解读“华人企业市值百强榜”

橘佑京

2013年12月15日，在“第五届商业领袖峰会”举行之际，《东方企业家》发布了它的第一期“华人企业市值百强榜”。市值，应该说是对一家公众公司相对客观的评价，它来自于两部分，一部分是这家公司营收的规模，另一部分是资本市场对这家公司盈利的预期。

因此，市值基本上与公司的收入规模呈现正比，但也有相悖的时候，比如那些营收严重低于预期，经营不善的公司。在2007年10月，A股疯狂的冲向6000点时，中国铝业（601600.SH）的市值接近现如今的30倍。而在通用汽车（GM.NYSE）2009年宣布破产时，它的市值也仅有19亿美元，这个数值还不及我们百强排行榜上最后一名的企业，而如果以通用汽车彼时的营业收入计，它超过了1万亿元。

由《东方企业家》编制的这份榜单叫作“华人企业市值百强榜”，这个名称意味着它背后包含几重标准：

首先，所有入榜企业都受华人控制。比如在香港上市的企业中，有很多英资公司，典型的代表是汇丰银行，这些我们都没有选入本榜单。

其次，入榜企业需是私人控制或多元所有制，政府所有的企业并不在榜单之中。

再次，所有榜单中的企业，在内地均有业务运营。如果按照市值来衡量，类似澳门博彩业、台湾金控行业，均应有大量企业入围百强榜，但这些企业都被剔除在外。原因是没有在内地有业务运营。例如永利集团、香港燃气等。

最后，对于香港、内地两地上市公司，《东方企业家》选择了内地A股的估值，A股较之H股估值互有高低，例如中国平安，港股高于A股。上述公司一律以A股估值为准。

对于属于同一控制人的不同公司，比如同属于李嘉诚的长江实业、和记黄埔、电能实业等，《东方企业家》在榜单编制过程中，将其分开处理了。这样方便读者把握相关公司的全貌，而不至于被同一控制人的“光环”所淹没。

所以，市值是一把尺子，它既反映了公司的规模，也反映了资本市场对公司的认可程度。《东方企业家》将于每年年末向读者分享这一榜单。它的名次变化预示着产业的变迁与市场的热点。