网牵金融手 金融挽起网的肩

本刊记者 张宏

一个崭新的互联网金融生态正在形成，其必将深刻地改变中国金融体系，2013年成为“中国互联网金融发展年”。

近期互联网巨头抢滩金融市场，动作频频。6月，阿里巴巴与天弘基金推出“余额宝”，还有之前的“支付宝”、“阿里小贷”和内测中的“信用支付”；7月，新浪发布“微银行”；7月底，京东宣布成立金融集团，针对供应链金融和P2P贷款；8月，腾讯宣布推出微信支付功能；9月，苏宁银行获准注册……

而在互联网公司的强势来袭之时，传统金融企业也不甘示弱，投入重金重塑后台。中国银行筹备“中银易商”，民生银行股东成立民生金融电商，招商银行推出首家“微信银行”，还包括此前建设银行的“善融商务”电商平台、华夏银行的“平台金融”项目……

互联网企业和传统金融机构纷纷玩起了跨界，炒热了“互联网金融”，引发金融业态的深刻变化。虽然有分析人士将阿里、腾讯等互联网巨头戏称为“金融业门口的野蛮人”，但毋庸置疑，互联网与金融业的竞合关系，必将深刻地改变中国金融体系，2013年亦成为“中国互联网金融发展年”。

平台资源+长尾经济=颠覆性效果

6月13日，阿里金融所属的“余额宝”正式上线，上线仅仅18天，累计用户数已达251.56万，累计转入资金规模66.01亿元。截至9月初，其资金规模已突破百亿元，客户数超过400万，令传统金融机构无不艳羡。

“余额宝的成功=平台资源+长尾效应”，海通证券分析师戴志锋这样总结道。一方面其充分利用了支付宝作为国内最大的第三方支付平台的优势，支付宝拥有超过八亿注册用户，日均交易额超过45亿，假设每笔交易的周转时间为五天，则平均沉淀在其中的资金规模就超过200亿；另一方面，“余额宝”门槛低，起始资金1元，充值下限0.01元，这受到大量不被银行重视的小额资金的青睐，但这些小额资金也有很强的理财需求，发生海量交易的长尾特征已经显现，“余额宝”恰好满足这一需求。

而这背后，离不开技术的支持，在业内人士看来，利用技术的革新来弥补有市场缺陷的商业模式，是互联网金融能够获得突破甚至是独立性的关键因素。互联网金融的信息处理原理很简单，利用大数据、云计算可以进行大量的数据收集和处理，而且这些数据信息可以通过搜索引擎便捷地被查询到，并由此可以给出任何资金需求者的风险定价，从而有效解决了信息不对称和信用问题。

当然，互联网金融所依托的数据来源于电子商务的交易，包括信息流、物流以及资金流的信息数据。而阿里巴巴、京东商城和苏宁易购等之所以纷纷提出要做小额贷款、供应链金融，一个重要原因就在于其所拥有的电商平台汇集了大量的数据，通过数据化整合，可以精准地分析一个企业和经营者的整个经营状况，有效控制了贷款风险。“当电商具有了交易数据和交易平台就进入了金融。在信息化的时代，各种新的商业模式的竞争和融合，是我们银行必须面对的问题。”华夏银行中小企业信贷部总经理卢小群称。

正是依托我国电子商务的迅猛发展，各类网络金融服务平台才得以迅速崛起。一方面是互联网金融从单纯的支付业务向转账汇款、小额信贷、资产管理、供应链金融、基金和保险代销等传统银行业务领域渗透，在金融产品和服务方面的创新弥补传统金融业的不足；另一方面，商业银行、证券公司等金融机构不断完善电子银行和网上商城等平台，推出更加多样便捷的金融服务。为此，中国投资有限责任公司副总经理谢平认为，互联网金融可能成为与商业银行、证券市场两种金融模式并列的第三种融资模式。

信息安全与风险管控

互联网金融的发展有效避免了传统金融机构的一些顽疾，如运营及交易成本过高、资金流动性和小微企业融资难等问题，对传统金融业提出了严重挑战。香港永隆银行董事长马蔚华认为对传统银行业的挑战有几个方面，其一是对商业银行融资中介的挑战，如人人贷等的兴起使得资金供需双方可以直接连通；其二是第三方支付对商业银行支付中介职能的挑战；其三是对银行盈利的挑战；其四是对银行传统服务模式的挑战刻。

当然，与传统金融业相比，互联网金融业也存在特定的风险，这主要集中在消费者信息安全和风险管控等方面。中国金融认证中心助理总经理王梅介绍称，信息的安全风险一个大类是大数据下数据存储的安全，主要有信息泄露，犯罪分子对大数据的收集分析，最后有机会获得更精准有用的信息；第二大类是信任风险，新的商业模式和更加灵活的业务架构基本上都是基于信任体系建立的，电子认证和信任体系建设就成为互联网金融能够健康快速发展的核心。

上海陆家嘴国际金融资产交易所有限公司副总经理黄黎明更是指出，互联网金融要想长远发展的前提是网上信用体系的建成。以阿里小贷为例，阿里可以根据自己平台数据来做风险控制，但阿里无法知道借款人在其他平台上的借款情况和信用情况。因此，互联网金融还是要坚持互联网公开分享的精神，以便于线上信用体系的形成，“信息孤岛是无法形成生态圈的”。

在风险管控方面，最大的忧虑在于流动性管理的风险，而且互联网的特性对流动风险还具有放大效应。“虚拟账户的产生使网络金融逃出了传统金融流动性监管的体系，甚至有可能摆脱真实货币的约束，从而增大潜在的风险；另外，互联网金融超越了地域和时间的限制，使得风险扩散的速度更快。”戴志锋分析称。另外，传统金融业在防范流动性风险方面有着多级的防范体系和严格的管控标准，特别是其有央行作为最后贷款人，而互联网金融机构却基本上处于“裸奔”状态。

可以说，当前的互联网金融还处于野蛮生长、各自为战的阶段，几乎不受监管制约，这也是其面临的最大不确定性因素。国务院在8月中旬印发的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》从五个方面提出了促进信息消费的主要任务，其中就包括规范互联网金融服务。8月20日，国务院宣布同意建立金融监督协调部际联席会议制度，这标志着互联网金融监管将被纳入规范化、日常化轨道。