网络理财VS银行理财怎样介入有说道

汪勇

自去年6月中旬支付宝推出了余额宝网络理财产品，理财市场犹如刮起了一阵龙卷风，网络理财产品显示出了强大的吸金能力。余额宝引领的互联网理财来势汹汹，已然成为直接分流银行理财市场资金的搅局者。

细看目前银行理财与互联网理财两类产品可以发现，两者市场定位不同，产品特色各异。具有不同投资需求的大众，应当根据自身实际按需选择，大可不必一味追随市场，盲目买进。

来者不善搅局者

最为大众津津乐道的余额宝。它是支付宝专门为用户提供的、针对账户内资金的理财服务平台。余额宝认购的是天弘基金旗下的增利宝货币基金。对基金公司而言余额宝可以视为是所有货币基金的销售平台。

余额宝的兴起仅仅是互联网理财热潮的肇始，紧随着它进入市场的步伐，借助互联网的各种“宝”纷至沓来：东方财富旗下的天天基金网推出了“活期宝”和“定期宝”；数米基金和众禄基金分别推出的“数米现金宝”和“众禄现金宝”；同花顺推出了“收益宝”；金融界推出了“盈利宝”……互联网现金理财工具的潮涌，预示着银行理财往昔稳坐老大的地位被根本动摇了，“一股独大”的荣光将不再拥有。

虽然余额宝们的本质是一款货币基金，但其拥有着不同于传统货币基金的创新之处，它们实现了货币基金的T+0赎回，赎回资金实时进入了用户的支付宝账户，流动性较传统货币基金更加具有优势。

正是由于这一优势，互联网理财的概念才风行起来。众多投资人纷纷转投网络理财的“怀抱”。据支付宝公布的数据显示，截至2月26日，余额宝用户数突破8100万，在近半月时间里增加了2000万用户。业内人士推测其规模或已经突破5000亿元。显示出强大的竞争能力。

各有千秋看算法

余额宝的推出，最先挑动的是银行理财业务的神经。因为余额宝对银行的储蓄存款具有较强的替代作用，它和银行理财产品一样，针对的都是广泛的银行储户。从投资的特性看来，由于定位于不同的客户群体，余额宝和银行理财还没有构成直接的竞争关系，但从今年的趋势来看，余额宝等网络理财产品对银行理财产品的潜在影响将不可小觑。

首先从收益率来看，作为一种本质上的货币基金，余额宝为代表的各种“宝”的收益根据每日实际投资收益进行分配，评估其收益水平的是基金惯用的7日年化收益率。而银行理财产品的收益率水平，则是标准的全年年化收益率概念，如果以此作出比较的话，则余额宝等产品的7日年化收益率的波动性更强，随着市场环境的改变将呈现出波段式的变化。而银行理财产品的收益率水平则相对稳定，其中固定收益率产品的收益是可预见的，对于大部分投资于货币及债券市场的浮动收益率产品而言，其最终的实际收益率水平在预期收益水平上下浮动幅度十分有限，基本能够保证其预期收益率。

根据普益财富权威观察，就历史表现而言风险更低、流动性更强的“各类宝”在增值能力上比银行理财产品的平均水平并没有逊色太多。比如余额宝自推出的第5日起，7日年化收益率均保持在4.30%以上。这一水平与银行提供的现金管理工具3%-4%的收益率水平相比具有了一定的优势。普益财富统计数据还显示，对于银行理财产品而言去年6-8月期间平均投资期限为113天，平均预期收益率为4.72%，高于网络理财产品的收益率水平。

从流动性分析，余额宝等网络理财产品明显强于大部分银行理财产品。这些产品不仅可以随时赎回做到完全“T+0”，流动性与活期存款相差无几。银行的理财产品除了部分现金管理类品种可以做到“T+0”之外，大多有一定的投资期限。属于封闭型的产品在运作期间不可以提前赎回，也不能追加投资，因而在流动性上逊色于网络理财产品。

认清差异再投资

从具体的投资角度看，目前的网络理财产品和银行理财产品相比，虽然都有替代银行储蓄的趋向，但由于两者的市场定位不同，面向的投资者人群也有所差异。

银行理财产品面对的客户是风险承受能力相对较低的人群。产品多数具有一定的投资期限，流动性相对较弱，故而更加适合中长期的投资需求。从收益率水平来看银行理财产品的收益率虽然不高但仍相对稳定。占据市场主流的品种平均年化收益率在4%-5%之间。在月末、季末等特殊的时间节点，产品的收益率水平还会有所上行，从去年的情况来看，收益率超过5%的理财产品数量比比皆是。因此如果对资金的流动性要求不高，可以考虑投资银行理财产品。

而互联网理财产品其货币基金的本质，决定了其在流动性上更胜一筹，对于经常出入于股票、贵金属市场的投资者更为适合，对那些日常有交易经营活动的经商者，例如淘宝网店的小老板们来说会是不错的选择。目前虽然互联网理财产品的投资收益水平相对较高，但是考虑到去年6月份以来市场资金面持续紧张，导致了货币基金的收益率的持续波动。但是货币基金主要投资于货币市场，其投资标的比银行理财产品投资的银行间市场范围更小，资金量无法与银行的大资金相比较，故而从收益率的稳定性考虑，网络理财产品的收益率水平将更多地呈现波动态势。一旦遇到央行向市场投放资金，或者遇到巨额赎回，收益率下降将无可避免。从风险承受力来看投资这类产品的人群，应该是风险偏好较高的年轻人。

投资风险需规避

银行理财产品没有统一的投资范围，因而面临的风险也有所不同。大部分货币、债券类银行理财产品的风险相对较低，其中部分稳健型产品本金能够有保障。但是结构性银行理财产品的投资风险比较高，可以分为零收益或负收益风险两类。部分银行理财产品还投资于股票、基金等高风险品种。这部分银行理财产品的投资风险就要高一些。

围绕时下余额宝热门话题，今年早些时候银行监管机构的负责人指出：现阶段货币市场资金紧张、利率高企的经济环境，是造就以余额宝为代表的网络理财产品高收益的主要原因。随着互联网金融的讨论越加激烈，余额宝等互联网金融产品炙手可热，未来互联网理财的高收益、可持续性、流动性，以及网络监管、违约风险等任何波动，都会对理财市场造成重大影响，无论是来自于银行还是网络的理财都可能遭受冲击。虽然我国理财产品种类不断增多，指数呈现出上涨趋势，但其原因不外乎规模效应、利润驱动、监管驱动、考核驱动等。监管层已经注意到互联网金融存在太多的监管空白，将积极严格进行引导并加强监管。

针对广大投资者最关注的如何选择理财产品问题，银监会官员以保本浮动收益的银行理财产品为例，指出首先需要关注“投向”，只有了解清楚产品投向了什么领域和方向，才能判断产品风险的实质；其次要注意审核合同，尤其是合同的担保方及相关条款明细等。，但银行理财产品的稳健度仍会高于网络理财品种。

网络理财你行吗

余额宝们等互联网金融产品相对于银行理财产品具有鲜明的特征：流动性：网络理财虽然具有一定的投资期限，但流动性极强可以做T+0交易。投资收益：目前市场主流品种(1-3月期，3-6月期)的年化收益率处于4%-5%的水平区间，部分挂钩类结构性理财产品收益或更高 (但风险也相对较大)7日年化收益率在4%以上，相比银行理财产品收益波动性较大，在市场的极端情况下，基金净值可能出现较大的偏离。投资门槛：投资门槛较高，银行理财一般起点金额5万元，网络理财门槛极低1元起投。适合人群网络理财更适应风险偏好较高、能够熟练运用互联网工具、对资金流动性要求高的年轻投资者群体。其他功用：互联网金融产品具有账户内资产充值、网购支付、信用还款、转账等多种功能，适用于风险承受力相对较高的投资者。