尿素操作重归赌后市心态

□ 杨卢义

元旦将至，2013年至2014年的化肥冬储期也步入了后半段，单就整体尿素备肥情况而言，市场表现只是差强人意。下游经销商普遍抱着观望态度，少量备肥之余也是随采随销式操作，尽量回避风险库存。据笔者了解，截至12月底，大部分省级农资公司对于冬储尿素的态度仍十分纠结，搞厂家直销不仅难见利润，更是在透支自身在业内的公信力，特别是在当前农资流通环节混乱的情况下，尿素厂在报价方面极尽透明，对大、中、小经销商缺少差异化销售的概念，甚至有可能出现散户依靠关系拿到低于大公司采购价的情况。由此可见，大型农资公司如不能发挥自身优势，很可能就要和农资散户站在同一起跑线上，这样一来输赢恐怕不言而喻。就目前来看，同样做着随采随销，中小型经销商尚有利润可言，而大公司的这点辛苦钱基本可以忽略了。对于大公司来说，只有看清尿素后期走势，利用行情涨跌赚取差价才是“上道”之举。不过，在当前市场大环境不够明朗的情况下，相信大公司对于淡储操作难免畏首畏尾。并将这种没有把握的预测称之为赌后市心态。

出口预期可赌

尿素2014年新关税可谓出口利好，中国330美元/吨的离岸价对应的国内出厂价为1556元/吨（人民币美元汇率按6.1；运费及港杂160元；未加经销商利润计算，下同），照此推算350美元/吨的离岸价便可看到1660元/吨的出厂价，370美元/吨的离岸价可就是1770元/吨。单就往年的国际尿素价格走势对比，年初至少可以预测到370-390美元/吨的离岸价。虽然12月中下旬国际尿素价格有所下滑，但跌价缘于印度采购商以2014年一季度不再招标尿素作为博弈价格的筹码，这才使得国际各供给国下调了报价。不过，从最新的外媒消息了解，印度方面在是否招标的问题上产生了分歧，并传言有可能在2014年元月下旬再度进行招标，这对于前期集港以及依旧看好出口的商家来说，肯定愿意为之一赌。若2014年元月份印度进行招标的话，国内尿素市场在开工率相对降低的情况下，价格仍有可能出现上涨。

从众心理可赌

时至元旦，下游淡储形势仍不理想，基层经销商库存量很低，大中型经销商只是做着“搬运工”式的操作，用他们的话说：“挣点辛苦钱而已”。市场的反馈也是各种谨慎加小心，对于春耕行情已是极度看空。此时的尿素市场更像是带有炒股时的从众意味，同时也不由得让一些有心人想到了巴菲特的那句话：“在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧”。这正是对于反其道而行之的最好诠释，亦如当前尿素市场，如果在风险面前无人选择备货，很可能促使一轮集中采购行情并催生短暂的暴涨。虽然2013年在产能过剩的影响下，尿素价格从3月份开始一路下滑，直至年末，价格一直处于低位徘徊，市场信心严重受挫，但客观而言，虽然业内一再宣扬春耕供求过剩等悲观情绪，但机会还是会掌握在少数人手里。

淡储检查可赌

12月下旬，国家发改委经贸司赴山东调研化肥市场形势，后期有可能会严查淡储。这种判断此前也有业内人士提出，但总被“上有政策、下有对策”的说法化解。笔者并不想过多讨论这个问题。但从国内市场春耕刚需考虑，就算抱着应付的态度，至少市场也需要保有一定的库存量，否则在淡储检查上下注，就仁者见仁智者见智吧。总之而言，目前淡储的需求仍有可能带动尿素价格出现波动。

综上所述，尿素行业此时可以说处于较为尴尬的境地。农业淡储形势不明，下游经销商缺少明确态度，在与厂家博弈价格时更是高不成、低不就。以至于厂家为避免不必要的损失，只能坚挺报价，市场陷入僵持状态。但从客观对比往年价格并参照当前尿素成本分析，此时北方1570-1590元/吨的出厂价已经触底，虽然此价高于2013年四季度最低线，但从用肥期考虑，已基本不存在风险。如果以赌后市的心态判断，或许留给每个人的机会都是均等的。