财富很多，传承很难

马文刚

在德意志银行亚太区投行主席—有着“首富园丁”雅号的蔡洪平眼中，近百年来，全球只有极少数的公司从头至尾生存并发展延续。道琼斯指数在1990年拥有的30只股票，只有1只留存至今，而且也只有5%的企业能够让子女真正接班。

“这些事实告诉我们，财富除了流动性和投资风险之外，一定要防止许多天然的围剿财富的陷阱，因此思考和理解中国的家族财富发展规划，实在具有中国特色的难度。”

集中造富的中国时刻

在蔡洪平看来，改革开放以来的中国是一个富豪应运和集中而生的阶段，而这其中既有市场层面，也有政策层面的因素。

“市场的长期短缺是发展中国家的一个常见状态，改革开放以来的工业化、国际化和城镇化发展，在交叉进行中又互相作用，于是在投资拉动、出口拉动和消费拉动下，好比三列火车同时前行，使得中国经济出现了令人震惊的发展，成为了全球经济GDP第二位的经济体。”

蔡洪平表示，“我们中国人真的很勤奋，几乎每个人的生活都是为了工作。我们可以发现，今天的富豪们有90%左右都来自农村，甚至有的企业家说自己以前还没用过抽水马桶和卫生纸。这一代富豪的确是从苦难中过来的，但他们没有自卑感并有着全球罕见的创造力。目前的中国已成为20世纪末和21世纪初人类文明的一大奇观，在过去的15年间，仅从我从事的投资银行统计来看，中国企业累计上市融资迈向3000亿美元，一批又一批的超级富翁层出不穷。”

“我曾在2007年碧桂园、复星、SOHO中国和巨人网络的上市酒会上说，美国的顶级富人排行榜5年才换一次，而中国则每个季度都会换位更新。那时，每个月完成的十几亿美元甚至几十亿美元的融资上市，可能连个仪式都懒得办，真可谓轰轰烈烈的‘造富运动。”

蔡洪平回忆，诸如王传福、马云、郭广昌、史玉柱、刘忠田、许连捷等中国企业家，在短短几年间齐刷刷地进入了世界顶级富翁行列，可见中国人民真的富了起来。“2009年，我曾在纽约的一次投资人大会上说：‘200年前是格林威治时间，100年前是美国纽约时间，而今天是中国时刻。”

任重道远的“富一代和富二代”

打拼奋斗的“富一代”，即便征服了全世界，也绕不开财富传承这个难题。而传承一词，离不开“传”和“承”，这样，任重道远的就不止是“富二代”，还包括了“富一代”。

“在财富传承过程中我看到过很多企业家处理不好生活，或是不懂生活，直至闹出些丑陋的事情。比如宝马就应该买5系列，听到哈佛就无论如何要送子女去，而时兴小飞机了，又都在买小飞机。”

蔡洪平说，“我认识一个企业家买了小飞机后停在三亚，那时服务还没跟上，小飞机只能停在地上暴晒，因为那时还没有‘机库。于是，当这位企业家打了五天高尔夫球后，进入被暴晒的飞机并深深吸了一口气后，绝对的污染源导致他当天就发病，接连三天高烧，几乎都快写遗嘱了。后来，从新加坡、美国请来最好的医生，那时候财富的确无所谓了，在抢救成功后，我和他说，你得想清楚第一代中国企业家能不能成为贵族，中国有句话叫‘富不过三代，第二和第三代出贵族，第一代的创业者如果想过豪富的日子往往会完蛋啊。”

“传承财富这一点对于很多企业恰恰也往往是致命的，因为中国历史上罕有家族财富传承的成功案例可借鉴，多的是富有家族不断衰败的悲惨故事和传说，因此摆在准备接班的‘富二代面前的问题也不是简单的几个。”蔡洪平表示，“80后、90后这一代有两个历史特性，第一是他们出生懂事时中国就已经在告诉发展，他们没有见过苦难，一上来就是工业化，没多久就是互联网；第二是他们受到的教育往往都是海外读书，而西方家长对子女是有限责任，中国父母对孩子是无限责任，永远管着孩子，使得子女没法独立。”

他表示赞成孩子要好好学习，但真正的学习不是一定要去大学，但一定要有好好学习的态度，要谦虚面对所有新事物和不了解的事情。“对客观事物要怀着敬畏去研究琢磨，一旦傲慢就可能会死掉。”蔡洪平表示。

速成的家族，复杂的诉求

据此前有媒体发布的《中国家族财富榜》显示，中国十大最富有的家族分别为马化腾家族、李彦宏家族、杨惠妍家族、姜滨家族、许荣茂家族、魏建军家族、丁磊家族、傅利泉家族、梁稳根家族。

其中，腾讯董事局主席马化腾的家族财富达到467亿元，排名第二的百度董事局主席李彦宏家族财富则为411亿元，而这两位“大腕”的“发家”仅用了短短10年左右。

富豪的“速成”其实和中国经济发展态势一样，国外100多年的路，中国却只花了30年就走完，于是，原本家族财富管理简单和初级的诉求也变得复杂。

在方达资本管理行政总裁陈华真看来，中国高净值人群中60%是私营企业主且基本上是第一代白手起家。“他们的安全感较低，看重自由优质的生活。生活品质和子女教育是他们最关注的三个问题。”陈华真表示，在财富管理的需求方面，很多进入中老年的第一代富豪有了对财富传承的要求，于是越来越多的人开始家族信托感兴趣，且资产越高对家族信托的兴趣越大。

“中国的私人财富经历了快速增长，对高净值人群，对财富管理服务的需求，可以总结成自由、安全、子女教育和传承。具体而言，他们对离岸财富管理投资移民和家族信托建立的需求关注度开始增加。在财富传承方面，最重要的方式是建立家族信托，如果把财富管理和普通理财做一些比较，可以看到财富管理牵涉的投资渠道更广，产品复杂程度更高。”陈华真说。

而在蔡洪平看来，家族有多种财富传承方法，比如保留家族生意主业而不轻易套现，但建立并维持一个团结和谐、人丁兴旺、身体健康、互相扶持、具有家族文化及品味的大家庭是财富延续的基石。

“制订完整和长远的信托计划，谦虚地对待每一项不了解的生意和机会是延续家族财富的良好途径。”蔡洪平说，“大量购买不动资产，包括矿业、黄金、住宅、商业楼甚至车位，减少资产因流动性而带来的流失，虽保守但也是明智之举，而建设农场一样的小庄园大本营，远离市中心，在安静的田园生活中延续财富，也是很好的选择。”

未来的大蛋糕

中国“超级富豪”有多少？从近期股市中一则一千万元以上资产“大户”纷纷入场的新闻中已可窥一斑。数据显示，我国资产过千万元的高净值人群已达约84万人，其持有财富将达27万亿元，而对于这些拥有巨大财富的群体而言，最担心的莫过于辛苦创业建立的商业帝国及积累的家族财富难逃“富不过三代”的魔咒。

的确，历史的演进也非常快，转眼间的中国经济已到了发展的拐点，国民经济从短缺走向了过剩，企业更开始从创业迈向了守业，而企业家也从第一代开始向第二代传承，一个巨大的历史命题已摆在了面前，即怎样传承财富？

基于此，一块诱人的大蛋糕—家族财富管理业务，放在了财富管理机构面前。“中国三十多来经济高速成长及越来越多的私营企业崛起，相当多富豪的家族财富不断累积，而这些群体不少已经到了60多岁，正是到了考虑家族财富传承问题的时候。”

歌斐资产投资总监冀田在接受媒体访谈时表示，致力于帮助家族财富传承的“家族办公室”已迈入了高速增长的早期阶段。

“其实，今天这个时候讨论中国的财富传承恰逢其时，因为我们没有经验，我们没有案例可以借鉴，但是我们相信这一代中国企业家，他们记得过去的苦难，他们知道怎么财富传承。”

蔡洪平坚定地说，“我相信中国企业家既然可以创造这么多的财富，那么一定有办法解决碰到财富传承的问题。我相信中国在20年30年以后一定会看到另外一批伟大的企业家。”