银行业是否已处在危机边缘？

突如其来的“钱荒”让一向财大气粗的银行都加入到了借钱大军中。周一受到银行股暴跌的拖累，A股大幅下跌，两市百余只个股跌停。银行前景不佳，还拖累整体上市公司的盈利状况，A股难以在短时间内得到上涨的动力。

中国银行业经过此次流动性极度紧缩的教训后，相信会明白保持流动性资金充沛的重要性。为了应对即将到来的利率市场化改革，预计影子银行的规模会得到一定程度的压缩和收敛。但这并不意味着危机就此可以避免。

钱荒日益加剧

银行股领衔A股暴跌

周一A股暴跌，银行板块跌幅居前。虽然证监会在上周五表示IPO重启没有明确时间表，但近期流动性持续紧缩，央行又暗示会继续收紧信贷市场，以及上市公司糟糕的财报预期，让市场信心坍塌。

银行、地产等权重股大幅下跌，沪指跌逾5%逼近1949点，深成指跌破前期调整低点，创4年来新低。两市百余只个股跌停，民生银行、平安银行、兴业银行跌停，招商地产、保利地产跌停。

自6月中旬起，银行间资金便陷入空前紧张，甚至连大型商业银行都开始加入借钱的大军。但对于“钱荒”，中国央行并没有出手相救的意思。在两次抛出地量央票发行之后，央行还对外宣布“要用好增量、盘活存量”。

这与此前李克强总理提出的要求没有太大出入，暗示央行在未来一段时间内将继续收紧信贷市场。这对银行的盈利将构成威胁，央行的态度也就让银行股成为重灾区。银行前景不佳，企业就会增加融资成本，就会大量蚕食企业利润，导致企业盈利能力下降。从而拖累整个实体经济。

截至目前沪深两市已披露半年报业绩预告的917家公司中，预喜公司占六成以上。但在剔除不可比因素后，798家公司预期的上半年盈利中值较去年同期下降1.45%，预示整体盈利状况不佳。

银行流动性风险由来：

同业业务期限错配

6月以来，银行间市场利率大幅上升，隔夜回购定盘利率6月20日达到13%，突破历史高点。让一向财大气粗的中国银行业竟然遭遇“钱荒”窘境，令人始料未及。

国际评级机构惠誉发表报告称，6月最后10天有1.5万亿人民币理财产品到期，近期银行同业市场资金紧张，令产品能否如期偿付令人担忧。惠誉指出，股份制银行、中型银行因其理财产品占其总存款的2至3成，将最受影响。

今日民生、光大和兴业三家银行跌停，一定程度上印证了惠誉的警告。以同业业务表现突出的兴业银行为例，该行同业杠杆比率从2010年末的4.72倍升至今年一季度的6.7倍。一季度末，兴业银行同业资产占比为35%，较全行业水平高出12个百分点。此外，民生银行快速增长的同业规模，早在一季报出炉的时候就被市场所担心。

历史上，同业业务主要承担商业银行司库职能，用以流动性管理。但近年来，商业银行尤其是股份制银行，在表内贷款规模受限的环境下，大量配置非标信贷资产，如票据和信托受益权等，加重了同业资产和负债的期限错配问题，增加了银行体系的流动性风险。

当然，银行这种业务取向本质上是由于贷款天量投放以后的后遗症，投资效率下降导致本应服务于实体经济的资金在金融体系里空转，但信贷额度管制逼迫经济主体通过非信贷方式获取资金。因此，银行业所面临的改革也更为迫切。

仅凭流动性不能解决

银行系统性风险

简单来说，大量资金在银行等金融机构的操作之下，通过杠杆投资和期限错配套取利差，资金在各个金融机构间循环往复获取利润，“影子银行”也就应运而生，积累了大量的金融风险。

中国银行业经过此次流动性极度紧缩的教训后，相信会明白保持流动性资金充沛的重要性。为了应对即将到来的利率市场化改革，预计影子银行的规模会得到一定程度的压缩和收敛。

而如果高利率持续时间过长，影子银行一旦收缩，借款人就很难再像以前那样借新债还旧债，这将导致银行的不良贷款率提升，从而引发银行资产质量风险的担忧。像民生、光大、兴业这样的银行资产质量更令人担忧，长三角附近的银行也面临巨大的冲击。

当然，对银行报以乐观情绪的人会认为，政府无论如何也不会让银行业出大事，如今的风险也许两三年以后就可能会被包容过去。但实体经济在这期间将遭受巨大的冲击，这样付出的代价太过昂贵。

中国内地银行系统性风险的拐点，绝非短期内解决流动性那么简单，而在于未来一、两年内通过金融改革、利率市场化挤压泡沫，让资金真正服务于实体经济。毫不夸张地说，银行就是百业之母，与实体经济的走向应该是完全一致的。如今信贷热、经济冷的怪现象正是金融市场畸形发展造成的。

结语：

财经观察此前多次警示银行业危机，此次由银行间市场利率大幅上升所导致的流动性风险，将是银行业近年来面临的最大考验。从目前看，银行难以从此次危机中幸免，一些银行必将付出一定的代价。