资产余额2874.64亿元，比年初增长18.53%，高于资产增速3.15个百分点；同业负债余额2838.74亿元，比年初增长29.34%，高于负债增速13.49个百分点。

四是不良贷款的滞后反应将逐步显现。虽然目前经济已进入缓慢复苏期，但经济领域风险在贷款质量上的反应存在滞后性，部分隐性不良贷款将逐步暴露，初步估算还有30-40亿元不良贷款会暴露出来，主要集中在风险抵御能力较弱的中小企业和部分重点地区。

三、值得关注的问题

1.关注平台贷款风险。从审计部门对苏州市政府平台债务情况审计反馈意见看，对平台债务管理的总体评价比较高，债务率和偿债率都处于相对合理范围内，并且均有所下降，苏州市政府在化解存量债务风险和规范管理方面做了一些有益的工作。但个别平台的经营性现金流不足，其还贷资金来源于财政统筹资金，存在以财政兜底来解决个体贷款风险的问题。2014年平台贷款面临到期偿还高峰期，同时受平台政策趋紧的影响，平台融资渠道收窄，借新还旧、扩大再融资能力下降，偿债压力加大。

2.关注重点行业、重点区域风险。2013年，钢贸市场风险快速暴露，但目前风险已基本可控。纺织服装等传统行业受产能过剩、外需不振等影响，价格下跌，而成本却在不断上升，效益空间日益收窄，一部分实力较弱的中小企业可能在竞争中被淘汰出局。

3.关注影子银行业务风险。一是理财业务问题仍然突出。主要表现在：防火墙机制不完善、投资于非标准化债权资产的理财产品增速较快、通过理财产品创新规避监管政策、利用理财产品虚增存款规模、信息披露不充分、风险与收益不对称等问题。二是银担合作业务风险有所暴露。江苏全省融资性担保机构经营许可证年检中，苏州有47家年检不合格的融资性担保机构被取消了融资担保业务经营资质，涉及融资性担保贷款近50亿元，同时中小企业风险暴露后部分融资性担保公司出现无法代偿的现象。上述风险的逐步暴露使部分银行压降了银担合作业务的规模。银行对小贷公司的授信存在风险识别不够充分、风险控制不够到位、风险管理不够健全等问题，小贷公司的风险目前尚未在银行贷款质量上反映，但未来将对银行信贷资产质量构成不利影响。

4.关注流动性风险。同业业务发展较快，但同业业务管理和风险防控还存在一些问题，主要表现在：内控机制建设滞后、弱化风险管控要求、会计核算不够规范、拨备资本计提不足、规避理财监管政策、虚增存款业务规模等方面。与此同时，部分法人机构流动性指标下滑。2013年末辖内4家法人银行机构核心负债依存度低于60%的监管要求；1家机构年末流动性缺口率骤降，低于-10%的监管要求。

5.关注金融创新带来的影响。苏州地区经济活跃，创新意识强，新的业态、新的创新会蕴含一些新的风险点。目前辖内投资管理、投资咨询、理财咨询等融资中介已超过1000家，鱼龙混杂，良莠不齐。政府部门应采取有效措施加以引导和扶持，促进这些投资公司和财富管理公司规范健康发展，服务实体经济。

四、2014年形势展望

1.经济迎来转型升级的“增速换挡期”。2014年苏州市生产总值预期增速定位9.5%，这是这一指标自1993年以来首次调至10%以下。由此可见，经济将进入中速增长通道，2014年宏观经济下行压力依然较大。经济运行将处于结构转型和寻求新平衡的过程中，预计政府将采取有力措施，推动经济结构调整。随着处理产能过剩、控制地方债及推进利率市场化，资金成本将上升，制造业及整体经济将受到影响。经济增速放缓将对银行的盈利能力和资产质量形成压力。

2.产业结构调整对信贷的影响将逐渐显现。2014年苏州市服务业增加值占地区生产总值的比重预期提高1个百分点以上，新兴产业占比提高两个百分点左右，R&D经费占GDP比重将超过2.7%，单位能耗和污染物排放量预期有所下降。产业结构调整对信贷需求和信贷结构调整的影响逐渐显现，金融机构将努力寻找科技金融、绿色信贷、现代服务业、社区银行等新的信贷投向和增长点。

3.货币政策维持“紧平衡”基调不变。2013年下半年，央行在公开市场连续“锁长放短”操作以及银监会即将出台的对银行同业业务监管规范的“9号文”，均显示新一届政府“去杠杆”的货币政策新基调。2014年预计央行仍将通过调控公开市场投放与回笼力度等方式，保持资金面的“紧平衡”，信贷投放预计不会过于宽松，在风险约束下有效配置信贷资源成为银行2014年的重点。

4.理财业务在竞争中创新发展。2013年被称为“创新理财”元年，苏州市银行业理财产品发行数量和发行规模同比也均有明显提升，资金总募集金额为2589.75亿元，同比增长855.53亿元，增幅49.33%。截至年末，辖内银行存续期理财产品余额达2383.01亿元，同比增加1144.41亿元，增幅92.39%。理财业务快速发展的原因是多方面的：一是可以满足金融消费者对更高投资回报的需求；二是可以满足企业对信贷资金的渴求；三是作为银行在前利率市场化时代的存款竞争手段；四是作为规避信贷规模管理、缓解存贷比压力、减轻资本约束的途径与手段。2014年，在全面深化改革，加快金融创新的大背景下，国务院“107号文”的落地将有利于规范理财竞争和创新，银行、信托、券商资管、基金、互联网金融等各路机构都纷纷加入资金争夺，可能助推产品收益率进一步上升。