突破投资的定式思维

齐东超

创业板在今年走出一轮接近翻番的结构性牛市，而传统的蓝筹证券资产则阴跌不止，以至于有人宣称，在市场波动时，发现价值股投资者在裸泳（注意，本处指价值股投资者，而不是价值投资者）。同时，又不断有策略分析师跳出来看空创业板，宣称风格转换的来临，但一次次的类似声音很快都消散在市场自身完全独立的走势中。

今年的市场已经走了半程，回头再看，这一轮的市场演变和2010年还是有非常多的区别。一是中国市场足够大，很多细分行业确实已体现出很好的成长性。二是很多成长型公司经过2～3年的上市经营，商业模式愈渐清晰，受益于所处细分行业独特的成长性，进而反映到公司业绩上。三是上市公司的资金红利得以体现，外部收购和整合变成现实。基于市场环境的不同，如果我们总是纠结于市场风格转换来做市场判断，那么投资中无异于过度因循守旧。

结合上半年的市场投资，我总结几点工作体会，和读者共勉。

首先，要强迫自己学习并适应市场的新变化。巴菲特曾说过：“投资自己熟悉的领域”，工作时间越久，我越意识到这句话其实最误导人，很容易成为排斥新事物的心理安慰。随着互联网对社会生活的影响不断深入，很多行业发展演变的速度呈几何级数的增长，以至于“颠覆”已成为一个极其时髦和常见的名词。因此，我认为，在这个快速变化和发展的时代，那种抱着几个消费和服务股票“buy and hold”的日子可能一去不复还了。

其次，学习新东西的过程中一定要摒除倚老卖老的主观偏见。做投资但凡时间长一点，看到年轻的同行，总会生出些莫名的优越感，对他们的观点，总是本能的持些怀疑的态度。有一次，一个比我年长的同行很骄傲的说，每天只要跟在那些工作两三年的研究员后面，稍微融合一下以前工作经验，投资效果明显好转。摆正心态，找对代表方向的人，迅速跟上行业的主流，是当下最合适的心态。

草根的力量正在成为这个时代的主旋律。我们以前做投资，特别讲究自身的体验，但在互联网时代，这些体验反而起到副作用。我去年有幸参加《致青春》的首映式，在电影院门口居然一群女中学生愿意以10倍价格购买我的电影票，只为能够见到电影的男主角。同样，今年热卖的《泰囧》、《致青春》和《中国合伙人》上映时，我们之前都认为对这种电影，观众宁愿在路边买张盗版碟回家看，现实是大家结伴去看国产电影成为一种现象。除此之外，还会有大量新鲜的现象级消费崛起，这将不断冲击着我们的定势思维。因此，要依据大众的消费去做投资判断，是我的一个主要体会。