文交所反思

彭中天

回归定义本真

文交所是中国独创的文化金融新概念，是中国对世界多层次资本市场的重大贡献，文交所本身就是典型的创意产物。她的诞生地就在北京。是深厚的文化底蕴、宽松的创意环境、高端的思想碰撞、完善的要素市场以及对国家文化战略的深刻领会催生了文化产权交易所这一新生事物。从2006年形成创意到2008年成为两会提案，从上海文交所挂牌到全国各省的紧随。短短数年北京创意的星星之火已呈全国燎原，之势。什么是文化产权交易所？现在回过头来，再次重审一下当时我提出的这个概念。这里有三个关键词：文化、产权和交易。只有深刻理解了这三个关键词才能认识到文交所的战略意义。

首先是文化。我们对“文化”的理解，是把“文化”两个字拆开解读：“文”代表一种内容的创造与表现；“化”代表内容的转化与教化，只有文而化之，化文为产、化文为需，方能化成天下，造福苍生。这才是文化的本意。好的“文”由于稀缺，其价值非常昂贵，只能少数人拥有。但是文化产生于人民，必定要服务于人民，要让大众都能享受到最好的文化，就要通过转化，通过商品化、服务化的方式，让人们享受到人类最高的文明成果。这才是文化经济的核心。

其次是产权。所谓产权是国家对所有权的认同，在市场经济环境下产权是整个市场交易的基础，是规范交易行为的基石，没有产权的资产必定空心化，没有产权的产业必定边缘化。从某种程度上来说，没有产权，就没有主权，文化主权就是文化产权之和。所以厘定产权、落实《物权法》是文交所的核心职能。文交所的盈利模式很重要的一个来源就是在帮界定产权或让产权在合理流动过程中获取佣金，这个佣金就是大家为维护产权所付出的代价。

再来谈谈交易所。交易所是让买卖双方及中介组织，按照一定的规则或规范以货币为媒介在产权清晰的前提下进行价值交换的场所。而文交所是在广义虚拟经济学、制度经济学、产权交易实践和风险流动理论指导下，秉承“发现价值、提升价值、实现价值”的经营理念，遵循“公信、公开、公正、公平”的经营原则，以文化为载体，以产权为核心，以金融为纽带，以资本为动力，以科技为先导，以服务为根本，构建“统一、开放、竞争、有序”的文化市场体系，全力打造一个在“政府领导；企业主导；专家指导；中介辅导；市场引导”下，文化产业要素实现跨行业、跨地域、跨所有制高效流动与融合的高端平台。是政府通过市场手段掌握文化新经济的主导权、话语权、定价权，在保障文化安全的同时引领文化经济的走向的战略创新平台。

文交所不仅是以文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权为交易对象的要素流转平台， 还应是文化资源与金融、科技、产业、巿场对接的转化平台，更应以广义虚拟经济学为理论基础，成为满足全民文化创意、文化消费与文化投资的专业服务平台。其中：创新是灵魂，信用是基础、产权是核心、模式是根本、成本是关键、规范是出路、金融是工具、科技是支撑、制度是保障、转化是手段、跨界是方向、产业是目标、大众是父母、市场是源泉。

因为文化资源与需求的特性，与互联网对接是必由之路；交易所加电商、线上传播交易加线下体验推广、共建平台聚合分享一定会成为文交所演进的新模式！

重审文交所本质

文交所的本质是什么呢？

第一，文交所的本质是一个信用平台。尤其在当下中国社会缺少诚信的情况下，需要一个信用平台来保障一种市场行为。而信用是会带来增值的。说到底，文交所就是一套质量认证体系。从确权、确价、确真诸多方面由中介机构保证这个认证体系。它要做到流程的合法化和交易信息的公开化。这才是文交所的本质。

所以，文交所的独立第四方定位非常重要。文交所是用信用制度和认证体系，吸引各方完成的交易行为。而在帮其他参与者降低成本过程中，收取一定佣金。而不是增加交易成本。

第二，文交所是一个创新的平台。文化向经济转化的过程中，需要创新。文化是一种元素，是一种要素，可以和任何产业相嫁接。但文化有自己的特性：轻资产、海量、流转难、定价难。它在跟不同行业进行嫁接过程中，需要一个转化平台，一个创新平台。如果没有这些，它转化起来非常困难，价值很难得到体现。

第三，文交所是一个聚集平台。所谓聚集，就是把相关的专业人才、社会资金和最好的文化资源进行聚集、融合。文化资源只有聚集才会产生价值。分散海量的资源很难管理，很难运营，很难体现价值。文化资源的特点是可以循环使用，可以不断产生新的产品，而且是一个长尾效益。所以，集中在 一起可以带来巨大的效益。这种聚集需要一个平台。

通过文交所平台的建立，让人流、物流、资金流到这里聚集，只是聚集是不够的，文化资源要素，关键在于有流通。文化资源要素市场就要实现跨领域、跨所有制、跨地域的流动才会产生价值。这种流动不能私下流动，应该是在公开的平台上，按照一定的游戏规则进行流动。流通产生价值，流通实现价值。文化产品的定价不是用成本定价，只有充分的流通才能发现价值。只有通过流通，才能理清产权。通过流通可以降低风险，通过流通可以引入大众投资，通过流通可以实现文化创意价值的转化。没有一个流通平台，文化就是死水一潭，没有活力。

文交所的本质作用就在这儿。当我们发展文化经济的时候，如果没有在国家监管下、公开的、可以大众参与的让资源聚集的信用平台，文化的发展就会变得很缓慢、成本很高、或者管理秩序很乱。

存在六个问题

纵观文交所诞生以来的改革创新，问题暴露不少。具体体现在以下六个方面：

1.模式：五花八门，既相互模仿又标新立异。虽然概念上屡屡创新，在原理上我心依旧。但基本上都是基于份额化的资产包模式，过分借鉴和依赖证券模式，缺乏针对性系统性创新思维。且所有目光都集中在艺术品资产包的价值开发上，二级市场的价值流转开发鲜有突破。此外，资产包内容的审核、作品的身份锁定、价值评估的公信力、资产包的现金流、份额价格的参照体系建立及资产包的整体退出及文交所相互联动等问题也未见有上佳方案。总的来说，路子“走窄了”，模式过于单一且单薄。大家纷纷抱住艺术品这一棵大树，却忘了身后大文化、大产权这一片森林。

2.基础：底子薄、基础差是艺术品市场的现状，任何创新绕不开这个现实。无论是确权体系还是评估鉴定体系，无论是担保机构还是托管机构，无论是政府管理机制还是市场诚信机制，乃至法律法规建设及专业从业人员的培训，几乎是一片空白。很多事是需要在政府的主导下逐步完善的，中介组织也有一个跟进的过程，而作为独立第四方的交易所单兵冒进，自己铺一条简单的跑道就强行起飞，要么机毁人亡，要么难以降落。“走急了”是这个行业整体特征。

3.政策：我一直强调文交所是制度经济学的产物，没有相关政策的配套，单从模式创新和产品创新入手，将会是寸步难行。在外面看风光这边独好，有人比喻文化是黄金，资本是飞机，可谓遍地是黄金，满天是飞机，唯独缺跑道。于是乎，大伙一个劲地全扎进来了，进来后却发现，步步是陷阱，处处有红线。想解决问题一个部门找不着，要查问题相关部门全来了。现实情况是代表生产力的文交所走快了，而体现生产关系的相关配套政策却明显“走慢了”。在一个即将发射的火箭上空布满了天花板，创新空间被极大压缩。如果在管理上和政策上不跟进，要么法不责众、乱象环生；要么偃旗息鼓、胎死腹中；要么举家出走、墙外开花。开不开口子，开多大口子，这一切都得取决于文化体制改革的力度和政府监管部门的决心。

4.人才：更是奇缺，真正懂文化、懂金融、懂技术又懂交易所制度设计的复合人才是凤毛麟角，集中起来都不够用。因为交易模式和制度的设计属于高端产业的顶层设计，其严密性、科学性、系统性和复杂性是超出我们想象的。简单地模仿和照搬无济于事，关键在整体的制度性创新。而现实情况是有限的人才分散到各个文交所，各搞一套，形不成合力。人才“走散了”，以至影响到行业创新整体水平确是不争的事实。

5.数量：求量不求质。多不代表好，只代表了一种参与的意愿。从某种意义上说这种同质化的竞争是反交易所逻辑的。交易所的设立是为了要素市场的快速流通，有效配置，而不是资源的划地为牢；交易所要的是信用的叠加而不是相互抵消；交易所需要交易量放大的支撑，而不是化整为零。重复开发，成本加大，人才分散都是不利于行业发展的。从总体上说，交易所盲目追求数量这个路是“走反了”。重组、合并将会是一个必然。

6.方向：我认为“走偏了”。各地文交所过分关注文，而缺少对化的理解。文化文化，文而化之，化而文之，文物化成。就我国文化产业而言是文有余而化不足，美国是文不足化有余。一个米老鼠卡通形象化出了天文数字的文化产业，这就是差距。这也正是文交所的天职。巨大的文化存量资产，巨大的文化消费市场都等待去开发。只有把文化和产业结合起来，才能发挥文化价值的拉动系数，才能促使传统产业转型，才能满足人民群众日益增长的文化消费与投资需求，唯如此才能体现文交所的价值，才能引起政府的高度重视。不找到方向，不摆正位子，文交所前途堪忧。

产权交易的思维逻辑

文交所虽是新生事物，但仍属交易所的范畴，也理应遵循交易所的一般规律。

交易所就是提供交易场地和交易规则的专业机构，俗称开场子的。但不同于一般集贸市场，而是市场的高端化形态，做的是促成各类相关要素与经济环节的对接（包括产品、产业及资本市场等）。其主要任务就是优化交易环境、降低交易成本、约束交易行为和增加交易信用。其市场定位是有别于买卖双方及中介机构的独立第四方。产权交易所的盈利模式：就是交易双方为保护与流通产权所付出的成本。

产权交易所的思维逻辑：项目束思维，公开的平台，合法的程序，增信的机制，确权的体系，定价的原理，审慎性原则。具体说来就是“三公、三定、三增”。三公是指：公开、公平、公正。三定是指：定权、定质、定价。三增是指：增信、增量、增值。

交易所最大的资产和最大的风险是信用。交易所是靠信用来吃饭的，一旦信用被掏空，就只剩下关门一件事了。交易所是整个交易过程中的把关者，但把的是程序性审核，不是实质性审核。在做制度及业务设计时要注意：交易所永远不承担终极兜底的责任。我们设计的交易规则要把交易链中的风险给拉开，配置给不同的市场主体。法律风险由律师事务所来承担，财务风险由会计师事务所来承担，鉴定估值风险由专业评估机构来承担，权属问题由所有人及认定机构来承担。交易所只作合规性程序审核，永远要把自己隔离在风险之外，否则就是犯了大忌。对文交所而言，文是基础，化是目的，是文的价值转化和实现途径。所以我常说文化之精在文，文化之妙在化，文有价值，化为支撑。文交所的天职就是找到好文促其转化，是实现“守文化之正，出经济之奇”的特殊转换平台。守正不守旧，出奇不出格应成为我们制度创新和业务创新的底线。

在这里我想着重强调一下文化产权。产权是市场经济的基石，是交易的核心，也是产权交易所安身立命之本，风险控制之基。产权是一种契约，是一种占有，是一种权力。文化产权之和对内构成国家文化软实力，对外则构成国家文化主权。不厘清产权，交易一定混乱，不流通产权，拥有者就没有收益。不保护产权，就会抑制创造产权的动力。不宣示产权，主权就必然流失。文化产权交易所必须围绕文化产权做文章，文化产权的混乱与无序对文交所既是机遇又是挑战。文交所应该配合有关部门为明晰和规范文化产权发挥积极作用。

国家之核在创新，创新之核在文化，文化之核在产权，产权之核在定价，定价之核在交易，交易之核在信用。这就是我对文交所业态的一个肤浅理解。

未来发展趋势思考

善取势者，事半功倍。在做出选择之前，我们不妨再回顾一下这些年我们到底做了什么？一是众人皆挤在艺术品份额化这条独木桥上寻求突破。二是在天津模式上修修改改不断完善，但于事无补。三是仓促上马，互相模仿，朝令夕改，短期行为严重，信用一再被透支。说白了，大伙全是奔着艺术品证券化而去的，都想拔得头筹，抱回一个金娃娃。但事与愿违，非但没有形成大好局面，反倒把“文交所”三个字做烂了。在这里我可以非常清醒地告诉大家，如果不从行业标准上、制度设计上、中介培育上、市场主体形成上和相关政策突破上解决诸如资产包现金流问题；风险隔离问题；金融工具利用问题；产权认定全覆盖问题；真假身份锁定问题；科学定价问题；市场稳定性与活跃性问题；参照体系与统一指数建立问题；多空机制与风险控制问题；资产包退出通道与接盘问题；交易过程的重复征税及优惠问题；200份连续交易及公开募集的政策红线等问题，在现阶段要奢谈艺术品证券化是没有意义的，可以说是此路不通。除了政策性、基础性和技术性因素外，文化资产有其特殊性，大量以无形价值体现，因此必须遵循：无形化-产权化-资产化-金融化-证券化这一进化路径。任何想违背这一规律或跳过阶段的做法都将是徒劳的。

文交所的出路何在呢？我认为可以从三个层面去思考：

第一必须讲政治、顾大局。凡做大事者必有大局观，在这重大历史转折关头，举什么旗、走什么路是大是大非问题。我们应该把创新置身于文化体制改革的大背景下，高举大文化、大产权、大产业、大经济的旗帜，顺应潮流，调整方向，主动对接，服务大局。在文化上下功夫，在产权上做文章，在产业上助提升，在经济上促发展，走一条文而化之，化文为产，化虚为实，化成天下造福苍生之路。具体来说，就是要把文交所的发展与国家经济转型和产业升级的大目标相对接；与人民群众日益增长的文化消费与投资需求相对接；与文化体制改革的大方向和具体措施相对接；与文化要素、金融工具、科技手段、资本市场相对接；与争夺未来文化经济话语权、定价权的国家战略相对接。文交所只有融入文化的大发展、经济的大发展，前途才会一片光明。

第二必须讲团结、促合作。当前形势一片大好，但对各地文交所而言并非春光明媚，前期文交所的混乱局面和短期行为深为社会舆论所指责，六中全会公告中提到发展重点文交所绝非空穴来风。实际上，在前进的道路上，还有很多困难在等着我们，靠一己之力是无法克服的。因此我们都要有整体危机意识，单兵作战受地域、人才、资金、资源的限制，成本高、收效低、能量小、创新难。并且大伙都在做大量的重复建设和同质化工作，既不经济也不明智。与其孤军奋斗，不如抱团取暖；与其临渊慕鱼，不如退而结网。团结与合作是大势所趋，是当前第一要务。只有大气方成大器。齐心协力、分工协作，在理论层面奠定扎实基础；在交易模式与交易制度上联合攻关；在市场结构上形成整合与分层；在系统建设上做到资源共享、成本分担；在收费标准上统一尺度；尤其在政策上争取税收优惠和创新支持。至少要说服有关部门同意在重点文交所试点。在这场针对生产关系的文化体制大改革中，为了解放被束缚的文化生产力，一切皆有可能，对此要有足够的信心和耐心。我们必须团结起来，夯实基础，奋力拓展生存空间，才能共同迎接明天的太阳。

第三必须讲规矩、求自律。没有规矩不成方圆，交易所就是讲规矩的地方。诚信是交易所最大的资产，是我们赖以生存和发展的基础，这应该成为我们的共识和信念。而要树立诚信的形象，我们首先一定要坚持第四方定位，绝不涉及标的物持有或代理，着力培育市场主体，推动中介机构的完善。其次，要切实做到信息公开，明码标价，拒绝暴利，合规经营，主动接受社会监督和政府监管。不搞暗箱操作，不说过头话。克服短期行为，公布诚信守则，涵养市场，做大规模，建立互信。再次，迅速成立行业协会，约束和规范会员行为，树立整体形象，严惩害群之马。建立统一、开放、竞争、有序的现代文化市场新秩序，打造政府领导、行业指导、市场引导、专家辅导、企业主导的新格局。历史经验告诉我们：不自律一定被它律。只有自省、自律、自强，才能共识、共进、共赢。