对股市投资的思考

浙江台州科技职业学院 叶林德

随着中小板与创业板的上市速度加快，一个又一个亿万富翁不断诞生，高市盈率，高溢价发行成常态，大小原始股东获利几十倍甚至几百倍比比皆是，中国大陆财富榜前100名富翁，81.2%都是上市公司的原始股东，中国股市经过20年的发展，两市市值已居世界第2，2007-2010连续四年融资全球第一，中国富人的财富通过上市大幅剧增，1999年10亿财富能进入大陆富翁前10名，现在要进入前10名至少要达到200亿财富，2007年中国首富杨开妍的财富曾达1600亿元。

通过上市原始股东财富剧增的同时，上证指数从1991年到现在，足足经历了20年，现在上证指数还在2600左右，2级市场上的股民在这二十年的发展中，如果扣除新股首日上涨的指数，把税金和佣金等费用折算成指数减掉，加上分红折算成指数加上，实际上现行的指数远远在1000点以下，到现在，这二十年的股市发展史中，就是不扣除通货膨胀因素，股民平均全都亏损。据调查，2级市场上，一赚二平七亏，赚钱的一成不到，如果考虑到通货膨胀，赚钱的比例会更低，买房的变成了富翁，炒股的输得只剩下短裤。而参与二级市场上的股民大多都是衣食无愁的中低产工薪阶层为主。股市使大量的中低产阶层为主体的民众财产大幅缩水。这缩水的财富都流入了少数上市原始股东的腰包中，股市加剧了贫富的两极分化，加大了社会矛盾，更是一种合法的杀贫济富的行为。

中国股市高价发价、高价上市的同时还弄虚作假，假账、假信息到处皆是，许多上市公司没有上市前是质优公司，上市圈钱后马上变成了质差公司，其实上市之前三年的报表是假的，是赤裸裸的公开抢劫，不管用什么手段，只要上市了很少有退市的，处罚只是上，深交说所的几声不痛不痒的谴责和少得可怜的罚款。法规上的缺陷和执法不严，严重危及了股市正常的健康发展。

中国的股市在中国的经济发展中作出了很大的贡献，但是在经济发展中如果处理不好又会造成新的社会矛盾，严重阻碍经济的发展，在中国股市中中低资产阶层占据着90%以上的人数，他们是社会消费的主体，以现行畸形的股市，占90%以上账户的中低资产的股民，由于股市的原因，财富大幅缩水，消费能力大大降低，幸幅指数下降，而仅使少数原始股东暴富，甚至比贩卖毒品还暴利几十倍是极不正常的，从道德的法律来说，比贩毒还恶毒，是披着合法的外衣大规模公开勒索二级市场上股民的行为。

随着股改的完成和股票的发行的大跃进，大小非成倍的增加，而面对几十倍甚至上百倍的暴利，市场上稍有波动，大小非们蠢蠢欲动，大量地减持，达摩斯之剑高高地悬在中国股市上空，2010年经济增长9.5%以上的中国，全球股市涨跌幅排名全世界倒数第二，仅仅于产生严重金融危机的希腊，就是很好的明证。股市的现行情况严重阻碍了股市的发展空间，严重损害了中小投资者的利益，笔者特作出以下呼吁，以求中国股市良性的发生。

二级市场买卖的股东只有盈利的股票才能收取印花税等各种税金，亏损卖出的股票不能收取任何税收。

对大小非惩收暴利税，对于到期的大小非，在流通后一年出售的惩收70%税率的税金，每迟一年税率降低5%，最低不低于40%税率的暴利税，股票上市融资是为企业发持续展服务的，不是为大小非套现服务的。

完善法规，加大力度对股市的大扫行动。通过弄虚作假上市的公司，一经查实，一律退市，上市公司赔偿二级市场上股民的损失，上市公司董事长等高管判刑坐牢，相关证券公司禁止承接业务资格，让他们付出作假的代价，看谁还敢，使上市公司的质量真正得到保证，成为真正的投资场所。

严格控制上市公司的融资规模，这几年股市融资超过了过去有十几年的融资总额，即使去年，中国股市低靡，中国股市涨跌幅排名世界倒数第2的情况下，管理层不管投资者死活，融资额度还是全世界第一。历史证明“大跃进”是祸不是福，股市需要体养生息而不是杀鸡取蛋。

加强审核制度的完善，不符合上市条件的坚决否决，对创业板行市的股票要真正是创业型公司的股票，而不是已经过几十年的发展已经是成熟型和夕阳型公司的股票，实行严格的退市制度，绝不能只上不退。

[1]陈评.我国金融机构风险管理 2008.7第三产业期

[2]何军.股市的风险与控制，经济论坛，2010年第5期：P64一66

[3]陈正国.企业上市解决小型企业融资难，金融纵横，2009年第11期：P32一34

[4]王海春.中小投资者投资实务与技巧，中国经济出版社，2009.2