现代物流企业财务管理方法解析

浙江财经大学 陈胜真

由于市场经济的繁荣，从事物流活动的现代化物流产业也逐渐兴起，作为关系到国民经济发展的命脉，物流产业发挥着举足轻重的作用。财务管理作为企业持续良好运营的关键环节，发挥了提高企业核心竞争力催化剂一般的作用，承担了企业又好又快发展的使命。物流企业的资金筹集管理、资金使用管理以及收益分配管理更是财务管理中的重中之重。

1 现代物流企业财务管理的主要内容和目标

现代物流产业被称为国民经济中的“第三利润表”，是衡量一国经济发展水平和综合国力的重要指标。实际工作中，财务决策、财务关系以及综合性管理工作相互之间交融贯通，经常通过财务的三大决策反映和体现出来。现代物流企业财务管理的主要内容包括以下方面：投资决策，即物流企业对是否需要投资，以及项目投资是否具有可行性而进行的决策分析。它反映了物流企业对各种资金的客观需求，是企业开展资金筹划和管理的前提。投资不仅包括长期投资，也包括短期投资；既包括实物资产的投资，也包括金融资产的投资。筹资决策，即物流企业根据投资的需要而需要筹集资金的过程。筹资决策主要解决的问题是企业所需资金的获得，筹集对象、筹集时间、筹集金额等组成了企业筹资的内容。股利分配决策，即物流公司确定是否分配股利，还有分配股利数额的决策。股利分配是指将企业取得的盈余部分划分为分配股东的股利，部分划分为公司今后的再投资。过高的股利支付率会减少企业再投资的余地，损害未来利益，股票行情受到影响；过低的股利支付率可能引起股东不满，也会造成股价下跌。

物流企业财务管理目标是物流企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价物流企业财务理财活动是否合理有效的基本标准，是物流企业财务管理工作的行为导向，是财务人员工作时间的出发点和归宿。由于物流企业是通过有计划地购、销、储、运等物流活动实现为生产服务的目的，最大限度降低用户产品进入市场的成本，在使用户价值最大化和用户成本最小化的同时，使物流企业的价值最大化和物流成本最小化。因此，物流企业财务管理在企业利润最大化和企业价值最大化的总目标之下，应该努力实现用户价值最大化和物流企业价值最大化、用户成本最小化和物流企业成本最小化。

2 物流企业的资金筹集管理

资金是物流企业的“血液”，是物流企业设立、生存和发展的物质基础。增强资金筹集的处理，科学确定筹集资金的方法，能够加强企业管理，预防企业的不利因素，优化改善资本结构，控制资金成本。

企业的筹集方式是指企业取得资金所采用的具体方法和手段，体现着不同的经济关系(所有权关系和债权关系)。熟悉筹资方式的类别和各个筹资方式的优缺点，是企业采取适宜的筹资方式确立成功的筹资系列的关键。物流企业的筹资方式从性质上可以分为权益性资本和债务性资本两类。筹资渠道和筹资方式的正确选择，有利于企业合理确定资本结构，降低筹资成本和风险。

对于权益性资本的筹集，企业可以采用发行普通股、优先股、可转换债权和认股权证等方法。其中，普通股是指在公司经营管理和盈利财产的分配上享有普通权利的股份。普通股筹资的优点是没有固定的到期日，不需偿还本金，没有固定的利息负担，能增强公司的举债能力，比债券投资更容易；其缺点是普通股筹资的资本成本较高，容易分散控制权并稀释每股收益，可能会降低股票价格。优先股是一种兼具普通股股票和债权特点的混合性有价证券，优先股筹资的优点是并不具备到期日，无需偿还本金，股利发放既确定又有相应程度的弹性，能增强企业的举债能力；其缺点是资本成本较高，可能影响普通股股东的收益，企业会受到一定的限制等。

对于债务性资本的筹集，企业可以采用长期借款、发行债券和融资租赁等方法。其中，长期借款是期限超过一年，企业从银行或其他金融机构方面借进的款项。因为长期借款的时间久、风险高，金融机构在向企业提供长期借款时，经常在借款合同中附加各种旨在保障贷款安全的保护性条款。长期借款筹资能较快筹集所需资金，且筹资代价较低，借款弹性较大，易于体现财务杠杆；其缺点是财务风险较高，制约条件较多，筹资数量一定。债券作为一种表示债权债务关系的有价证券，是债务人以募集资金为目的，约定在一段时间内还本付息而发行的。债券面值、票面利率、付息期限和偿还期限构成了最基本的债券。债券筹资的优点是资本成本低于普通股，可产生财务杠杆作用，保障股东的控制权；其缺点是增加企业的财务风险，限制条件较多。

增强资金筹资管理的关键是降低成本和风险，财务人员需建立起物流企业资金成本和财务风险理念，控制财务风险、降低资本成本、选择适宜的资本结构应作为内部资金控制制度和决策制度主要内容，采取控制负债规模、科学调整资产负债比、采取债务重组等措施，预防和解决财务隐患；经过慎重分析、客观正确地筹资决策，努力使得资金代价最小、资本结构最好、企业价值最大。

3 物流企业的资金使用管理

物流企业资金使用是物流企业财务管理的核心内容，物流企业经营过程中几乎所有的业务都涉及资金运用。如企业采购、销售等方面的成本费用及投资、筹资等业务循环最终都涉及资金运用。

采购物流，也叫作供应物流，是在生产经营过程中，企业为了达到生产、基础建设对原材料、设备、备件的要求，每隔一定或不定时间进行的采购行为，即包括将商品从卖方到买方的整个流程。JIT采购，也叫作准时化采购，是一个处于领先地位的采购模式。它的基本内涵是为满足顾客需要，把适宜数量、适宜质量的物品在适宜的时间发送到适宜的地点。

销售物流是指制造商将己方商品销售给顾客或消费者的物流活动，是在采购物流、生产物流之后，位于最后阶段的企业物流系统中，并连接了企业物流与社会物流。销售物流计划，是指按照物流决策所确定的方案对物流活动及其所需要的各种资源，从人力、物力、财力等方面进行统筹安排的过程。企业的销售物流决策方法一般包括定性决策方法和定量决策方法两大类。

证券投资即有价证券投资，是狭义的投资，是指企业或个人用积累起来的货币购买彩票、债券等有价证券，借以获得收益的行为。证券投资是间接投资的重要形式，也是企业对外投资的重要组成部分。证券投资不仅可以使社会上的闲置货币资金转化为长期投资资金，还可以使一部分短期待用资金和信贷资金参加生产或流通活动。企业加强资金运用的控制管理，对保障企业资金安全、有效具有重要意义。

4 物流企业的收益分配管理

物流企业收益分配是指分配者对被分配者(即物流企业经营利益)在各个获得分配的对象之间采用的分割和平衡，即物流企业将净利润在投资方、经营方以及其他有突出贡献的员工、物流企业剩余之间进行的积极良好的分配。

物流企业税后取得利润之后，确立股利分配政策的目的就是找到股利与物流企业留存收益的最好关系。在实务中，公司发放股利受诸多因素制约。目前企业实施的股利政策依次有剩余股利政策、固定或持续增长的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策。它们各有所长，适合不同的企业。

剩余股利政策指当物流企业面对乐观的投资机遇，根据相关的目标资本结构(最佳资本结构)，测得投资所需付出的权益资本，在保留部分盈余之后，再分配剩下的盈余作为予以分配的股利。由于留存收益首要保证再投资需求，便能降低再投资的资金成本，保持最良好的资本结构，得以取得企业价值的长久最大化；假设全部遵行剩余股利政策，股利发放数额就会每年随投资和盈利的变化而变化，不利于投资者筹划收入与支出，也不利于树立良好的企业形象，一般适用于物流企业开始的阶段。

固定或持续稳定增长股利政策是将每年给予的股利长久锁定在某一恒定水平上，仅在当物流企业意识到未来盈利会明显、大幅度增长时，才加大股利发放力度。其优点是能够传达给外部关注者一个物流企业运营状况平稳、管理层对未来饱含信心的信息，这便于物流企业在资本市场上树立良好的口碑，提高投资者信任度，从而使得物流企业股价的平稳；其缺点是股利支付与物流企业盈利相分离，如果遇到糟糕或短暂的经营状况困难，分发的股利金额多于物流企业取得的利润，必将损害物流企业的留存收益，阻碍物流企业的未来发展，甚至损害物流企业目前的资本，物流企业的财务运营面临巨大压力，最终导致物流企业失常的物流活动。固定或稳定增长的股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的物流企业，且很难被长期采用。

固定股利支付率政策便是物流企业确定股利占盈余的比例，并长时间按这比例支付股利的政策。其优点是股利与物流企业盈余紧密地结合，从物流企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策；其缺点是传递的信息容易成为物流企业的不利因素，容易使物流企业面临较大的财务压力，同时缺乏财务弹性，确定合适的固定股利支付率的难度也大。固定股利支付率政策比较适合处于发展平稳且财务状况也相对稳定的物流企业。

低正常股利加额外股利政策，是物流企业在普通状况时,每年仅发放一定的、金额较少的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。此政策既能保障对股东投资获得固定的收益，而且又减少了对企业所面对的财务压力；其缺点是这种政策容易给投资者以物流企业收益不稳定的感觉。盈利水平容易受经济周期影响的物流企业或行业也许比较适合这种鼓励政策。

通过收益分配，投资方能获得预想的收益，并提升了企业的公共信用，有利于企业以后吸收并运用资金；通过收益分配，企业能形成一部分自行安排的资金，可以增强企业生产经营的财力，有利于企业适应市场需要扩大再生产。

5 结语

我国的物流业正处于高速发展时期，物流企业要在将来社会竞争中立足，核心竞争力是重要砝码。企业只有实时更新财务管理制度的方法，提高管理者及财务人员的素质与专业胜任能力，增强企业财务制度建设，独辟蹊径，积极开展创新的财务管理，才能立于不败之地。

[1] 贺志东主编.物流企业财务管理[M].广东经济出版社,2010.

[2] 王满,耿云江.物流企业财务管理[M].东北财经大学出版社,2009.

[3] 李玲.论现代财务物流企业财务管理问题与对策[J].现代商业,2012(12).