基于模糊灰色评价法的休闲度假旅游项目投资风险评估实证研究

曾 艳

(硅湖职业技术学院，江苏 昆山 215300)

近年来旅游热点城市不断有休闲度假旅游项目投资建设，其中的许多项目都取得了良好的经济、社会和环境效益，但也不乏投资失败，损失巨大的，这是因为此类项目投资周期长、投资数额大、影响因素复杂，加之市场还不完善，其中一个关键因素就是不能有效评估投资风险，缺乏对不确定因素的控制。

一、研究背景

国内对旅游项目投资风险的研究较少，已有的研究大多集中于宽泛的旅游项目投资的风险分析，笔者选择其中的一种类型——休闲度假旅游项目投资作为研究对象，运用模糊灰色综合评价方法，结合实证，以期能总结出一套较为实用的风险评估方法与应对策略，使投资者能以最小成本将项目风险损失降低到最低程度，达到最大的安全保障。

在模糊数学隶属度理论的基础上建立了模糊综合评价法，以定性研究入手，经过定量处理，最终得出定性评价结果。结合了定性与定量因素，对模糊的、难以量化的问题提出了可行性方案，在一定程度上克服了评估投资风险定性分析的不足，但是仅用该方法，容易造成信息丢失。灰色综合评估法是建立在专家评判的基础上，结合层次分析法，建立评估模型，对各种评价因素进行权重选择，最后进行综合评估，但仅采用该方法，会忽略模糊评价优势，这些都会导致评估的实际结果产生偏差。因此本文结合以上两种评价方法的优点，运用灰色聚类理论，构造模糊隶属度矩阵，计算休闲度假类旅游项目整体风险的大小。

二、实证分析

(一)项目简介

炳灵湖天然浴场是永靖县重点旅游资源之一。项目规划总面积100 公顷，开发总投资约2300 万元，选址在炳灵湖北岸的三塬镇魏家坡，处在炳灵寺旅游热线上，水路、公路交通便利。炳灵湖亦称刘家峡水库，曾以“西北地区最大的人工湖”著称，是我国首批对外开放的游览胜地。据统计，现每年约有20万的中外游客乘船游览炳灵湖，开发潜力巨大。永靖县招商局提供的效益预测显示:该项目建成后年旅游收入可达1200 万元，实现税后利润400 万元，项目开发的预期效益较为可观。

(二)项目风险识别

根据本文研究的休闲度假旅游项目投资风险评价体系表(见表1)，德尔菲法确定的影响本旅游项目投资风险的有经济效益风险、社会效益风险、生态效益风险、技术风险和运营管理风险。

表1 休闲度假旅游项目投资风险评价指标

(三)项目风险衡量与评价

我们请五位各方面的专家结合风险系数表(见表2)为该休闲度假旅游项目投资风险评价体系的指标层打分，根据专家的评分建立二级准则层的评价量矩阵(E＇i=1，2，…，5)

表2 风险系数表［1］

经济效益风险评价量矩阵E＇1为:

社会效益风险评价量矩阵E＇2为:

生态效益风险评价量矩阵E＇3为:

技术风险评价量矩阵E＇4为:

运营管理风险评价量矩阵E＇5为:

E1=(0.86，0.58，0.52，0.14，0.14)

E2=(0.12，0.28，0.56，0.6，0.24)

E3=(0.66，0.34，0.1，0.2，0.46)

E4=(0.78，0.32，0.42，0.46)

E5=(0.14，0.38，0.62，0.5)

投资风险评估常用的三种白化权函数:一是低度风险的下限测度函数f1(eij)，见式1;二是中度风险的适中测度函数f2(eij)，见式2;三是高度风险的上限测度函数f3(eij)，见式3［2］。运用这三个公式计算出该休闲度假旅游项目的统计灰数，通过统计灰数构建出模糊隶属度矩阵Mi。

对各个指标的灰色统计量进行计算，构建出矩阵Mi。

该项目投资风险评价体系中Y1的矩阵M1为:

该项目投资风险评价体系中Y2的矩阵M2为:

该项目投资风险评价体系中Y3的矩阵M3为:

该项目投资风险评价体系中Y4的矩阵M4为:

该项目投资风险评价体系中Y5的矩阵M5为:

所有的判断矩阵都可以运用两两比较法，本项目模糊综合评判采用9 级标度法的判断标准来确定各指标间的相对重要性，见表3。

表3 模糊综合评判9 级标度表［3］

表3 (续)

由二、三级指标的判断矩阵(表4—表8)

表4 三级指标的判断矩阵及权重值计算(Y1)

表5 三级指标的判断矩阵及权重值计算(Y2)

表6 三级指标的判断矩阵及权重值计算(Y3)

表7 三级指标的判断矩阵及权重值计算(Y4)

表8 三级指标的判断矩阵及权重值计算(Y5)

和公式4:

得:

则总的评价函数矩阵M:

再对M 进行模糊矩阵运算，利用二级指标的判断矩阵(见表9)。

表9 二级指标的判断矩阵及权重值计算(X)

及公式5:

其中W 为构建的权重值矩阵，W=(0.3852，0.1432，0.0765，0.1432，0.2519)

得到系统的模糊判别矩阵X:

当X=max{X1，X2，X3}∈(0，0.3)时，为低风险项目;当X=max{X1，X2，X3}∈［0.3，0.7］时，为中等风险项目;当X=max{X1，X2，X3}∈(0.7，1)时，为高风险项目。

由此判断，此项目属于中等风险，执行的前提是必须加强风险控制。

三、对策建议

(一)提高风险防范意识

树立高度的风险意识对于投资者来说至关重要，投资者需从项目的决策阶段开始，一直到项目的运营、实施全过程，主动识别风险、管理风险，从源头有效降低风险，加大对投资项目的控制力度，增强抵御风险的能力。经验对于投资者来说固然重要，但科学地分析、预测市场的未来需求，并积极地做出策略调整，不断推陈出新，保持良好的竞争力更是对管理水平的衡量，应积极建立风险防范举措。

风险防范，不仅要增加财务收入，还要做好财务支出的节约最大化，尽快取得经营收益，并回收投资成本;要做好项目的组织、协调、领导和控制等工作，实现利润最大化;要控制好项目的建设进度，有计划、有步骤地做好项目的开发建设工作。

(二)立足周边客源，逐步扩大辐射市场

对于地理位置较为偏僻的永靖县，将距离较远的客源市场作为开发重点是不现实的，可以重点开发其周边辐射地区。因截流而形成的炳灵湖，距离兰州市80 公里的路程，是较理想的旅游里程。兰州是甘肃首府，位于西北经济区的中心，交通区位优势显著，市民的出游时间主要集中在周末双休日的一日游、二日游，一日游圈层主要分布在距兰州市大约100km 的范围内，二日游的出游距离可达到260km。炳灵湖位于兰州近郊观光休闲、科学考察旅游圈［4］，在旅游项目日趋成熟的前提下，逐步扩大辐射圈范围，向东部等外围市场渗透。

(三)树立生态环保意识

自然景观与人文景观并存是休闲度假旅游项目的显著特征，旅游经营者应树立生态环保意识。旅游业赖以生存和发展的基础就是旅游资源，开发与保护并重的思路要融入到该项目的经营者与所在地居民的观念中。项目经营者会在利益驱动下积极开发投资，但往往会忽略对环境的保护，而一旦资源遭到破坏，并且不能及时整治和修复，就有可能衰退甚至消失，这种损失是无法挽回的。开发后交付使用的旅游资源要有一套相应的保护措施，把资源保护落到实处。

旅游经营者还需通过宣传教育使旅游者与当地居民认识到环境保护的重要性，增强人们保护环境的自觉性，使人们在旅游活动中对旅游资源的保护加以重视。

(四)建设和完善项目配套设施

旅游资源是吸引游客来访的客体，旅游地要建设配套的旅游服务设施来满足游览过程中游客的基本生活需求。这些服务设施包括两方面，一方面是服务于游客的，主要包括交通、娱乐、购物、膳宿等设施，没有一定的交通设施和交通条件，即便项目所在地的旅游资源十分丰富且特色突出，也会极大地减弱游客选择该地旅游的动机;另一方面主要是供当地居民生产生活所需的生活设施，如排污处理系统、供电供水供气系统、通信系统等，虽然其并非只服务于游客，却是旅游经营中的基础设施［5］。

［1］张学梅.基于模糊-灰色理论的研发项目风险评价方法研究［J］.技术与市场，2013(5):55-56.

［2］李立新，刘琳，王强.模糊灰色综合评价方法的构建及应用［J］.沈阳建筑大学学报，2008(4):35-36.

［3］刘均跃.企业电子商务价值评估研究［D］.天津:天津大学，2004.

［4］李建国.兰州旅游圈旅游空间结构构建研究［J］.干旱区资源与环境，2007(10):120-121.

［5］蔡敏华.旅游学概论［M］.北京:人民邮电出版社，2006:131-132.