上半年尿素价格下跌空间有限

□河南心连心化肥有限公司销售部副经理 刘秀汉

氮肥行业已进入高成本时代

目前建设一套45万吨合成氨、80万吨尿素配套装置的投资约35亿元左右，固定资产折旧在尿素成本中占到300元/吨，每吨尿素利润必须在 350元左右，才能收回建设投资，所以说氮肥产业已进入高投入、高成本时代。另外，近几年，随着国家优惠政策的逐步调整，合成氨电价上涨60%，气价上涨80%，化肥铁路运价每吨千公里增加2倍，增加了49元，也相应增加了化肥的生产成本。据调查，大型煤头企业和大型气头企业2012年尿素成本比2010年增长200-250元/吨。国内天然气价格预期仍存上涨可能性，直至演变为与原油定价机制完全相同的市场定价。煤价同样如此，分析预测2013年煤炭价格涨跌幅度不大，以稳为主，二季度价格预计稳中走低，下半年持续上涨，价格在1350-1400元/吨左右。

大企业和大型企业集团成行业主力

据中国氮肥工业协会统计，到2012年底，我国氮肥企业共有393家，合成氨产能6730万吨，尿素产能达到7130万吨，有效产能达6800万吨，大企业和大型企业集团成为行业的主力，其中合成氨规模大于30万吨的企业共有82家，合计产能达到3708万吨，占比高达55.1%；尿素规模达到50万吨以上的企业共有57家，合计产能达到4170万吨，占比达58.4%。另外根据统计显示，近期拟建或新增产能据统计达到601万吨。

开工率维持高位

根据4月10日中国氮肥工业协会对全国各企业开工率调查，停车检修的企业有20家，停车企业合计产能为13120吨/日；全国尿素生产企业日产量约为19.5万吨，如果尿素日产能按7130万吨/330天计算，开工率约为90.1%；若全国尿素日产能按7130万吨/300天计算，开工率约为 81.9%。较去年平均开工率77%增加了4%。每年5月份和10月份是国内企业检修集中时期，因此这两月开工率处于全年最低。供应量的减少势必会影响尿素市场的升温。

库存量大影响经销商进一步采购

按照中国氮肥工业协会统计企业产量占全国78.5%计算，全国库存估计102万吨左右，与2012年 3月底统计的尿素生产企业库存108万吨相比有所减少，减少近6万吨。

然而根据3月底河南心连心化肥有限公司公司对市场库存208份调研问卷统计得出，当前社会库存量占到二季度备肥需求的19%左右，同比去年3月底增加了8%，库存量的增加影响经销商进一步采购，另外，根据市场统计，二季度玉米备货需求减弱。

供需同比出现增长

2013年1-2月，国内尿素总产量为482.45万吨，与2012年1-2月同期的 469.51.8万吨相比，增长了2.8%。 在农业需求方面：6-7月份进入玉米追肥旺季；9-10月进入小麦底肥旺季。在工业需求方面：天气回暖，胶板厂开工率升高；市场竞争的加剧使一部分尿素企业将向下游加工延伸，当前尿素市场直接使用率每年以10%的速度下降，其中大部分转为复合肥原料，而复合肥替代单质肥料的速度在加快，每年以15%的速度增长，市场需求增加速度较快。在出口需求需求方面：4月份印度开始招标，5月份集港量增加，7月份执行2%低关税，出口需求逐步放大。

出口对国内尿素支撑力有限

从历年出口数据看，国内尿素出口集中在下半年时间段，4-6月份出口量处于全年最低水平，因此二季度出口对国内尿素走势支撑力度有限，而下半年出口量增加，则能减轻下半年淡季内销压力。

2月份以来，国际尿素市场除了中国保税区货源价格小幅上涨之外，其他地区尿素价格一路下滑。中国保税区货源价格上涨的主要原因是凭借运费优势，向亚洲少量出口部分尿素，其他出口地区尿素价格一路下滑主要原因就是供应压力较大，需求清淡。美国恶劣天气导致的季节推迟仍在延续。美国农业部称，若寒冷的天气仍将持续，部分玉米种植将改种大豆，届时将影响尿素用量。2012-2013年度印度库存高达73.1万吨，而上一年度仅有38万吨，增长92%，新标推迟。

短期来看，国际尿素市场仍处于供大于求，在国际需求未出现明显好转的情况下，国际尿素市场仍将疲软。后期重点关注美国市场启动情况以及印度尿素标购进程。

关税政策放宽提振贸易商出口信心

新的关税政策相对宽松，在一定程度上提振贸易商出口信心。首先，2013年尿素出口政策明确指出，5月16日—9月15日可以出口10kg以下小包装出口，对二季度市场无疑是个利好;其次是7-10月份尿素出口税率降低到2%，同时基准价提高到 2260元/吨，下半年出口放宽，将大大缓解国内供大于求的紧张局面。

经济增长将小幅回升未来通胀压力仍大

中国银行发布的 《第二季度宏观经济金融展望报告》预计，第二季度中国经济增长将小幅回升，GDP增长 8.2%，CPI上涨3.2%，未来通胀压力仍大。在此背景下，作为化肥企业的人工、物流以及原材料等成本都将保持高位。在成本压力下，一方面化肥价格将很难有大幅下滑；一方面化肥生产流通企业面临的经营压力也会加大。

另外，针对房产市场国家又推 “新国五条”高压调控政策。2013年国内GDP增速仅定位于7.5%水平，而从清明节后化工品市场整体来看，基于实体经济升温实际不甚明显，又受欧洲经济动荡等因素影响的国际原油出现连续大跌走势，继而拖累金融市场全面受挫，因而在高库存、低需求状态下，部分产品价格呈现下跌走势，在市场信心严重受挫情况下有仍有持续杀跌的可能。

二季度尿素价格将呈现触底回升走势

综合分析以上影响尿素价格走势的因素，预计二季度尿素价格将呈现触底回升走势。预计在4月份，国内整体需求看稳，而且此时国际市场也会有一定反应。出口贸易商在考虑2%出口关税的情况下，有可能对比国际价格提前从国内采购低价货，预期价位2050元/吨左右；5月份，由于部分企业开始检修，内需略显平淡，企业对玉米追肥季节进行促销，同时国内价格也会对比国际价格进行调整，预期价格将出现回升，达到2100元/吨左右；6月份，由于国内农业有一定需求，加之贸易商提前为出口备货，整体需求向好。