欧美“双簧”教中国如何控制人民币汇率

基于意大利超過半数的公众反对紧缩、反对欧元、反对默克尔，而使得大选中“宽松派”贝卢斯科尼占据上风。仅此一则新闻，搞得欧元区金融市场再次沸腾，欧元因此而大幅贬值，结束了美国QE4推出之后的不断升值。至此，欧元对美元汇率重新回到1.25至1.38的长线横盘区间。

为了给欧元贬值加一把火，美国议息会议传出QE可能提前结束的声音，但现在差不多了，美联储主席伯南克再次为量化宽松定调“利大于弊”，欧元对美元汇率企稳。这是巧合吗？如果是，那历史上多次见到这样的默契都是巧合，是不是有点“太奇妙”了？其实，以各色事件和欧美双边货币政策控制汇率，甚至控制美元指数的走势，这是金融危机期间我们经常看到的事情，很是精妙绝伦。沿着“双簧”的思路，你甚至可以预测到欧美你一招、我一式的下一步动向。

我们看到：意大利什么事都没有。大选期间，候选人取悦国民是为了拉选票，但真正执政时的政策选择恐怕必须回到“蒙蒂路线”上去。因为，是蒙蒂担任临时总理期间，让意大利经济出现复苏苗头，也是蒙蒂使意大利国债利率从6％以上回到了4%附近。这是政治家必须面对的现实。因为大选他们只是面对国民，而执政却是要面对世界。

国际货币基金组织主席拉加德前不久在G20会议上表示：说货币战争没有依据，不应该指责任何人。“近几个月日元的疲软以及欧元的坚挺，是各国政府深思熟虑与积极政策的结果”。与此相对应，甩开G20的G7会议发表声明强调：“汇率的无序波动会对经济和金融稳定造成负面影响。”

这样的讲话和声明摆在一起，我们该如何否定发达国家的汇率干预，又如何理解“汇率由市场供求关系决定”？我们应该学习“通过控制市场预期”去控制市场，而不是直接干预市场供求。同时我们必须意识到，欧元是“锚定美元的货币”，而绝不是“无锚之币”。我们需要研究的是“如何实现人民币汇率的有效控制”。

“控制”是否意味着“非市场化”？我们根本无须纠结于此。因为，“汇率的无序波动会对经济和金融稳定造成负面影响”，这是世界所有国家的共识。而且，正如拉加德所说，发达经济体实际正在采用“深思熟虑与积极政策”予以干预。既然如此，中国政府有什么理由放弃干预汇率的权力？

只是我们比较难。欧美可以通过演绎“双簧”的方式控制汇率，但中国呢？如果欧、美、日等强势货币国家不跟你玩儿，那中国就找不到对手盘。那怎么办？所以，我们需要研究新的方式，而重要的是系统地解决，核心是中国人民币以谁为“锚”。

我十分担心中国陷入西方货币学的误区。因为到目前为止，世界上根本不存在“彻底以市场供求为基础”的“无锚之币”。美元是以资源为“锚”的货币，而欧元、日元则是以美元为“锚”的货币。现在，瑞士法郎已经变成以欧元为“锚”的货币。对于人民币，本来应当以美元为“锚”，但美国不让。它不顾人民币已经高估的事实，依然强迫人民币对美元升值，实际就是拒绝人民币以美元为“锚”。

因此，中国必须有办法冲破美国为限制中国经济发展而设定的汇率之网、贸易之网，打通中国经济走向世界屏障。

更多钮文新专栏文章详见经济网

www.ceweekly.cn/special/niuwenxin