白话钱荒：让你看懂钱的秘密

新财

所谓“钱荒”，简单讲就是银行答应借给别人钱，但发现手里没钱了，于是银行之间开始互相借钱。可问题是大家都缺钱，要么借不到，要么就要花高利率借。于是就成了钱荒。

（注：本文因通俗起见，存在某些不严谨之处，专业人士切莫较真。）

一、货币的秘密

——现金只占货币的6.3%

钱有很多种表现，并不只有我们通常拿在手里的现金那么简单。认真想一想什么东西是可以当钱花的。首先，我兜里的人民币现金肯定是可以当钱花的，它们随时掏出来都可以买东西。接下来，银行里的活期存款，虽然不能直接从兜里掏出来花，但也可以直接找ATM取现或用网银付款，花起来仍然非常方便。然后，还有定期存款，这个花起来更麻烦一点，但也不费劲，只要放弃定期利息，随时可以转成活期存款去花。

以上三种，就是我们认为可以当钱花的东西——货币。现金对应的指标叫M0，M0加上活期存款就是M1，M1再加上定期存款就是M2（请牢记本文关于金融知识的描述都是不严谨的，准确定义请参考《货币金融学》）。

下面是一个常常让普通人感到惊奇的事实：现金只是钱的很少一部分。以人行《2013年1月金融统计数据报告》为例，咱们整个国家的M0是6.25万亿元，M1是31.13万亿元，M2是99.21万亿元——现金只占货币的6.3%。

那么，除了现金以外，剩下的那么多钱是从哪里来的呢？答案让普通人吃惊——大部分货币是银行创造出来的。

二、银行造钱的秘密

——现金以外的那么多钱怎么来的

再回想一下M0、M1和M2，分别是现金、加活期和加定期。当我们（可能是个人也有可能是企业）把钱存进银行，不管是活期还是定期，统统都属于货币。然后银行拿上这些货币，会去放贷款。但是人民银行认为，银行把别人的钱都拿去放贷款，风险太高了，得留一部分放在人民银行——这个比例是20%，剩下的80%才能去放贷款。

我们假设一个非常理想化的世界，大家的钱都存银行，银行有多少钱向外贷款多少钱，这样会对货币总量造成什么影响呢？

比如，一开始咱们国家总共有100元的现金，存到银行之后，你的100元存款仍然是货币，但同时银行可以向外贷款80元。之后，拿到80元贷款的人又把钱存到银行，这时社会上不仅多了80元货币，银行又多了64元（80元的80%）可以向外贷款。于是，这64元又会变成银行存款，同时让银行多了51.2元（64元的80%）可以向外贷款……如此这般，100元的现金，在经过银行贷款的“货币乘数”效应之后，就变成了500元的货币总量（100元除以20%）。

以上的计算是不严谨的，只是想让各位明白，大部分货币都是由银行创造出来的，并不是印刷出来的。

在搞清楚钱是什么以及钱从哪里来之后，我们再看看闹“钱荒”的银行间市场在做什么？

三、银行借钱的秘密

——“隔夜拆借利率”的飙升

关于“钱荒”的报道中常常提到银行间市场“隔夜拆借利率”的飙升，这是怎么回事呢？

我们可以把银行间市场理解为人民银行带着其他银行一起过家家。人民银行是大管家，对商业银行有很多要求，比如咱们之前提到的存款保证金。银行为了多挣钱，没什么收益的现金要尽可能少，收益比较多的贷款要尽可能多，这样就使得银行自己手里的现金总是或多或少。现金留多了比较亏，现金留少了要被人民银行“修理”，所以现金多的银行就会把钱借给现金少的银行，时间通常只是过一夜而已——这个只借一夜的钱的利率就是“隔夜拆借利率”。

这次“隔夜拆借利率”飙升，是一些中小银行短借长贷，然后突然发现从其他银行借不到钱了。现金多的国有大银行一看风头不对不敢往外多借钱，于是就提高利率，把一些小银行吓跑。结果就导致一些小银行资金吃紧，被媒体炒作为“钱荒”。