上市房企扎堆再融资玄机何在

张平

近日，房地产企业再融资的闸门似乎悄悄被打开，尽管证监会对房企再融资“不松绑”的口径没有变化，但数家房地产上市公司已公布了再融资方案。据媒体统计，目前共有11家房企提出再融资预案，总额达248.08亿元，同时另有多家房企停牌谋划重大事项，业内估计也与想推出“再融资计划”有关。

最近，A股市场再融资已进入密集期，人们把更多的目光聚焦在招商银行的285亿元、京东方A的460亿元的巨额再融资之上，似乎忽略了资本市场房企再融资计划同样也在紧锣密鼓。不过让人尴尬的是，证监会对上市房企的再融资计划始终不肯松口，已经连续七次表态“口径未变”，但上市房企们集体再融资的激情却丝毫没有因此而改变。

受上市房企再融资的影响，房地产股票已经一改往日的颓势，出现远强于大盘的走势，有资深证券评论专家表示，房地产企业集中公布再融资方案，绝不会是空穴来风，如果没有管理层的授意，不可能出现多家房地产公司集体提交再融资方案的现象。

很多投资者不禁要问，一边是证监会连续七次表态不会对上市房企再融资松绑，另一边上市房企却誓不罢休，不断采取“逼宫”姿态，再融资的队伍在不断扩大。那么上市房企集体闯关式的推出再融资计划背后深藏着什么玄机？

首先，上市房企想试探一下本届政府对房地产调控的真实态度。本届政府自上任以来，在房地产调控方面，与上届政府的风格炯然不同。上届政府对房地产调控搞得轰轰烈烈，却屡调屡败，以致于被业内戏称为“空调”。而本届政府在很多重要会议场合上，对房地产调控却是“刻意回避”，近期也没有出台任何更为严厉的房地产调控措施。这让上市房企因摸不清新一届政府的“底牌”，而对后期大手笔房产投资项目有所忌惮。

现在上市房企们则想通过集中推出“再融资”计划，来试探一下在经济出现大幅调整的情况下，新一届政府是否会对房地产进行松绑。如果这次证监会通过了上市房企的再融资计划，说明本届政府对房地产业奉行的是“怀柔”政策，那么上市房企既能在市场上融得了资金，又能放心大胆的大上房地产投资项目，这样岂不一举两得？

再者，上市房企这次扎堆集体推出再融资计划，意在向市场宣布，上市房企坚定看好国内房地产后市的态度没有改变。虽说目前国内大多数城市的房价仍在坚挺上涨。百城房价已连续第14个月上涨。但是也发生了“价涨量滞”的不尽人意的一面。很多人担心，目前全国房地产成交量大幅萎缩，楼市拐点已经临近。而这次上市房企扎堆再融资，就是意图打消民众对房价将会下跌的预期。

最后，上市房企再融资的成本实在太低了，不这么做是傻瓜。目前股市不管是IPO还是再融资都有一个不容轻视的致命缺点，那就是“重融资，轻回报”。 如果上市房企通过股权再融资，除了发行费用之外，几乎无需再支付其他融资费用，这比向银行贷款、信托等融资方式要划算得多，房企的融资成本无疑将大幅下降。

上市房企集体推出再融资计划背后深藏玄机：一、通过推出再融资计划来试探决策层对房地产市场调控是否“真心”？二、通过再融资计划让房地产市场潜在的购买者放心，这么多上市房企都因看好后市而再融资，你们就不必为房价是否出现拐点而犹豫不决了。三、上市房企再融资的成本实在太低，在如此大的利益面前不想融资才是不正常！笔者看来，上市房企集体再融资更像雷声大雨点小，并不一定会被监管部门通过。不过从中也可以看出，上市房企们的“良苦用心”。