什么样的企业有“钱”途

赖松

最近一段时间，因为要做企业融资的话题，记者分别向不同领域的人士请教了服装行业风险投资的问题。也许是因为各自擅长的专业领域不同，在不少人眼里，像服装这样的传统行业几乎就是中国劳动密集型产业粗放式增长的代名词，整个行业仍停留在贴牌加工的模式下赚取微薄利润，这种观点在商业银行、信贷评估人士的脑海中可谓根深蒂固。

不过并非所有人都把保守、稳健当作决策的衡量坐标，也有那么一部分眼光独到的人，在风险机构投资者（PE/VC）的眼中，中国服装行业的发展现状远比几个形容词复杂得多。在业内早就诞生了拥有创新商业运营模式的服装企业，这些企业经过20多年的沉淀已然被国内巨大的消费市场所接纳，在以品牌为核心推动力的企业中，公司决策层对运营模式的不断修正、创新成为企业之所以存活并一步步迈向伟大的根本。

显然，投资者眼中的服装行业处处都有金矿，这或许也是这部分人能成功投资的原因所在。事实上，投资往往比的不是勇气，而是对项目甄别的能力和长远的眼光。冷静下来仔细想想，在风起云涌的中国服装行业，风投机构对服装企业的投资标准究竟是什么？什么样的企业才值得他们重金相许呢？

从风投对服装这种传统产业的投资发展历史来看，拥有突破性的技术以及对传统产业具有颠覆性的技术应用的领域更容易受到青睐。这句话听起来有点太过笼统，具体地说大致是：在商业模式和在细分市场领域具有持续创新能力的企业大有“钱”途。

目前，对风投而言，投资连锁零售的服装品牌成为一种风潮。近年来，像十月妈咪、红孩子，凡客诚品、玛萨玛索等品牌的崛起即为例证。资本市场的融资功能和资源配置功能在服装行业发挥得淋漓尽致，可以说服装产业与资本市场的融合已趋于成熟，这种趋势正迅速改变整个行业的竞争格局和竞争方式。

未来几年，随着整个行业进入调整转型期，企业的盈利能力和快速成长性或许将不再成为风投注资的主导因素。不过，逆市投资能看到不同的投资价值，因此，那些能够坚持专业化战略的公司将成为投资者眼中的黑马。