境外铁矿石资源开发项目技术经济工作应注意的问题

王一南，母传伟，

1. 中冶（京诚）秦皇岛工程技术有限公司， 河北 秦皇岛 066001

2. 中冶沈勘秦皇岛工程技术有限公司，河北 秦皇岛 066001

1.概述

近几年,中国进入工业化快速发展阶段,铁矿产资源对外依存度不断提高,资源价格不断高涨。在此背景下,中国众多铁矿石企业纷纷走出国门,大规模投资境外铁矿产资源。但由于中国矿业境外投资仍处于起步阶段,国家体制机制不健全、经验不足导致对外投资遭遇很多问题。就近阶段接触到的国内企业投资境外铁矿石资源开发项目谈下感受。

2.境外投资企业常遇问题研究与分析

2.1 基础设施投资缺口问题

由于拟投资境外铁矿石资源开发项目许多位于经济欠发达地区,基础设施落后,矿业开发必需的水、电、交通等条件都不具备,但在决策前期阶段有些方面并没有确定下来，或受项目本身层面的局限没有涉及、或只简要定性说明，但对项目经济评价来说，必须要考虑此因素的影响，拟定合理方案，这样项目经济评价才能完整有效地做出判断。国外铁矿石资源开发项目，无论是在发达国家，还是在发展中国家，所遇到的最大的困难就是基础设施建设问题，而这个投资缺口往往是巨大的，前后技术经济指标偏差大而严重，对项目经济评价的准确与否带来重要影响。不管最终如何，一家公司单独承受铁矿资源开发、基础设施建设与运营和市场销售的所有环节将面临巨大挑战。

2.2 产品方案确定问题

中国不论是国有企业还是民营企业，大致上都是希望通过境外铁矿石资源开发项目投资建设、经营生产等过程，把产品运送回来。这样产品方案的确定有几点需要引起重视：1）虽然大多项目产品不存在出口禁止，并且关税等进出口可能也享受免交的优惠政策，但产品配额问题始终是存在的，配额的多少直接关系到项目经济评价的收益情况；2）产品对象是铁矿石还是铁精粉，将关系到项目造价的投资多少，也直接影响着项目经济评价的收益情况变化；3）产品方案的确定还伴随着运输方案的选择，如海运、铁运、汽运及管道运输等几种方式的比选确定，只有通过认真仔细的技术方案比较，才能使项目经济评价的结果起到真正决策作用；4）产品矿石或精粉的价格确定，将是影响经济评价结果的主要因素之一。因为从近几年国际铁矿石价格波动幅度情况来看，不能在评价周期内使用单一固定价格进行预测，建议使用动态价格以3～5年为一个周期进行预测，这样才能使经济评价的结果更接近实际、更有说服力。

2.3 施工不确定性问题

施工的不确定性对项目工程造价的影响是很大的。施工模式的选择是施工建设非常重要的工作。第一种情况项目在发达国家比如澳大利亚，如果决定施工建设由澳方施工队伍，工程造价增加是显而易见的，人工成本是很大的一块；第二种情况是项目在不发达国家比如非洲或是蒙古国，如果决定施工建设由外方施工队伍，虽然人工能得到控制，但工作效率、工程质量是很难达到项目要求，往往选择中国施工企业，但中国施工企业在境外施工与境外铁矿资源开发的中国企业一样尚处于初级阶段，经验不足，对国外形势了解不够，尤其是对不同于国内的劳工、环保、社区关系等方面，造成管理成本增加，加上项目所在地施工材料供应匮乏，甚至多数大宗材料都要从中国供应，这将大大增加工程造价，进而降低经济评价指标结果。所以施工模式的选择在这阶段很难权衡利弊，尚处摸索抉择。效果如何，有待今后工作中得出答案。

2.4 生产成本增加问题

员工的选择限制，在发达国家项目所在地国家强大的工会组织以及倾向明显的劳工保护政策，中国企业曾以为可以利用中国工人来降低人工成本。但发现难以实现，因为工人们首先要过英语关，即使是中国工人能够获得签证来到项目所在地，仍需专业的资质要求才能工作，这对于不少中国工人来说都是很难逾越的门槛。比如澳大利亚政府要求所有上岗工人必须通过全英文的资格认证,这难倒了几乎所有的待输出劳工。西澳矿业人力资源短缺并非始于今日，随着金融危机之后矿业投资的恢复，短缺现象日益严重，使中国矿业境外铁矿石资源开发项目的推进步履艰难。由于绝大部分目标地国家的保护当地就业的政策,使得劳工输出障碍重重，最后使得财务工资成本显著提高。在不发达国家以蒙古国为例, 蒙古国法律规定一般外方、蒙古国人员比例为1:9。外方超过10%以上时，需按外方人员人数乘以蒙古国最低工资标准的10倍上缴当地区财政。劳工用人制度有一定的放宽，但还是有比例限制，虽然人工不如发达国家人工，甚至比不上中国企业人工，但劳动效率低下，很难保证生产能力的实现。导致中国企业增加国内生产质量有保证的劳动力，致使财务工资成本也有所提高。而有些主要生产材料及燃料面临项目所在地区缺乏而进口的态势，这样财务生产成本还会显著提高，生产成本不降反升的现象严重。不管境外项目在哪，总的趋势生产成本会增加，有些项目的生产成本甚至与铁矿石的中国进口价格相差不大，优势甚微。生产成本的增加降低了经济评价的预期结果。

2.5 重视风险评价工作问题

我国企业走出去投资开发国外铁矿资源是以具体的投资项目为依托的。一般国内项目我们简单地认为经济评价只要能把财务评价做好即可，但境外项目不同，风险的种类、概率都比国内项目显著增加，在进行投资项目经济评价时, 更应要重视风险评价工作，通过风险因素筛选,建立模型、分析对策。通过风险因素识别对风险发生的概率进行估计,在此基础上运用正确方法再对风险进行综合评价,估算风险发生的可能性及其后果的大小,以减少项目测算上的不确定性,以利于做出投资决策。

投资海外矿业项目风险的范围、种类很多，诸如东道国政治及政策法律风险、地质技术不足风险、环境保护风险、财务方面风险等方面的风险影响。下面具体地阐述一下中国企业在海外矿业投资面临怎样的风险。

2.6 政治、政策法律风险

政治风险的突发性、强制性往往使海外投资者措手不及,在我国海外投资保险制度尚不建立健全的情况下,企业根本无力面对。巨额的经济损失只是政治风险给海外投资带来的损失的一部分。更有甚者可能给走出去工作人员的人身安全造成威胁。东道国的法律政策规范并制约着项目的每一步进展。对东道国矿产资源、外商投资等法律政策的不了解以致违反,可能导致整个投资项目满盘皆输。诸如近年五矿、首钢收购澳洲矿业公司等案例，项目失利均是由于投资者在投资前没有做足前期的投资所涉及东道国法律环境尽职调查工作,使得项目的合法性存在严重瑕疵,项目在起步阶段就过早地夭折了。两家国内公司的惨痛经验教训应当为国内其他投资者有所借鉴。

2.7 地质技术不足的风险

以前地质资料没有，或是资料即使获得但不稳妥，这就需要补堪或是重新勘查。从企业性质角度来讲,与国有企业相比,民营企业更难从银行获得贷款。从项目阶段性的差异来讲:开采阶段比勘查阶段更容易获得融资。由于勘探阶段风险大,不确定性多,前期盈利诱因动力不大，因此大多机构不愿在勘查阶段介入。国家对地勘单位的资金扶持不够,使得矿业项目的勘探阶段融资渠道狭窄,能够融资的渠道大多限于自筹资金,其效率也相当低。而我们知道地勘工作对铁矿石资源开发项目的重要性,核实准确储量、掌握真实赋存状况，是矿床正常开采的关键性因素之一。

2.8 环境保护风险

日益加强环境保护已成为世界趋势,环境保护的标准随之日益提升和由此带来额外的成本增加,使部分矿业海外投资项目不堪重负，潜在地增加了项目的风险与不确定性。

2.9 财务风险

由于拟投资铁矿石资源开发项目基础设施前期落实程度不够，有些项目基础设施投资缺口最后由投资者自行投资解决, 导致投资成本过大。再有受项目所在国家的政策不稳定引起项目财务价格浮动给整个投资项目带来的赢利风险，这些都是中国企业应当更多地关注、考虑的问题。

3.结语

境外的铁矿石资源开发投资项目与国内有很多不同，在投资咨询过程中都会遇到很多陌生的领域与环境，这就需要工作全方位做得扎实，通过项目运作积累工作经验，以便更好更快地去完成境外铁矿石资源开发项目技术经济工作。