深化金融改革 提升中国经济竞争力

王朝阳

革开放30余年来，中国金融业取得巨大的发展成就，为未来改革奠定了良好的基础。但是，按照服务于实体经济的标准和要求，中国金融业除在总体水平、人力资本、激励机制和对中小企业的扶持等方面存在明显差距外，还存在着内部行业结构不合理、区域结构不协调等现象。特别是中国金融区域布局的中心与外围发展不对等，地区之间同质化竞争明显，差异化互补不足，并且在金融基础设施、金融生态环境等方面也需要进一步优化。

中国金融尚待加强的竞争力

中国金融在国际上的竞争力或者说影响力需要加强。其一，从各国在国际货币基金组织（IMF）中的投票权来看，排在前五位的依次是美国、日本、德国、法国和英国，中国以3.81%的投票权比例排在第六位。IMF治理的一个重要方面体现在配额和投票比例上，其合法性和有效性取决于成员运用投票权的制度框架，每个成员的投票权和贷款权由它的注资份额决定。其二，美元的国际储备货币基础地位仍很牢固。从各国官方外汇储备中的货币结构来看，近10余年来，尽管美元的比例在下滑，但其比重仍超过60%。事实上，以美元为基础的金融市场已经形成世界经济的循环体系。经济发展中长期形成的功能完备的美元金融市场，在短期内是任何其他货币无法替代的。其三，美元是国际贸易和金融交易的主要媒介、主要的国际计价货币和外汇市场交易对象，并成为盯住汇率制国家的锚币。相比之下，人民币还不是自由兑换货币，距离国际货币的目标仍相去甚远。尽管环球银行金融电信协会（SWIFT）的统计表明人民币在2013年最后两个月连续成为全球十大支付货币之一，但其市场占有率在12月份仅为1.12%（第8位），并且以人民币为支付货币的地区仍集中在香港（占比约74%）。

就目前来看，我国宏观经济形势也并不乐观，经济运行中的诸多矛盾反映出现行金融体制与经济发展要求出现了较大的偏差。举例来说，货币发行量不断增加，但难以进入实体经济领域；金融供给和需求之间难以对接，特别是民营企业在获取资金方面的成本普遍偏高；民间高利贷等各类不规范金融活动活跃；中国金融发展规模日益扩大，但在国际上的影响力和竞争力仍然不强等问题都揭示出，现行金融体制和金融业的构成在服务实体经济方面还需要进一步加强。

深化金融改革就是“使市场

在资源配置中起决定性作用”

“使市场在资源配置中起决定性作用”是深化金融改革的第一要点。任何金融体系，它的主要功能都是为了在一个不确定的环境中帮助不同主体在不同的时间配置和使用经济资源。要充分发挥好资源配置能力，只能按照市场化的原则操作。虽然货币和金融在市场化之后也会产生负面因素，比如货币供应波动引起的通货膨胀或通货紧缩，再如金融过度发展脱离实体经济并引发各种形式的危机，但毫无疑问，在正面和负面之间，首要的是以市场化手段实现其正面功能，其次才是以管制和监管抑制其负面因素。

与金融市场化最直接相关的两个价格是利率和汇率，目前这两者在我国都还存在不同程度的管制。金融机构贷款利率管制已全面放开，而如何放开以及何时放开存款利率，目前有不同的声音。个人认为，放开价格管制是有前提的，换言之，金融要按照市场化方式运转并且能够较好地服务于实体经济，是需要配套条件的。这其中，几个较为重要的条件是金融市场特别是农村金融市场要有较为合理的格局，金融机构要有较强的风险意识和管理能力，小型金融机构有必要限制跨区经营，有较为完善的存款保险制度和金融机构市场退出制度。

体制改革是宏观层面的问题，但其成功与否则取决于微观基础。中共十八届三中全会作出的《决定》提出：“扩大金融业对内对外开放，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。”按照这一精神，国有资本、非公经济、民营资本都能在一个平等的条件下进入银行业，这对于丰富金融服务供给和加快实现金融的普惠性具有积极意义。这里面有几个关键词值得关注。一是从以往改革的情况来看，金融领域对外开放相对较多，对内开放不足，这次提出“扩大对内对外开放”，将二者并列甚至是优先“对内”。二是之前尽管有不少民营资本参与金融业，但主要是在证券、保险等行业，在银行业则相对较少，且主要是参股或者并购的方式实现，这次明确提出可以“发起设立”，是一个很大的进步。当然其前提是“依法”，即符合相关管理规定，特别是要符合资本方面的要求。三是明确提出了中小型银行可以作为民间资本进入的对象。

中国金融走出去并体现出国际的竞争力同样需要让市场起“决定性”作用，也同样需要改革前提和配套条件。比如就人民币国际化来说，这是提升中国金融竞争力的目标和保障，但应该认识到，人民币国际化是一个地域（从区域到全球）和功能（从结算货币到储备货币）逐步拓展的长期过程，不能急于求成。人民币国际化需要与金融市场的培育、监管体系和调控体系的完善相结合，需要与资本流动渠道、汇率形成机制和经济增长方式的转变相适应。特别是，人民币流出和回流渠道的建设需要在与资本项目逐步开放进程相适应的条件下逐步完善。