衰退笼罩欧罗巴

基利安·瑞恩（英国伯明翰大学经济学教授）

衰退笼罩欧罗巴

基利安·瑞恩（英国伯明翰大学经济学教授）

欧债漩涡2013年将是欧洲艰难的一年。意大利和德国都将进行换届选举，各成员国都不会选择急于参与欧元区的经济政策改革。

德国法兰克福，欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上闭眼。CFP

自受到2008年秋季美国第四大投资银行雷曼兄弟倒闭的冲击以及美国金融市场信心低迷的影响以来，欧元区在经济调整等许多方面取得了长足进步，如将欧元区作为一个整体来看，2013年的总财政赤字占GDP的比例和债务占GDP的比例应该会比英国、美国和日本更好。

但是，对于英国和欧洲大陆来说，仍有许多事情有待完善。尽管欧元区拥有整体的相对优势，但如果个别国家的预算问题得不到及时调整和解决，那么将继续损害欧洲的经济增长，并最终祸及欧元。

谎报是如何发生的？

当危机爆发时，欧元区所面临的问题是，它没有任何有效的机制去影响区域内各国政府在货币安排方面的关键决策。不像美联储和英国央行，欧洲央行（ECB）无法执行量化宽松政策从而刺激欧元。

但是，由于各种各样的原因以及各成员国之间本身的这种不均匀性，实行量化宽松也不是万全之策。受灾最严重的国家的通病为：马虎的财政事务管理，松懈的银行监管和大量的财产泡沫。欧元区成员国政府一直没有在如何、是否以及在何种程度上帮助危机国渡过难关和应付债券市场的问题上达成共识。

欧元区的危机区域到底发生了什么问题？虽然希腊在2012年底实施了多项改革，政府缓慢地采取了一些必要的结构性改革和私有化程序,但令人捉摸不透的是，在欧洲复兴开发银行已经参与了29国经济转型并积累了大量经验之后，它却并未参与希腊的私有化进程。为什么在2010年危机第一次出现时希腊没有推动广泛的私有化？

另外需要追究的是，在2010年春季危机爆发之前，希腊政府宣布的赤字占GDP的比例仅为4%，而真正的比例数字在后来被证明是15.6%。

我们必须追究这次谎报是如何发生的，它是否可能再度发生。与欧洲类似，美国在一个高度自治的政府下，拥有一个相对较大和多元化的货币联盟。然而，不同的是，美国的评级机构已经运行了相当长的时间，尽管最近人们对他们的金融评级工具产生了质疑和批判，但他们确实给国家借款和财务状况提供了有效的独立的监督。

在此期间，IMF对希腊债务占GDP的比例在2020年达到120%的要求，已在很大程度上被欧洲委员会所忽略，这也就意味着希腊的债务比例仍或持续在一个相对高的数值。如果“三驾马车”（即欧盟委员会，欧洲央行和国际货币基金组织）继续宽限希腊债务占GDP的比重目标，将给市场带来危险信号。

希腊的失业率将达到25%

虽然许多媒体的头条新闻都集中在削减预算和抗议活动，但是赤字占GDP比例和债务占GDP比例也尤为重要。如果经济恢复增长，那么对于任何给定的政府支出中的财务指标都会产生有益影响。

不幸的是，希腊已走入歧途，其GDP增速在2011年下降了7.2%，2012年的数据亦不乐观。因此，促进希腊经济和对希腊经济进行改革迫在眉睫。

在过去5年中，希腊累积产出下降约20%，这已高于在20世纪30年代经济大萧条中德国产出下降最严重时的16%。

因此，希腊在2013年将走向连续第六年的经济衰退。欧盟作为一个整体，包括各欧元国、英国、瑞典、丹麦和来自东欧的一些国家，如果不团结起来并配合“新马歇尔计划”对希腊进一步的结构改革进行施压，希腊很难重新恢复经济增长。

希腊改革引起了欧元区内相当多的讨论，包括很多德国政府高级官员也参与其中。 2012年11月15日，德国政策专家代表团在塞萨洛尼基遭到攻击，因为德国某官员发表言论说：“一个在德国需要1000人完成的工作，在希腊需要3000人才能做好”。这句话传出去之后，引起希腊人民的公愤。

尽管如此，现实仍然残酷。只要债务占GDP的比例没有达到可持续性的标准，外国投资者将拒绝投资于希腊，从而国际货币基金组织（IMF）也许会放弃联合资助的欧元区稳定计划。在2013年，希腊的失业率将达到令人无法接受的25%。

爱尔兰危机的真相

再来看看另外一个在2010年爆发危机的国家——爱尔兰共和国。爱尔兰的“失宠”是令人惊讶的，因为大多数观察家认为，爱尔兰的经济增长是归结于欧盟境内良好的经济基础上的外国直接投资平台。

被称为“凯尔特之虎”的爱尔兰一直因为其一致的预算盈余、较低的国家债务以及所拥有的主权财富基金，在前十年被誉为“欧洲版的亚洲现象”。

然而，在爱尔兰，政府由于担忧被认为是欧洲大型银行的潜在竞争者，并没有采用欧盟的审慎监管规则来管理本土的银行。在1998年后的十年间，银行和一些大地产商展开了一批基础设施建设项目，进而抬高了相对于国内生产总值价格指数的房地产价格指数。此外，银行还购买了美国一些贷款组合不够透明的金融产品。

在2008年爆发的美国次贷危机仅仅大约一年后，便给大多数爱尔兰银行带来巨大的损失，这些银行开始无法偿还主要欧洲债券持有人的资金。虽然问题最严重的银行不是大型银行，但这已经给爱尔兰的银行带来了名誉性的伤害，以至于本国政府不得不进行注资或国有化所有经营不善的银行。

2013年将是艰难的一年

法国政府也面临难题。在欧元区改革协调问题上，法国一直被认为是德国自然的战略盟友。然而，法国的每周35小时工作制，强烈削弱了其工业在21世纪第一个十年里的竞争力。

在取代贝卢斯科尼政府之后，意大利新政府内阁已经解决了一些长期存在的问题。但是，目前还不清楚蒙蒂政府是否能因为采取了大刀阔斧的改革而获得足够的支持，尤其是来自劳动力市场的支持，因为这将对降低失业率产生重要影响。意大利的债务占GDP的比例在2012年超过120%，使得资本市场对意大利投以更多的关注，因为这个数字已经接近一个临界值。

欧元危机在某些程度上与2012年英国经济的缓慢复苏联系到一起，最新的数字表明，英国的经济增长率与去年同期相比仅增长了0.2%。因2008年曾帮助濒临破产的银行摆脱困境，英国政府目前也在大力削减预算开支，以促进赤字占GDP的比例下降。与此同时，英国央行继续其零利率政策，并结合量化宽松货币政策。也就是说，英国央行从商业银行购买英国政府债券，公司支付的实际利率的影响已经在成功实施第一轮量化宽松政策后被削弱。

在此期间，英镑相对于欧元大幅贬值。它的整体加权汇率指数较上年同期下降了17%。然而，这一贬值并没有帮助出口或经济的增长。英国的出口在2007年及2009年之间下降了17%，2012年减低到接近2007年的出口值。这样的情况与主要的欧元区国家并没有太大差异。

因而，2013年将是艰难的一年。意大利和德国都将进行换届选举，各成员国都不会选择急于参与欧元区的经济政策改革。2012年第三季度的数字表明，与2011年同期相比，欧盟经济紧缩了0.4%，而美国经济增长了2.4%。此时的欧盟仍然高度依赖亚洲经济的增长，特别是中国。（本刊驻德国特约记者于楠翻译整理）

德国法兰克福，欧洲中央银行大楼前的欧元标志旁可见紧急电话。CFP