IPO重启，谁的机会？

志康

1月12日晚间，证监会网站临时发布《关于加强新股发行监管的措施》文件，受此影响，原本定于当天晚上发布发行公告的5家公司先后宣布暂缓发行。尽管多家券商分析师认为这并非公司本身问题，但5家公司中，慈铭体检因为是“国内体检第一股”而尤为引人关注。第二天下午，慈铭体检在2014第三届京交会“国际医疗健康服务板块”推介会上表示，公司上一周的路演受到多家机构热捧，今年还将在上海新开两三家体检中心，此前的路演也受到热捧，但没有提到上市时间表。

慢一点是对的，这次证监会似乎玩真格的了。为防范“三高”发行和“圈钱”行为，证监会进行改革“三板斧”：首先，平衡供需，抑制高定价。推动老股东转让股票，增加单只新股在上市首日的供应量。其次，强化约束，促进合理定价。提高招股、定价、配售各环节信息的透明度，供网上投资者申购决策时参考。第三，加强监管，威慑违规定价。监管部门将打击高报不买、高报少买、串通报价等行为。同时，采取措施打击新股炒作行为。

然而，历史的现象值得玩味：无论宏观经济危机四伏、股票二级市场如何萎靡不振，只要IPO重启、实施，围绕着IPO的各种利益集团，从来就不会萧条——上市公司忙于圈钱，相对于杯水车薪靠贷款补充流动资金的企业，应该有着居高临下的无比优越感；各种PE/VC注重与投资的是高成长性的企业，并以上市退出为主要目的，企业上市之日正是它们赚得盆满钵满之时；投行的日子也因此充满阳光；各种中介机构在这资本盛宴中分得一杯羹；各种穿针引线的灰色人群因此喜气洋洋；就连快递公司、复印店、宾馆酒店、桑拿店老板和伙计也有了喜上眉梢的理由。

圈到了钱，企业固然可以补充流动资金、增添固定资产、投入更多的研发项目，这仅是事情的一方面。另一方面，IPO造就了 更多的中国土豪。总之，IPO产业链可以搞得风生水起，“小经济共荣圈”一荣俱荣。至于企业如何包装取得上市资格，据说也是一门不小的学问、一笔很大的生意。真正撑起这个“小经济共荣圈”的是无数无奈的中小投资者，他们的忿恨和泪水也随着股价在无声地流逝，君不见当年的中石油上市后股价达48 元，如今连一个零头都不到了。正所谓“一将功成万骨枯”。作者邮箱：wzk1958@hotmail.comendprint