中国绿色投资的融资问题分析

于 磊

(内蒙古煤矿设计研究院，呼和浩特 010010)

随着全球经济的快速发展，人们对经济增长质量的要求也越来越高。绿色经济、绿色投资、绿色消费，人们越来越关注这些关乎生活质量的经济问题。从传统的追求经济效益逐渐发展为经济效益、社会效益、环境效益三者兼顾，这种思想观念已经是大势所趋。2008年10月联合国环境规划署在全球范围发起了“绿色经济倡议”。为进一步推动全球各国发展“绿色经济”，联合国环境规划署在2009年2月召开的第25 届理事会上郑重地提出了“实行绿色新政，应对多重危机”的倡议。

一、绿色投资概述

目前绿色投资理论的研究尚处于起步阶段，理论界对绿色投资的解释不一。有人认为，绿色投资就是环境保护投资;也有人认为，绿色投资与绿色GDP 相联系，凡是用于绿色GDP 货币资金的投入，都是绿色投资。西方国家学者从企业的角度出发，综合考虑经济、社会、环境等因素，称之为三重效益投资，这样可以促进经济、社会、环境可持续发展，为企业带来利润，为社会、环境带来发展。因此，笔者认为，可以将绿色投资概述为，投资于环境保护和治理项目及相关产业，兼顾经济、社会、环境三重效益以发展绿色经济，增加绿色GDP，贯彻实施可持续发展战略。

在我国国民经济增长中，投资的贡献度较之消费、政府购买和净出口来说占有相当大的比重，而绿色投资又是高质量的投资，所以在发展高质量的国民经济中，政府以及社会公众都必须认识到绿色投资的必要性。目前绿色投资在我国得到了越来越多的关注。在发展低碳经济、绿色经济的大环境下，各国也都注重开发新能源，节能减排，增加相关绿色产业的投资，绿色投资逐渐成为各国投资的热点。在国际贸易中，各国都积极制定保护本国产业的各种贸易壁垒，除传统的贸易壁垒外，越来越多的国家开始采用各种各样的绿色壁垒。我国是个贸易大国，为了保持在出口中的地位，必须发展绿色产业，进行绿色投资，提高国内产品的质量和安全水平，以应对绿色壁垒，发展对外贸易。

二、中国绿色投资情况分析

我国经济快速增长的几十年来，付出了环境加速恶化的代价，给环境问题留下了隐患。因此，当前及今后，我国经济更应该考虑的是环境问题，要充分考虑和意识到经济增长过快可能对环境造成的负面危害。为此，要在项目建设中，大力提倡绿色投资。我国绿色投资近几年有了明显的变化，各行各业都在大力保护环境，环保投资总额每年都有大的增长，环境污染治理方面的投资占GDP 比重逐年提高，但是与发达国家相比还有一定的距离。按照发达国家的经验，环境保护投资占GDP 的比例达到1% ～1.5%时，才能到达控制环境恶化的趋势，达到2%～3%时，环境质量才会有所改善。我国目前的状况还仅仅处于控制环境的水平，对经济增长造成的环境问题还没有达到改善的水平。

我国绿色投资在资金来源方面，主要靠企业自筹、政府投资、银行贷款和利用外资。就我国目前绿色投资资金来源来说，来源渠道比较单一，企业对环保产业、环保设施、污染处理、循环利用资源等方面的投资主要还是依靠自身力量自筹资金，融资方式单一，融资渠道不宽，且利用外部力量所融得的资金额度不大。

三、中国绿色融资问题的几点建议

根据目前我国绿色投资情况，就我国绿色融资现状，以发展绿色经济为前提，提出以下几点建议，以拓宽中国绿色投资的融资渠道。

1.继续加大政府投资力度

我国政府对环保方面的投资一直处于总量有所增加，在国民生产总值中的比例稳定持平的状态。虽然保证了一部分的环保资金来源，但是在数量上还不足以达到改善环境的水平。一是政府可以通过直接的财政预算拨款支持环保产业的发展，环境治理基础设备和设施、绿色行业的固定资本都需要政府大力的政策性支持和资金注入，这样才能更好地建立起良好的污染处理硬件设施。二是政府可以通过税收优惠政策和政府补贴的手段对绿色项目和企业的环境治理、循环经济项目进行财政支持。

2.银行绿色信贷全力支持

银行绿色信贷是指银行在融资贷款方面，要支持有利于环境保护项目的贷款，控制对环境可能造成影响项目的贷款。绿色信贷虽然在一些国有银行有了一定的发展，但是并未形成统一完善、畅通的绿色信贷政策通道。制定相关的监管措施和内部实施细则，提高绿色信贷的可操作性是我国绿色信贷亟待解决的问题。银行应该有更具体的绿色信贷指引目录、环境风险评级标准等，从而对绿色信贷中涉及的准入、技术、排放、能源消耗、循环利用能力等标准给予明确的界定标准。在绿色信贷人员方面，银行要加强内部信贷人员的绿色培训，引进熟悉环保标准政策的专业人才，提高行业绿色放贷人员的专业水平，保障每一笔绿色放贷都严格符合绿色标准。这些具体的措施可以提高银行业的绿色放贷可操作性和成功率。

银行绿色信贷包含两方面的内容:一是促进对绿色产业的投资，二是防止信贷流向对环境有隐患的产业和项目。商业银行应该严格按照绿色信贷政策规定，对不符合产业政策和环境违法的企业和项目进行信贷控制，通过信贷机制控制高污染、高能耗产业的盲目扩张。一方面遏制会对绿色经济造成威胁的产业的投资，另一方面积极向绿色行业贷款，促进绿色产业投资。只有通过这两个互补的融资措施，才能更加有效地促进绿色投资，发展绿色经济。

3.促进环保产业证券市场直接融资

在证券市场直接上市融资是每个想做强做大的企业的目标，证券市场在绿色产业发展中起到两方面的作用。首先，积极促进环保产业上市融资，完善证券市场相关的制度规范，对环保产业上市融资适当降低门槛，建立健全环保概念股、低碳概念股，鼓励股民投资这些绿色概念的股票，充分利用这一直接融资手段加快环保企业的发展壮大，促进我国形成具有较强实力的大的绿色环保产业，扶持中型环保企业做大做强。其次，绿色证券作为一个新词也越来越被人们所理解和推崇。2008年8月底金东纸业寻求A 股上市，遭到六家环保组织上书国家环境保护部联名反对，最终金东纸业没有上市。这个事件反映了社会公众对环保的关注度越来越高，开始自发地利用公众的力量反对污染行业的扩张，反对证券市场为高污染企业进行融资。

4.建立绿色投资基金

绿色投资基金即绿色产业投资基金，是指将资金投向具有绿色环保概念的产业，促进该产业的发展，并通过该产业的发展赢利而获得一定比例的投资收益。绿色投资基金是社会责任基金的一个分支，它在社会责任基金的基础上更注重公司在环境责任方面的表现。绿色投资基金在绿色投资方面是一个很有效的融资渠道，它有利于充分吸收社会闲散资金，集中社会个体的力量，将小资金汇集成大的共同基金，大力度地投资于环保产业，形成规模效益，完成个体投资无法完成的效益，缓解企业自筹资金进行环保投资的压力，促进可持续经济的发展，并且使得投资者获得一定程度的个人收益。

另外，引进外资、绿色债券、绿色风险投资等方式都是拓宽绿色融资渠道的有效途径，这些投资渠道已经在各国广泛应用。随着我国经济的不断发展，综合国力不断提高，绿色环保问题越来越得到重视，这些融资渠道也会逐步地被投资者应用，我国的绿色产业将会得到更好的发展。

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