P2P平台迎跑路与融资潮钱途光明还是火中取栗？

■钱海利

P2P平台迎跑路与融资潮钱途光明还是火中取栗？

■钱海利

事件背景：

6月4日，北京P2P平台“网金宝”被证实已跑路。

6月9日，P2P平台“科迅网”被曝已跑路。

6月18日，P2P平台“有利网”宣布完成近5000万美元的B轮融资，投资机构为晨兴资本；据报道有利网此轮融资估值超20亿元人民币，是A轮估值的5倍。

6月19日，专注于汽车抵押借贷细分领域的P2P平台“微贷网”获汉鼎宇佑集团和盛大资亿元人民币投资。

6月20日，北京“融信宝”法人代表跑路。

相关数据

据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示，截至2014年6月初，全国共有P2P平台1275家，其中今年前5个月共上线220家。而今年跑路P2P平台已有45家。

2013年P2P行业坏账率在3.5%-5%之间，个别网贷平台或超6%。

仅2013年到目前为止，国内出现问题的平台已超130家，涉及资金超35亿，这些问题平台中自融旁氏性质的占80%以上，纯诈骗的平台占16%以上，真正做中介出问题仅占4%不到。

分析师观点

对于融资与跑路两极分化的P2P行业，中国电子商务研究中心互联网金融助理分析师钱海利有以下观点：

一边是旺旺贷、网金宝、科讯网、融信宝等P2P平台跑路，另一边则是拍拍贷、人人贷、点融网、有利网、微贷网等平台相继获得风投，另有陆金所、红岭创投、宜信、翼龙贷、你我贷等平台运营出色，2104年P2P行业两极分化开始加剧。

P2P“跑路潮”：

一、有限的市场“无限”的平台

我国具有巨大的人口基数，在中小企业融资需求旺盛的情况下P2P平台不断涌现，但这一市场也不足以撑起已近上千家相似业务类型的企业，在有限的市场下，无限增生的P2P平台只能冒险投向风险较高的项目，这势必提高平台积累的信贷风险，最终在参与者逐渐稳定与沉淀下，如同“郁金香泡沫”般面临优胜劣汰。

二、盲目的投资缺乏理性

现阶段P2P平台上线几乎零门槛，存在一些以骗取钱财为目的而上线的平台，这些平台多数以较高收益为诱饵，用软文、第三方平台认证、百度等搜索引擎录入等方式吸引对网贷高收益趋之若鹜的投资新手，成为吞噬投资者资金的“财富黑洞”。

二、未知的政策引人恐慌

目前我国征信系统不完善，多数P2P平台对借款人信用审核不完善以至于违约率居高不下，终因经营不善或资金断裂而倒闭。银监会着手准备监管细则一方面对P2P平台或者用户都是利好的，但另一方面细则若对P2P平台注册资本、风险保障、组织架构、运营模式等提出明确要求，则将引起诸多中小平台的恐慌，在政策压力下将难以生存。

P2P平台融资：

一、大浪淘沙锋芒显现

P2P“跑路”“挤兑”的不断，让留下来的P2P平台在模式、风控、安全性、团队等在大浪淘沙后尤为受到投资者青睐，风投的涌入则更加佐证这些平台的“靠谱”性。在这个充分竞争的市场里，具备融资青睐的平台往往在资信、综合能力上更为优越，对资金的吸收剂议价能力将更加主动。

二、坏账率高融资以生存

P2P在产品开发、系统安全防护、健全风控模式等因素的制约下运营成本较高，而平均真实坏账率都在3%以上，且P2P行业目前普遍为高息吸收资金高息投放，长期处于“烧钱”状态，迟早面临倒闭，只有通过融资才能让P2P平台的状态得以维持，吸引用户以及提高用户体验，才能得以生存。

三、融资+监管行业洗牌将至

P2P队伍不断庞大很大原因在于资金的供大于求，而跑路风险加剧，正在危机用户以及平台自身，由于所涉金额巨大甚至可能引发社会、金融市场的系列反应，监管迫在眉睫，银监会的牵头研究行业监管细则，将使P2P行业大洗牌，未来得以生存的P2P企业或将减少至百余家；而淘汰过后的P2P必将挂起一阵资本热风，预计到2014年底P2P平台融资事件将达20起以上。

对此，中国电子商务研究中心特约研究员、微贷网CEO姚宏表示，P2P网贷最大的风险是经营者的道德风险，同时，P2P若纳入央行征信系统将有利于推动我国信用体系的全面建设，以下为姚宏观点：

对于微贷网融资后的动向：

融资成功后微贷网将加强互联网基因的培植，努力打造品牌形象；加大IT技术投入，加强平台系统安全，提升用户体验；完善风险控制体系；加强团队建设和企业文化建设，加快市场拓展以及分部布局；优化产品结构，加大与外部机构的合作，加深业务纵向渗透。

对于P2P倒闭潮：

随着P2P借贷市场的进一步扩大，成交额的不断攀升和平台数量的爆发式增长，国内P2P网络借贷所暴露出的问题也越来越多。在进入门槛不高且监管尚未明确的当下，P2P网贷最大的风险是经营者的道德风险，如果居心不良，做平台目的就是骗钱，这是最危险的。

对于市场传言P2P纳入央行征信系统：

P2P数据纳入央行的征信系统中，有利于推动我国信用体系的全面建设；征信系统的对接和开放将降低开发借款客户的成本；同时，一旦纳入征信系统，客户的违约成本也会增加，从而有效降低风险。