来自塞浦路斯的“黑天鹅”冲击

人们印象中的塞浦路斯，是一个顶级的度假天堂。清澈湛蓝的海水环绕着岛上的平原与山谷，金色的海滩镶嵌在岛屿四周。绵延的海岸线、金色的沙滩，清澈透明的海水与雄伟壮观的奥林匹斯峰共同诠释出一幅地中海独有的魅力画卷。

今年3月，征存款税换取救助的消息在这个仅有110万人口的弹丸岛国传开，一个悠闲自在的度假天堂瞬间陷入危机的泥沼。塞浦路斯在一个月之内两度扮演“黑天鹅”，也许他们自己都没能预料到。

为了100亿欧元铤而走险

塞浦路斯在2004年获准加入欧盟，2008年成为欧元区一员。就在监管者的眼皮底下，塞浦路斯银行业迅速扩张至政府无法支持的程度。

在全球性的经济危机和欧债危机的双重打击下，这个因希腊族、土耳其族矛盾激化而陷于分裂的国家正遭受着1960年独立以来最严重的经济危机，经济总量连续三年萎缩，失业率居高不下，银行业因无力支付购买的大量希腊债券而遭受巨额亏损。2012年第三季度，该国债务占GDP的比重已经攀升至127%。而最大的两家银行，因为拿储户的钱去购买希腊国债而濒临倒闭。

为缓解目前的处境，塞浦路斯被迫向欧盟当局寻求资金援助。2012年6月25日晚间，塞浦路斯政府发表声明，正式向欧盟和国际货币基金组织申请了约170亿欧元的资金援助，其中100亿欧元将用于挽救受希腊债务危机影响的银行业，剩下的用于偿还主权债务及弥补财政不足。

为得到这笔援助，塞浦路斯政府积极与欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）这“三驾马车”协商。今年3月16日，塞浦路斯政府与“三驾马车”达成初步救助协议，救助计划的规模最高为100E欧元，但附属条件是，塞浦路斯国内所有的银行储户都将被强行征税。

塞浦路斯总统尼科斯·阿纳斯塔夏季斯17日发表电视讲话，呼吁议会通过存款征税议案，以避免银行系统崩溃。具体征税方案是对10万欧元以下及10万元欧元以上存款分别一次性课征6.75%和9.9%的税；并将公司税由10%提升至12.5%；将14亿欧元国有资产私有化。

这个糟糕的拯救方案让塞浦路斯民众纷纷涌向银行，部分人甚至开上推土机到银行取款。银行ATM前大排长龙，甚至出现挤兑，有人发现银行转账交易被冻结，一小撮人开始闹事，形势一发不可收拾。

在3月19日的塞浦路斯议会表决中，没有得到一个议员的支持，21日欧央行下最后通牒：塞浦路斯25日前必须接受条件，除非塞浦路斯与欧盟和国际货币基金组织达成救助该国银行业的所需协议，否则将于周一（25日）后停止向其提供紧急援助。22日深夜，内忧外患的塞浦路斯议会不得不通过银行重组和资本管制法案，然后政府高官飞赴布鲁塞尔与欧盟等谈判。24日，塞浦路斯再次和欧盟、国际货币基金组织、欧洲央行等三驾马车进行了12个小时彻夜谈判，最终达成一致。塞浦路斯银行业重组的具体方案是：第二大银行国民银行将关闭，10万欧元以下储户的钱被转移到第一大银行塞浦路斯银行，将被免于征税；10万欧元以上的储户有10万欧元会被转移，不受损失。10万欧元以上存款将被减记，减记幅度40%左右。

这是9天内塞浦路斯与债权人、国际货币基金组织二度达成协议。由于塞浦路斯满足了国际债权人的条件，欧盟和国际货币基金组织宣布将提供100亿欧元救助金。

黄金再现“过山车”行情

4月10日，欧盟委员会发布的一份评估报告指出，塞浦路斯将抛售价值总计达4亿欧元的黄金储备，以募集资金用于援助该国深陷困境中的银行业。4亿欧元预计消耗掉10吨的黄金储备，而塞浦路斯央行总共也只有13.87吨。

次日，塞浦路斯央行就否认了这一消息。该国央行发言人Aliki Stylianou解释：“出售黄金的决定将由塞浦路斯央行理事会做出。出售黄金事宜未曾讨论或正在讨论。目前有很多传言，这只是其一。”

尽管这10吨黄金尚悬在空中，但抛售黄金的消息在以后的几天里仍然严重冲击了全球黄金市场，导致金价大跌。

此后几天的现货市场，黄金被疯狂抛售。4月12日，国际黄金价格大跌近5%，最低至1481美元，盎司，触及2011年7月以来的低位。在期货市场，4月15日，纽约商品交易所黄金期货合约价格暴跌9.27%，创下上世纪80年代以来最高单日跌幅，两天时间内，累计下跌超过13%。

狂跌异象也传导至国内。15日，上海期货交易的黄金白银期货双双跌停后，上期所按照规则对合约进行扩板处理。其中，黄金期货主力合约开盘报275.03元，跌8%，白银期货主力合约开盘报4853元，跌9.02%，均封死跌停板。16日，上海期货交易所黄金期货和白银期货再度跌停开盘。

金价的汹汹跌势，让不少看多黄金者蒙受巨亏的同时，也催生出大量“抄底”或做空者。为赶上难得一遇的大空头行情，近日某贵金属机构投资顾问每人每天都会接到150个左右客户咨询开户，比以往多了—倍。

而实物黄金市场更是疯狂，在商场购买黄金首饰和投资金条的客户络绎不绝，买家一掷千金，市场接近断货。不少金店的投资金条还未到打烊时便被一扫而空。广东黄金公司周末两日黄金销售量也接近60公斤，超过日常整周销售总量。一位大手笔投资客竟然一次投资600万元买金。更有投资者纷纷赴香港抄底。

“中国的投资者往往在黄金高位下跌时亏损，而在低价买入更多的是为弥补高位下跌的亏损，然而未来又不一定能在合适的时机出手获利，永远处于一个‘追涨杀跌的过程中。散户只能被任意宰割。”复旦大学经济学院副院长孙立坚说，

更足以让购金者“透心凉”的是，中国是国际黄金消费大国，买家众多对金价起到支撑作用。然而，黄金价格的话语权在欧美国家，如果国际上机构投资者集体唱空，金价大幅下跌将会给中国投资者带来巨大损失。

中国存款保险制度何时起航

再重观塞浦路斯与欧洲“三驾马车”（欧盟、欧洲央行和IMF）的协议：塞浦路斯国内10万欧元以下的银行账户受到保护，凸显了存款保险制度的重要性。对中国的启示在于，保护储户的利益，存款保险制度不可或缺。

目前，全球建立了存款保险制度的国家和地区已经超过了100个。在金融稳定理事会的24个成员国（地区）中，只有南非、沙特阿拉伯和中国没有建立。

在中国，银行存款获得政府背书，是以国家信用、中央财政信用作为担保，由中央银行和地方政府承担个人债务清偿。例如，上世纪90年代中期以来，全国有几百家中小金融机构退出市场或者难以为继，主要依靠人民银行再贷款来保障存款人利益。但这种救助方式，在一定程度上增加了政府的成本。

而截至今年2月末，全国本外币存款余额已高达96万亿元。

今年两会期间，全国人大代表、均瑶集团董事长王均金建议尽快建立存款保险制度。理由是，我国长期以来在经营不善的金融机构退出市场过程中，往往是由中央银行和地方政府承担个人债务的责任，这种隐性存款保险制度模式不仅给各级财政带来沉重负担，而且导致中央银行货币政策目标扭曲的问题。

“存款保险制度建立是保障存款人特别是中低收入存款人的利益之需。”人民银行武汉分行行长殷兴山认为，目前，制约我国民营金融机构发展的一个现实问题是缺乏公平的竞争环境，这与我国尚未建立存款保险制度密切相关。“在没有存款保险的情况下，只能通过政府隐性担保来保障存款人利益，政府隐性担保往往更倾向于国有银行和大型银行，这就导致民营金融机构和中小金融机构在竞争中处于不利地位。”

事实上，人民银行行长周小川也在多个场合强调了存款保险制度的重要。在周小川看来，存款保险制度是金融安全网的重要组成部分，在这次国际金融危机中，存款保险制度防范、控制和处置风险的作用得到了进一步的验证和肯定。

下一步，人民银行将按照全国金融工作会议要求，尽快推出功能完善、权责统一、运行有效的存款保险制度。除此之外，一行三会联合下发的《金融业发展和改革“十二五”规划》也提出，“十二五”时期，存款保险制度等金融安全网制度要基本建立。“建立健全存款保险制度，加快存款保险立法进程，择机出台《存款保险条例》，明确存款保险制度的基本功能和组织模式。”

（本刊记者吴佳综合整理）