小型企业金融融资现状及对策

■詹欣雨 北京航空航天大学北海学院

中国市场经济的发展证明，小企业的存在是极具合理性，是中国经济的重要组成部分，小企业的存在与发展不仅在解决就业、促进经济增长方面起到重要作用，而且在国家工业化进程中扮演重要角色。所以，研究小企业金融融资问题，提高小企业金融运作能力，增强金融风险防范就尤为必要。

一、小企业金融融资的现状

小企业是个较为模糊的概念，尚没有统一的界定其范围，一般的说，“制造业中雇员500人以下，批发业中年销售额500万美元以下，零售和服务行业中雇员50人以下以及年销售和营业额100万美元以下，建筑业近三年营业额在500万美元以下的划为小企业。”我国小企业情况比较复杂，有国有的、民营的性质差别，其企业性质、公司类型都是不同的，其金融融资方面也不尽相同，总的来看，其融资状况不理想，状况可以概括为：

1.金融融资的渠道不透明

与大企业甚至中等企业相比而言，小企业的发展时间段，融资渠道相对不足。市场经济的发展更倾向于资源优势包括金融融资偏向于大型企业，大型企业信息透明，运作方式成熟，管理制度严格，在金融融资过程中更具优势。小企业的自身的发展不足，信息不透明是普遍存在的融资问题。

2.小企业偏向非正规金融融资方式

大大型企业尤其是上市企业的融资大都来着银行贷款，融资结构较为合理，风险性较低。随着国家于2007年逐渐收紧银根以来，企业来着银行正规金融融资途径越来越难，在这样的情况下，许多小企业被迫选择非正规金融融资方式。非正规融资方式进一步加剧了小企业的金融风险，为小企业的发展带来隐患。

3.资产销售金融融资存在

“资产销售融资是企业常用的一种重要融资方式，主要表现为企业为资金需求选取一部分有价值的产品或固定资产，将其迅速销售或拍卖以换取大量的资金。他的优点在于简单易行，避免股权融资带来的股东权益的稀释与鼓励的分配，更避免了债权融资的应付利息的压力。但是资产销售融资需要企业管理层把握时机，一旦时机不能很好把握，很可能导致变卖的价值低于实物价值，没有回旋的余地。”

4.资金融资成本较高

小企业的发展对资金的依赖性更强，且受到外部的影响较大。小企业金融融资主要依赖于民间融资渠道。国有商业银行的信贷程序决定小企业很难获得长期的金融支持，而民间融资的利息一般偏高，甚至是高利贷，造成小企业金融融资成本较高。

二、小企业金融融资困难的原因分析

我国社会主义市场经济的发展为小企业的发展提供了良好的外部环境，政府也采取相应措施改善融资条件，降低小企业正规渠道融资门槛，仍没有根本性解决小企业融资问题，融资困难仍是小企业发展的重要瓶颈。

1.国家宏观经济运行的原因

国家的宏观经济运行的宏观政策对中小企业的发展起着举足轻重的作用，尤其是企业的金融融资方面。每次国家收紧银根，实施紧缩性财政政策的时候，融资受到影响的必是小企业。2007年以来，国家实施适度从紧货币政策，提高存款准备金率，空前加到了小企业的融资难度。

2.市场化过程对小企业融资的冲击

我国社会主义市场经济必须按照市场化运作的方式来发展企业，尤其是我国在加入世贸组织之后，银行企业股份制改革工作越来越快。目前，国有商业银行改制工作基本完成，银行企业化模式运作已经开始，企业化的银行更注意其自身金融安全问题，银行与企业的金融往来都强调风险性，银行为其自身的金融安全，对抵御风险能力较差的小企业自然慎重有加，更倾向于大型、高端企业客户。

3.小企业融资特点造成融资问题的产生

小企业资金一是信息不对称，甚至很多企业为了融资甚至随意编造数据，隐瞒财务数据，造成企业账面数据和实际收益误差较大，造成银行对小企业失去信心，不愿贷款的情况发生；二是我国的企业资信评估机构建设不完善，对企业诚信等级没有有效区分，一致造成整个小企业金融融资困难的情况发生。

4.担保机制不完善造成社会补偿制度缺乏

“政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构受所有制歧视，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散与损失分担及补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。从1999年到2004年5月，针对个人创业的小额担保贷款全国也只发放18亿元。担保机构整体担保规模与放大倍数偏小，受到较大限制，相对于中小企业的巨大资金需求，只能是杯水车薪。”

5.小企业内部治理机构存在的问题造成金融融资困难

我国小企业内部治理结构沿袭的是家族式管理模式，缺乏现代企业的运作机制。“一人独断式的家长作风常常会使一些决策失误成为致命性的；有的属于承包经营性质的，“捞一把就走”的短期行为还在相当一部分承包者中存在；一些经过竞争浪潮洗礼的民营企业家虽然意识到建立现代企业制度的重要性，并在自己企业引入了相应的模式，但由于管理者素质低下等原因，导致体制改革的步伐停滞不前，这种体制性的缺陷导致中小企业发展缺乏后劲，使其“形似而神不似"，使这种体制的效力大打折扣。”

三、小企业金融融资的路径探讨

小企业融资难一方面是企业自身因素造成的，但根本原因在于金融机构对小企业的融资风险的不确定性不愿承担。解决小企业金融融资问题就要从小企业内部机制完善和小企业贷款风险降低这两个主要方面入手。

1.小企业要转变观念，建立诚信循环贷款机制

在一些小企业资金紧张的情况下，盲目承诺，在财务上弄虚作假，一致出现逾期不还款的现象屡有发生，导致小企业贷款诚信缺失，银行为规避贷款风险，不愿放贷给小企业。有鉴于此，小企业一定要有长远眼光，树立诚信还贷机制，逐步扭转小企业贷款信誉差的问题。

2.小企业要自我完善

小企业自身信息不对称、管理不规范，财务人员风险意识差等原因是造成金融融资难的内部因素。要改变金融机构对小企业固有的认识，小企业就要努力加强企业自身建设：管理人员和财务人员的风险意识和风险控制能力，管理透明化和信息公开化，加强自身的诚信建设。同时，应该更多参与社会活动，逐渐树立小企业的社会责任和社会诚信影响。

3.加强规范小企业的民间融资途径

目前，小企业发展金融融资的不开改变的事实更多的小企业被迫转向民间金融融资渠道。民间融资具有两面性，一方面其不具有法律认可，风险较高的特点，另一方面，“民间融资在资金提供、借贷条件、规模以及灵活性等方面的优点十分突出，口丁以弥补金融机构贷款的不足，能够充分满足中小企业的资金迫切需求。必须通过金融法规和政策加以引导和必要的扶持，让民问融资能够走上合法、规范的道路。这样就可以有效地打破现在的困境，让中小企业能够获取长期稳定的资金，彻底化解中小企业融资难题。”

4.群策群力，创新群体债券融资方式

可以组织专门的机构，把经营状况良好，社会信誉高的小企业联合起来，实施捆绑式债券发行，突破单一企业无法做的难题，这也是小企业自我发展的一种创新思路。

总之，小企业金融融资问题是一项系统工作，既需要国家政策的支持、金融机构的帮助，更需要小企业自身去努力创新，不断增强实力和建立金融诚信体系，才能逐渐解决其融资难的问题。

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