首富陈天桥沦落之谜

张利华

陈天桥，曾经的中国首富。1999年创办盛大网络，2000年得到中华网300万美元投资。2001年，盛大先后代理运营了《传奇》《新英雄门》《疯狂坦克》等多款网络游戏。2003年得到软银4000万美元投资，在纳斯达克上市。31岁时，创业仅4年时间的陈天桥一举成为身价88亿元的超级巨富，打造了中国个人创业史的神话。

10年后，盛大消失在中国一线互联网公司之列，偶尔出现在媒体上，也是因为负面消息缠身。要么是因高管离职，要么是因与前高管司法纠纷。10年，盛大问题多多。

盛大游戏于2009年9月在纳斯达克上市，上市首日开盘价达12.5美元，最近两年股票价格长期徘徊在6美元左右。上市4年半，盛大游戏股价已滑落近50%。

从2012年第二季度以来，盛大游戏的营收已经开始呈现出负增长趋势。2012年，盛大游戏4个季度的同比增长率则分别为11%、-14%、-20%和-20%。2013年净营业收入为43.45亿元人民币，同比下降7.9%。净利润为15.88亿元人民币，同比下降10%，净利润率从去年的37.4%下降至36.5%。

在经历了连续几个季度的业绩低迷后，盛大游戏单季营收首度跌出国内游戏行业前三。根据目前的数据，国内游戏行业前三名分别是腾讯、网易、畅游。曾经靠着网络游戏起家的盛大接二连三被超过，蜕变为追赶者。

盛大的成功始于“传奇”也败于“传奇”，传奇系列是盛大游戏10年的收入主要贡献者，一个企业在10年间啃老本在一款游戏，创新严重不足。

同时存在管理僵化，研发项目团队动荡，自主开发游戏的增长逐渐停滞等问题。盛大在桌游市场占据的先机，在移动设备的新时代优势地位不再，不仅缺少众多有力的新产品，而且在移动侧分发渠道相比360等也不具备优势。手机游戏早已因进入者众多而成为红海，目前国内从事手游开发的团队和公司至少有数万家，每个月预计都有五、六百款新游戏推向市场，竞争激烈程度之大令盛大不再具备10年前在桌游市场的产品和市场优势。

腾讯游戏是围绕几个亿的QQ用户形成有力的运营平台，而盛大并没有这样的一个核心运营平台，每款游戏都是单独在搏市场。这些都是导致盛大游戏地位下降的重要原因。

过去10年，盛大围绕以娱乐内容为主的方向，做了大量互联网和泛娱乐领域的投资，但却并未形成一个以游戏核心业务直营，多元业务投资驱动的有效增长模式。过去10年，陈天桥致力于构建盛大集团的娱乐帝国，在影视、文学、地产等均做过大量投资，虽然抢占了先机，但却没有一个发展成可以贡献稳定营收的核心业务。

其中原因多种，属于陈天桥浮躁投机心态而自毁长城的为数不少。

2003年陈天桥提出了家庭娱乐构想。2004年，盛大开始推行“盛大盒子”计划。花费了4.5亿美元，2006年被广电总局发文点名违规而失败。超前行业10年的盛大盒子，现在想想，违规只是令其体面终止，主要失败原因是自身的产品存在严重问题：成本高、价格昂贵，内容并不具备吸引力等。

2009年盛大全资收购酷6，在当时酷6网尚处于视频行业三甲。2010年通过成功的资本运作，酷6成为国内第一家海外上市视频网站。但是2011年之后在烧掉3亿多美元，创始人李善友离职出走，内部清洗之后，酷6已从曾经的行业前三下滑至行业前十。这属于人祸！

网游传媒板块2007年启航，定位为盛大的广告传媒业务，包括网吧媒体吉胜、艺声网络电台、盛越广告等，2009年新浪全国销售原总经理张雨担任网游传媒CEO。但是2010年底张雨从盛大离职后，盛大网游传媒板块消失。

盛大天地，盛大曾准备打造的游戏主题公园概念，2009年6月盛大收购旅游公司浙江绿客，并在浙江黄岩石窟開始了第一个《传奇世界》主题公园的建设。但在投入1000多万元之后，陈天桥停止了这个项目的运营，仅时隔一年的时间。这些属于浅尝辄止。

在互联网领域，盛大著名的投资还有：2011年投资的安智网。安智网创办于2008年，是国内最大的Andriod手机软件下载服务平台之一，产品主要包括安智网和安智市场。截至2011年3月份，安智网软件下载量就超过一亿次，日均下载破百万。但是虽然起个大早，却被360手机助手、91助手等远超。

往往这样，盛大的投资布局，并没有对被布的点带来较大的业务帮助和持续的投入，而从曾经的战略投资最后沦为纯财务投资。10年140多个投资项目，缺少业务层面的整合和配合，最终没有形成盛大创新平台体系，而被沦为个个孤立发展的棋子。而多数因持续投入不足，其后被竞争对手一一赶超，从盛大投资时国内第一反被抛到五名开外。

过去四年，盛大最多的新闻就是高管离职的新闻。有媒体统计：自2010年至2012年10月的34个月内22名高管离职。其中不乏并购企业的创始人、跟随陈天桥打天下的“老人”。

那些明星创业者及经理人都曾齐聚在陈天桥麾下，包括酷6创始人李善友、点点网创始人许朝军、盛大游戏总裁凌海、盛大在线副总裁边江、金酷CEO葛斌斌、盛大集团的联合创始人谭军钊、影视制作公司华影盛视CEO赵雨润、一手打造盛大文学的CEO侯小强，最终都选择了离开。其中创业初期加入的元老有陈大年、谭群钊、凌海、朱威廉、岳弢、林海啸，因收购、扩张、整合加入的“空降兵”，如唐骏、李瑜、李善友、许朝军、龙丹妮等。

每次离职之后，往往带来业务的迅速萎缩，被投企业估值下降。

何止是高管！业务团队的成员也反复受折腾。2009年，盛大集团董事长陈天桥曾经以“保证盛大未来10年优势”作为成立宗旨，任命其弟陈大年亲自负责盛大创新研究院。2012年盛大创新研究院大规模裁员75%以上。盛大创新院部分项目关停，部分员工被变相裁员，同时，创新院编制整体划入盛大无线。

曾经为谋求上市的盛大在线，在停止上市申请后，大幅裁员业务被分拆。我曾经在2011年底到盛大在线内部做过一次产品经理的培训，当时听课的有来自雅虎、腾讯、新浪等多家著名互联网公司的产品经理精英。令人惊讶的是，仅一个月后这些盛大在线曾经的业务骨干居然都离职殆尽。

包括盛大的核心游戏团队，莫名砍项目缩减开支导致团队动荡也是常见的事。

一位在盛大颇为资深的老员工曾这样评论陈天桥。“昨天还在信誓旦旦未来10年的布局，不到半年却因为没有看到上市希望，或态度180度转弯，从投入变成大幅削减。”随着对战略的变化，陈天桥对人对团队的看法也混乱不堪。昨天还是高价挖角引入的人才，明天就可能因为战略的调整，裁员走人。

做优秀的产品需要时间耐心打磨，在这种临时用用，感觉不行就立即放弃心态下，团队不稳，内部急功近利，所谓的创新根本无从谈起。缺乏人才，缺乏认真做产品的心态这些都导致盛大创新匮乏。

在创业元老、高管、创新院、盛大在线等核心部门人员频频大幅变动之下，盛大的业务缺少战略思考和布局，盛大的平台一直无法做起来，各产品只能孤立成小团队发展而无法形成有效配合，这又减弱了其在竞争激烈的市场上的竞争力，不能做到市场前三名又无法在资本市场很快变现，陈天桥就会砍掉此业务，这样已形成恶性循环。

10年时间成就巨人网络、360、小米、京东等新崛起的互联网巨头，但是却是投资了140多个项目曾经中国最著名的互联网公司盛大彻底失去江湖地位的10年。

已不再成为首富的陈天桥最近几年也很少发声，但是从他频频出手变动的战略调整和组织人员调整，人们可以看到他在背后的浮躁和诸多投机心态，以及缺少做互联网和娱乐行业老大的持续投入。他投下去的140多个项目更多的是赌一把的投机心态，而非对未来真正的投资。

缺乏长期战略和围绕长期战略进行持续投资，这种投机而不是投资的短期心态也包括陈天桥对人才和组织的态度，而不拥有吸引最优秀人才优势的盛大再也无法返回曾经的领先地位，离互联网一线企业的市场地位越来越远。