五种主体资源优势共享

2007年至今，政府、传媒集团、券商、金融机构、专业的创投团队等陆续进入文化产业领域，利用各自的优势设立文化产业基金，并且相互合作，资源优势共享，在文化大发展的背景下相继成为文化产业发展必不可少的一股推动力。如下图所示，由多家不同主体组成的混合型文化产业基金数量最高，为12支，占比34.29%；基金规模上以政府为代表的基金募集总金额最高，为344亿元，占比22.86%。首期基金募集金额上也以政府为代表的基金募资最高，为101亿元。单只基金的平均募资规模上以银行和传媒集团组合为代表的文化产业基金平均募资规模最高，为62亿元。文化产业基金具体五大类型（图表6、7）。

1.政府队代表 中国文化产业投资基金、上海东方惠金文化产业投资基金、江苏紫金文化产业发展基金、广东广电基金、南京文化创业投资基金、天津文化产业投资基金、陕西文化产业投资基金、张江文化产业孵化器基金等。共8支文化产业基金，基金总规模344亿元，首期募资101亿元。文化产业领域中资产量大的领域，广电、出版、传媒等都大多数国营企业占据主导地位，

文化体制改革以来大量事业单位转变为企业，加上国家政策鼓励

国有文化产业企业通过上市、整合和并购做大做强，带动着国有文化传媒集团的股权投资和上市浪潮。国有的文化产业投资基金自然是之中的天然弄潮者。例如中国文化产业投资基金占据天时地利人和，投资新华网、中国出版集团、中国教育出版集团等大型文化央企，各地方文化产业投资基金则深挖本省的国有文化传媒集团的上市资源。（图表8）

2.文化传媒集团队代表 东方星空文化传播投资基金、华人文化产业投资基金、凤凰文化产业基金、北京歌华文化创意产业发展基金等。共4支文化产业基金，基金总规模105.5亿元，首期募资75.5亿元。出身于文化传媒集团，对文化传媒产业有更多把握和信息渠道，借助于母公司的背景和资源，顺着产业链寻找优质投资项目，同时可以为企业提供相关的资源和渠道（图表9）。

3.专业创投队代表 华澳文化产业投资基金、星长城文化产业投资基金（北京）、华映苏州文化产业基金、星空大地文化传媒基金、华映东南文化产业基金、深圳市鹏德文化创意产业投资基金等。共6支文化产业基金，基金总规模100亿元，首期募资37亿元。创投队专长是较为丰富的项目挖掘和评估经验，运作专业程度高、效率快。大的创投机构拥有分布全国的数个办公室，从而可以按照不同的领域快速推进，扩大项目筛选的范围和地域（图表10）。

4.银行、信托等金融机构与文化传媒集团组合 建银国际文化产业基金、广东文化产业投资基金、云南省文化（旅游）产业发展基金、中诚腾龙旅游文化产业投资基金、皖港文化产业投资基金等。共5支文化产业基金，基金总规模310亿元，首期募资90亿元。银行有着庞大的网络和客户基数，同时可以为企业提供综合的贷款业务、理财业务及增值的产品营销推广服务，这是银行类股权投资基金的优势。在面对一些规模较大的企业时，该类基金利用自身母体的资源优势加上基金管理团队的专业服务能力，使企业自愿接受投资（图表11）。

5.创投或券商与政府 传媒集团或上市公司组合混合型代表共12支文化产业基金，基金总规模328亿元，首期募资95.1亿元。此类基金既有文化产业的背景和政府政策支持，又有来自券商或创投推动企业上市的经验及对资本市场的熟悉，通过多个渠道了解项目信息，快速把握企业未来发展预期。

具体分类如下：

专业创投与政府组合：广东中科南华旅游文化产业投资基金、湖南旅游文化产业基金、华映无锡文化产业基金等（图表12）。

专业创投与文化传媒集团组合：中科·安广股权投资基金、泛城文化创意产业基金、北京中外名人文化产业投资基金、海峡文化产业投资基金、湖南富坤文化产业投资基金、浙江文化产业基金、乐视星云影视文化基金等（图表13）。

综合来看，中国文化产业投资基金的飞速发展具有以下核心驱动因素：首先是2009年以来，大量国有文化传媒企业的改制转型给文化产业投资带来了大量的机会；其次，2009年创业板的成立为文化产业类企业提供了更加便捷的上市渠道；再次，中共十七届六中全会以来，对推进文化体制改革作出了重要部署，要求加快发展文化产业，推动文化产业成为国民经济支柱性产业，加速了文化产业发展；最后，文化产业近几年来表现出越来越多的投资机构，大批的文化产业企业上市更加带动了文化产业的发展。