长吉图区域分离型国际金融市场构建策略研究

刘艺欣，张鼎立

(1.吉林财经大学 金融学院，长春130117;2.长春光华学院，长春130033;3.吉林华桥外国语学院，长春130117)

经过几年的建设，长吉图开发开放先导区的经济有了较快的发展，随之而来的是经济建设的资金约束问题已经显现。探讨金融服务模式与策略的改革创新，增加先导区的资金供给，促进长吉图及吉林省经济的快速发展已成当务之急。

一、长吉图先导区经济发展的金融约束

根据长吉图开发纲要确立的“三年有明显进展，五年取得实效，十年实现跨越”的发展目标，在未来的5年或不太长的时间里，先导区在基础设施、产业整合、对外合作、社会民生等事业的发展以及生态与环境保护等方面，将产生大量的资金需求。而资金供给不足，将成为未来一段时期长吉图经济发展的金融约束。

1.国家支持力度不断加大，但总体数量有限。2013年起，国家将给予先导区每年8 亿元连续3年共24亿元的资金支持。［1］国家发展与改革委员会于2013年9月4日组织召开中国图们江地区开发项目协调小组会议，对吉林省提出的中蒙“两山”铁路建设等25 项重大事项进行了研究。其中，长春兴隆保税区封关验收、珲春国际合作示范区设立科技合作基地、追加长吉图地区用地指标、珲春赴俄旅游异地办证、延吉航空口岸签证业务5 个事项已经落实;增加内贸外运跨境运输货物种类等8 个事项已无政策障碍;批准吉林(中国－新加坡)食品区升级为国家级经济技术开发区正进一步研究落实。

2.吉林省金融机构本外币贷款数量规模有限。2008 ～2013年全省金融机构本外币存贷款余额及增长情况详见图1。根据中国人民银行网站2013年11月的数据显示，2013年11月吉林省金融机构的本外币各项存款14843.54 亿元，占同期我国金融机构本外币各项存款1037307.36 亿元的1.43%。2013年11月吉林省金融机构的各项贷款10608.02 亿元，占同期我国金融机构本外币各项贷款1458107.16 亿元的0.73%。详见表1。与国内发达地区金融机构本外币存贷款额度的情况相比差距很大。2013年11月，上海市金融机构货币信贷运行平稳，各项存款止跌回升，本外币各项贷款总量增加较多，实体经济短期融资需求明显回升。2013年11月末，上海市金融机构本外币各项存款余额68789 亿元，当月增加554.1 亿元，环比多增853.4 亿元;本外币各项贷款余额44511 亿元，当月新增397.8 亿元，环比多增221.7 亿元。2013年11月广东省金融机构本外币各项存款112278.81 亿元，本外币各项贷款69342.53 亿元。

表1 2013年1－11月吉林省金融机构本外币存贷款情况 单位:亿元

图1 2009 ～2013年全省金融机构本外币存贷款余额

3.吉林省实际利用外资规模有限，在全国实际利用外资总额中所占比重较小。自1992年东北亚各国启动大图们江合作开发项目以来，吉林省与东北亚各国的经济合作取得一定进展。虽然近两年来吉林省实际利用外资额的增速发展很快，高于全国总水平，但实际利用外资规模与其他省份相比仍然较小，在全国实际利用外资总额中占比仍然较小，详见表2。2013年吉林省进出口贸易在全国31 个省市自治区进出口总额排序中排名第20 位。出口总额67.6 亿美元，进口总额191 亿美元。

表2 吉林省近5年来实际利用外资在全国的占比及增速 单位:亿美元

4.融资方式单调，融资渠道单一。近年来虽然经历了金融业的改革发展，但是融资方式仍然以间接融资为主，间接融资在吉林省全部融资总额中约占88.6%，［2］股票融资约占1.5%，与经济发达的广东和浙江相比区别明显。广东省股票融资比率在全部融资总量中约占10.4%，浙江省股票融资比率在全部融资总量中约占7.2%。从金融机构上市数量上看:2011年吉林省新增上市公司2 家，共计37 家，广东省新增上市公司45 家，共计339 家，浙江省上市公司共计达到226 家。吉林省的融资渠道单一，金融市场发展薄弱是不争的事实。

二、长吉图先导区需要分离型国际金融市场

长吉图开发开放先导区的经济发展需要大量的资金支持，建设分离性国际金融市场是一个有效途径，但是目前长吉图开发开放先导区建立分离型国际金融市场还面临一些问题和困难亟待解决。

1.长吉图先导区经济的强劲增长的需要。长吉图开发开放先导区的发展纲要中，提出长吉图区域经济发展目标分为两个阶段。一是到2012年经济总量翻一番。到2020年，长吉图地区实现经济总量翻两番的目标。2009 ～2013年吉林省地区生产总值及其增长速度基本上高于全国的总体水平，详见图2。2013年吉林省实现地区生产总值(GDP)12981.46 亿元，按可比价格计算，比上年增长8.3%，高于当期全国平均增速0.6 个百分点。吉林省地区生产总值总量居全国第21 位，比2012年前移一位。

图2 2009－2013年全省地区生产总值及其增长速度

2.长吉图区域的进出口贸易发展的需要。根据海关统计，自2008－2013年吉林省进出口总额连年增长，各年分别达到133.41、117.49、68.46、220.43、245.72 和258.53 亿美元，详见图3。2013 全年全省累计完成外贸进出口总值258.53 亿美元，同比增长5.2%。其中，累计完成出口总值67.57 亿美元，累计完成进口总值190.96 亿美元。全年全省实际利用外资总额达到67.64 亿美元，同比增长16.3%。其中，外商直接投资额18.19 亿美元，同比增长10.4%，高于当期全国平均增长水平5.1 个百分点。全年全省实际利用外省资金达到4852.10 亿元，同比增长26.6%。在2008 ～2013年吉林省进出口数据中我们发现，吉林省的进口总额中占绝对比重的是进口，详见图3。仅以2013年来计算的话，吉林省的进口总额在全省进出口总额中大约占到了73.86%。进口规模增大所带来的货款结算压力对外进出口贸易平稳发展至关重要，结合吉林省进口规模大和实际利用外资数量增长的实际，需要建立分离型国际金融市场，实现便捷迅速的资金融通，保证和促进省内经济的平稳发展。

3.长吉图先导区固定资产投资较快增长的需要。根据吉林省统计局发布的《2012年国民经济和社会发展统计公报》和《2013年我省固定资产投资保持较快增长》的报告，吉林省包括长吉图先导区2008 ～2012 全社会固定资产投资同比增速维持了快速增长的势头，5年间维持了平均每年32.62%的增长势头。［3］2013年吉林省完成固定资产投资9880.00 亿元，同比增长20%，高于当期全国平均增速0.4 个百分点。分产业看，第一、二、三产业分别完成投资246.38 亿元、5446.85 亿元和4186.77 亿元，同比分别增长62.1%、19.7%和18.7%。重点制造行业投资保持了较高增速。全省汽车制造、化纤制造、医药、建材、纺织服装服饰等行业的投资额分别比上年增长32.5%、85.3%、40.7%、25.8%和57.1%。交通运输仓储和邮政业、金融业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业投资分别比上年增长32.6%、109%、135%、170%。居民服务业、教育、卫生和社会工作、餐饮业、娱乐业投资分别比上年增长121%、52.8%、36.1%、48.8%、96.0%。但是，在维持了5年固定资产投资较快增长之后，2013年的吉林省固定资产投资增速降到了20%。吉林省固定资产投资增速的下降有很多原因，资金供给不足是原因之一，如果国际金融市场能够提供长吉图先导区经济建设足够的资金供给，就能够给吉林省及长吉图先导区的跨越式发展创造更多的机遇和更好的保障。

图3 2009－2013年全省进出口总额

4.吉林省金融资源整合发展的需要。近几年来，吉林省内金融机构数量和规模都有了较快增长，一方面为国际金融市场的构筑创造了条件，另一方面也提醒我们吉林省金融资源与金融要素的配置与整合不容忽视。长吉图先导区设立之后，吉林省及长吉图区域内，金融机构数量、从业人数量及金融资产总额都有了一定的增长。据不完全统计，目前吉林省拥有政策性银行2 家:农业发展银行、国家开发银行;大型股份制商业银行6 家:工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮政储蓄银行;普通股份制商业银行7 家:光大银行、浦发银行、招商银行、民生银行、中信银行、兴业银行、华夏银行;外资银行1 家:韩亚银行;金融资产管理公司4 家:华融、长城、东方、信达。这些金融机构在吉林省设有一级分行20 家，异地城市商业银行1家;属地法人银行业金融机构87 家，城市商业银行1 家，农村商业银行6 家，农村合作银行1 家，农村信用合作联社43 家，农村信用社4 家，村镇银行21 家，贷款公司1 家，农村资金互助社4 家，信托投资公司2 家。还有2 家企业集团财务公司:一汽财务和森工财务，1 家汽车金融公司。支行及以下营业网点4554 家。［4］金融机构的广泛设立为打破金融垄断创造了条件，但是也容易造成一哄而上、服务质量差、人员素质低、甚至是不正当竞争的局面，严重的情况下可能造成金融混乱。

三、长吉图先导区分离型国际金融市场构建策略

所谓分离型国际金融市场，是指受政策诱导与推动，专门为非居民交易设立的在岸金融业务与离岸金融业务分离的市场。其优点在于既便于金融监管又可以阻挡国际金融市场的冲击。长吉图先导区分离型国际金融市场的构建，应该依据国际金融市场形成的一般条件:政局稳定、有较强的国际经济活力、外汇管制少、国内金融市场发达、地理位置好、拥有高水平的专业人才等，创造条件积极促成。

1.尽力减少资本跨国流动的费用。减少资本跨疆界流动的审批手续与费用、缩短资金流动的时间、降低资金流动成本是吸引国际资本和构建国际金融市场的的重要手段。早在2012年的博鳌论坛上，时任国务院副总理李克强发表主旨演讲时就指出，中国未来将实行更加积极主动的开放战略，欢迎外商投资的同时，鼓励中国企业进行海外投资。中国人民银行行长周小川在博鳌亚洲论坛上表示，中国鼓励资本“走出去”的战略，鼓励中国企业和居民在海外投资。目前中国企业和其他一些商业机构，有越来越多的海外投资。中国未来可能进一步放松管制，允许中国企业和居民能够更方便地进行海外投资，这是政策改革的一个方向。长吉图先导区自建成以来便享有一些国家税收政策，经吉林省地税局对现行的涉税法律、法规和规范性文件分进行归纳，发现长吉图先导区共享有189 条适用税收优惠政策，其中涉及地方税收的12 个税种，采取9 种税收优惠方式，惠及16 大行业。2012 ～2013年以来，吉林省地税局为长吉图区域内高新技术企业减免企业所得税9531.09 万元;资源综合利用企业所得税优惠1231.33 万元;环境保护、节能节水和安全生产专用设备抵免企业所得税4399.79 万元;为金融保险服务业减免营业税6.2 亿元。但是要建成国际金融市场，还需要进一步放松管制降低税负，使长吉图先导区产生资金吸引力，这点尤为重要。

2.加快利率市场化步伐。利率市场化是指货币利率由国家统一管理制定的直接利率管理体制，向以市场供求为基础间接利率管理体制过渡的过程。包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权，由国家包揽转变成由金融机构根据资金状况和对金融市场动向的判断，来自主调节利率水平的变革，最终形成以市场供求为基础、中央银行基准利率为指导，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。国际金融市场一般容易形成于金融自由化程度较高的国家和地区，也包括了利率管制放松，资产定价机制灵活，资金价格可以随着市场资金供求的变化而变化，利率风险较小、金融企业操作灵活、有利于金融企业市场化运作的地区。

3.积极吸引国外金融机构入住。分离型国际金融市场的建立与形成，是由众多的微观金融主体的进驻与密集集合构成的，金融机构是金融市场的交易主体。经历几年的发展，吉林省金融机构的数量、规模、从业人员、业务覆盖范围、金融机构的密集程度等都有了较快发展。但是与建立国际金融市场的条件相比差距还很大。英国、美国、日本在1996年时单是离岸金融中心商业银行数就分别达:493、472、219 家，其中外国银行分别为347、328、92 家。根据长吉图先导区未来建设的基本构想，适当降低市场准入门槛，积极引导域外重点金融机构在长吉图区域设立省级分支机构，鼓励已入驻吉林省的金融机构在长吉图区域设立二级分行，并支持域内外符合条件的金融机构在长吉图区域发起设立村镇银行，推动社会资本在长吉图区域发起设立小额贷款公司。形成密集的金融机构群是金融市场运行的基础条件。

4.鼓励和发展直接融资。直接融资和间接融资的比例关系，既反映一国的金融结构，也反映一国中两种金融组织方式对实体经济的支持和贡献程度。市场主导型是指直接融资比重较高的情况，银行主导型是指间接融资比重较高的情况。我国直接融资比重自2002年至今基本呈持续增长态势，2012年底已达15.9%。而G20 国家在过去的1990 ～2012年的23年里，无论是高收入国家，还是中等收入国家，直接融资比重整体均呈上升趋势，目前处在65% ～75%的区间内。［5］美国的直接融资比重一直相对较高，且继续保持上升的势头。德日等国的直接融资比重近年来也在大幅上升。中等收入国家直接融资近年来呈较快发展的势头。而吉林省近年来在融资方式上仍然以间接融资为主，间接融资在我省全部融资总额中约占88.6%［1］，股票融资大约仅仅是全部融资总额的1.5%。而2012年前后我国国内直接融资在全部融资中已占到14%左右，吉林省显然差距很大，大力发展国际金融市场，扩大直接融资的规模势在必行。

［1］张宝田.2013年长吉图战略实施所取得的成果［OL］.www.jl.gov.cn，2014－01－25.

［2］刘欣，唐志武.长吉图开发开放先导区的金融资源优化配置路径［J］.税务与经济2013，(1).

［3］吉林省2012年国民经济和社会发展统计公报［OL］.http://tjj.jl.gov.cn，2014－02－14.

［4］张伟中.长吉图开发开放先导区金融创新问题研究［J］.长春金融高等专科学校学报，2012，(4).

［5］祁斌.提高我国直接融资比重的路径［J］.新金融评论，2013，(6).