2013年芳烃市场分析及2014年市场展望

张益群

(中国石油化工股份有限公司长岭分公司，414012)

芳烃主要包括苯、甲苯、二甲苯，一般简称BTX(Benzene，Toluene，Xylene)，也称“三苯”，是重要的基础化工原料，其产量和规模仅次于乙烯和丙烯。在已知的有机化合物中，芳烃化合物占了约30%。芳烃广泛应用于合成橡胶、合成树脂、合成纤维的生产，同时也是合成洗涤剂、增塑剂、炸药、染料和农药等工业的原料。苯的最大用途是生产苯乙烯、环己烷和苯酚，三者占苯消费总量的80%～90%。甲苯大部分用作汽油组分，也是优良溶剂，它的化工利用主要是生产硝基甲苯、苯甲酸、异氰酸醋等。二甲苯中用量最大的是对二甲苯，是生产聚醋纤维和薄膜的主要原料。

文章通过对2013年的芳烃市场分析，从市场供求关系方面重点阐述影响芳烃市场的几个重要因素，预测2014年芳烃市场走势趋势。

1 2013年芳烃市场分析

2012年下半年，以纯苯为首的芳烃价格突破万元大关，进口商对2013年初的补货意向也大幅提高，然而，2013年春节后“三苯”市场却整体呈现长周期震荡下滑行情。直至2013年7月全球原油价格上扬，市场出现转机之后，国内外“三苯”价格才开始跟涨。以中国石油化工股份有限公司长岭分公司(以下简称长岭石化)为例，国内“三苯”产品与进口产品的价格变化趋势可分为4个阶段。

第一阶段:2013年1—3月，市场价格高位震荡走弱

2013年1—3月，内、外盘价差较小且顺挂局面频现，基于对中国春节后市场的乐观预期，大量进口产品抵达国内。从1月开始进口量逐月攀升，纯苯进口量在4月初达到2009年3月以来的最高值(101 kt)，华东库存从3月起维持在80～120 kt的高位;甲苯3月初华东港口库存维持在80～100 kt的高位;二甲苯库存更是一度增加至130 kt的高位。随着“三苯”市场出现供大于求的局面，市场价格高位震荡走弱。

第二阶段:2013年3—5月，高库存低需求博弈市场

2013年3月下旬开始，国内外“三苯”价格差逐步增大，5月下旬出现国内外价格倒挂现象，贸易商进口欲望降低，同时各港口前期进口库存压力较大而消耗缓慢，进口需求锐减。另外，整体疲弱的经济面导致终端需求持续不振，化工品下游生产企业整体开工受限，传统的旺销季节也难以改变产销不佳的态势。因此，国内“三苯”产品需求在2013年3、4月一改往年的缓慢回升态势，整体处于长周期的去库存阶段，在高库存与低需求的博弈态势下，市场价格持续下行探低。

第三阶段:2013年6月，原油价格暴跌导致市场价格大幅下挫

2013年6月下旬，国际油价出现暴跌行情，外盘市场再度受到威胁，亚美套利窗口关闭、中国市场长时间无进口需求等原因导致亚洲“三苯”出口受阻，市场价格大幅下挫。截止6月底，纯苯、甲苯、二甲苯的市场跌幅分别为17.97%，24.45%，20.48%，唯独苯乙烯市场跌幅较小，为3.95%。

第四阶段:2013年7—11月，原油价格上扬，芳烃市场连续跟涨

2013年7月后，叙利亚危机局势的变化促使国际原油价格上扬，而国内芳烃市场的需求开始出现抬头上扬趋势，芳烃的市场价格连续跟涨。8—12月，中国石化扬子石油化工有限公司、中国石油天然气股份有限公司(简称中国石油)乌鲁木齐石化分公司、中国石油辽阳石化分公司以及中国石油吉林石化分公司的芳烃装置均进入计划检修期，检修时间相对较长。10月，国内成品油质量升级项目逐步启动，甲苯、二甲苯调油方面需求大幅增加。11月22日，中石化青岛市经济开发区(黄岛区)输油管道爆燃，此次重大事故导致部分装置减产或停工，市场资源整体抽紧。因此，国内“三苯”资源供大于求的局面有所缓解，供需面有所改观，中国石化和中国石油两大集团频频上调“三苯”出厂价。

图1～3为国内“三苯”价格和进口产品价格走势情况。

图1 2013年1—11月纯苯价格走势

图2 2013年1—11月甲苯走势

图3 2013年1—11月二甲苯走势

2 影响2013年芳烃市场走势的主要因素

2.1 国内苯乙烯价格坚挺支撑纯苯价格

经过2012年下半年的暴涨后，2013年国内纯苯市场先稳后跌，至6月底价格跌至8 900元/t，虽然较2011年末下跌1 750元/t，但仍处于相对高位。同时，苯与石脑油价差也处于历史高位，2013年1、2月苯与石脑油价差超过3 500元/t，之后虽然有所减少，但仍保持在2 000元/t以上。

虽然2013年上半年纯苯和乙烯价格连续下跌，但苯乙烯价格的逆势上扬支撑了纯苯价格的逐渐持稳。2013年一季度苯乙烯市场供大于求，商家对春节后市场的过度乐观，大量进货导致库存高企而使价格不断下滑，进而导致二季度进口量大减，苯乙烯的港口库存维持在50 kt低位附近。而二季度国内苯乙烯下游生产企业开工率却逐步回升，市场需求增加，供应趋于紧缺，促使苯乙烯价格回涨。苯乙烯的供给紧缺和价格上扬，使得纯苯的市场价格趋于持稳。

2.2 主流港口库存上升，甲苯和二甲苯市场逐步回落

由于2012年下半年甲苯和二甲苯市场的高价诱惑，2013年上半年进口商家订货预期上升。至2013年5月我国进口甲苯307.8 kt，比2012年同期增长27.86%。华东港口货源库存变化呈现渐增趋势。2013年3月末华东地区部分港口的甲苯库存达到高位(约120 kt)，较2012年同期提升44.58%;而华东二甲苯库存在6月达到上半年的高位(约 132 kt)，较 2012年同期提升88.57%。2013年3—6月国内华东、华南地区高位库存压力一直难减。下游需求不旺，港口资源消耗和下降缓慢，致使至6月末华东甲苯港口库存达到110 kt左右，较2012年同期库存增加15.79%;二甲苯库达到125 kt左右，较2012年同期库存上升108.33%。至9月末华东港口甲苯库存出现回落，但整体库存量依然处于160 kt以上的高位水平，二甲苯库存在75 kt上下;华南甲苯库存为23 kt左右，二甲苯库存为30 kt左右，均较前期呈现小幅度下滑，但华东甲苯库存仍为2012年同期的5倍以上，二甲苯库存量为2012年同期近4倍。

另外，受2013年外围市场环境疲软的影响，甲苯、二甲苯下游的油漆、涂料等溶剂类终端企业及精细化工行业，受成品利润、销售和出口订单减少等影响，均维持低负荷开工，对原材料采购采取谨慎态度。因此，在港口库存高企难下的形势下，甲苯、二甲苯市场价格难以上涨。

3 2014年“三苯”市场展望

展望2014年，世界经济增长动力依然不足，全球范围高债务、高失业的中长期中低速增长“新常态”没有改变。据国际货币基金组织预计，2013年全年世界经济增长速度约为3.6%，这一增速有可能还会下调。2013年多数时间亚美套利窗口一直处于关闭状态，美国作为亚洲产品出口的主要市场，后续的市场动向显得尤为重要。如果美国市场下半年行情无明显起色，那么亚洲市场价格将无明显改观。

目前“三苯”港口库存仍处于偏高水平，下游工厂接货积极性短期内难有明显提升。从供需形势看，国内生产供应与消费需求基本达到平衡，而前期进口的资源何时降低至正常库存水平是市场关注的焦点。并且，下游需求能否有明显提升将成为“三苯”市场能否出现利好行情的根本动力。

3.1 焦化厂粗苯供应持续低位

焦化苯目前整体开工率较低，且停工厂家已有一部分转型做粗苯或加氢苯贸易，另外，污染严重和利润空间不高也压制了焦化苯厂家的开工积极性。预计2014年焦化苯开工率整体仍将维持低位，市场货源吃紧格局仍将延续。

粗苯市场价格的高位徘徊态势使焦化苯厂家能继续生产，但焦化苯下游的顺酐及氯化苯消费需求市场的疲软态势在短期内难以改变，这对焦化苯的价格产生一定的影响。同时，由于近期安全事故和环保事故频发，焦化苯生产企业的限产情况越来越严重，导致粗苯资源的供给更加紧缺。粗苯供应的持续低位对于纯苯市场后市趋势是一个利好信号。

3.2 内外需求持续不振，市场去库存阶段进入长周期

2013年甲苯和二甲苯生产企业的平均开工率在70% ～80%，终端需求持续低迷，下游生产企业产销不佳，开工率普遍偏低(见表1)。

2013年3—5月国外芳烃装置检修对市场影响有限，3月甲苯进口量超过90 kt，4、5月进口量为60～70 kt，均处于相对高位水平，至7月份甲苯进口量仍达到70 kt，加之成品油库存持续高位，甲苯和二甲苯市场供应至9月末仍较为充足，市场仍处于长周期去库存的阶段。

表1 部分下游产品开工率情况 %

3.3 消费税新政对甲苯和二甲苯市场走势的影响

2012年11月6日，国家税务总局颁布了关于消费税政策的新公告，规定从2013年1月1日起，对一切非国标液态石油化工品征收消费税，以石脑油(1元/L)或燃料油(0.8元/L)的税率进行征收。此次新政影响最大的是调和油品市场，调和油品原料征收消费税后，将使得成本大幅增加，市场利润大幅下降，流通的数量势必大幅减少，市场将会出现相当规模的萎缩。而对于成品油市场而言，调和油品市场萎缩后，中国石化和中国石油的成品油在市场上的占有率将会进一步扩大。

近两年随着调和油品市场的不断发展，地方炼油厂芳构化深加工产业迅速发展壮大，到2012年底国内投产以及在建芳构化装置总产能超过10 Mt/a，但此前未纳入国家税务总局征税范围的液体产品如甲基叔丁基醚(MTBE)、混合芳烃等调和汽油类都将在新政中被征收消费税。消费税新政实施后，由于下游所有产品需交税，成本价格的转嫁或将导致产品滞销，而深加工方面原料的加税，则意味着各地方炼油厂或将面临亏损。

目前各家炼油企业均没有收到消费税新政推迟实施的通知，而且国家税务总局的官方网站上，也没有发布消费税新政推迟实施的公告。从调和油品的角度来说，混和芳烃调和油品的成本优势受到压制，混和芳烃极有可能进一步抽提分离苯、甲苯和二甲苯，进而增加“三苯”市场供应量。由于消费税新政对调和油品市场的影响会有一个过程，混和芳烃用于抽提苯、甲苯、二甲苯也要有一个装置建设期，所以，消费税新政对“三苯”市场的影响暂时不会全部显现。

3.4 页岩气的开发利用影响芳烃生产

面对国际能源价格居高不下的形势，世界各国对于页岩气这一新能源的开发正加紧步伐。北美地区最先掀起页岩气革命，给世界能源利用和产业格局带来深刻的影响。美国已经超越俄罗斯成为全球最大天然气生产国，随着廉价的页岩气大量地投放市场，美国的制造业成本大幅下降。

英国财政部也发布公告，将对页岩气行业实施全球最优惠税率，由目前全球其他国家石油和天然气62%的普遍税率大幅下调至30%，刺激页岩气开发以满足国内能源需求。

随着全球范围页岩气的大规模开发，石油化工领域“三烯三苯”格局被打破。页岩气作为原料生产烯烃，产品大部分是乙烯，几乎没有芳烃，这将促使国际芳烃价格的上涨，因此预计未来10年内芳烃还会处于紧缺状态，价格尚存上涨空间。

3.5 2014年“三苯”市场走势预测

2013年中国的宏观经济数据尘埃落定，国内生产总值增速放缓至7.6%，投资、消费、出口整体增速放缓，大宗商品市场震荡下行，化工类产品景气度下降，供需矛盾仍是左右芳烃市场走势的关键。价格下降、利润萎缩、去库存进入长周期是芳烃市场2013年的主基调。2014年随着经济结构调整和各方面改革政策的深入，中国将进入经济温和转型期，市场气氛相对往年更加谨慎，预计2014年国内“三苯”市场仍存在上涨可能，但涨幅将相对放缓。