中小企业银行融资方式创新分析

柯英超

一、中小企业及其特征

中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。其经营的特点有：

（一）规模中等或微小

与大型企业相比较，中小企业的首要特征之一，即在于企业规模小、员工人数较少，组织结构简单。虽然由于经营决策权高度集中，能对不断变化的市场作出迅速反应。但由于规模小、技术水平低，生产经营成本占企业支出比重大，面对同样的经营环境，与大型企业相比，其竞争力非常弱。

（二）资源有限，抗风险能力薄弱

中小企业由于自身规模小，人、财、物等资源相对有限，虽然往往将有限的人力、财力和物力投向那些被大企业所忽略的细小市场，得到一定的生产和发展空间。但由于中小企业规模较小，抗风险能力较弱，只要所在的市场发生变化，其有限的资源很容易被消耗殆尽，从而被市场淘汰。

（三）经营成本高、盈利难

从整体上看，中小企业量大、点多、且行业和地域分布面广。但作为个体普遍存在经营品种单一、生产能力较低的缺点，同时成本较高，在市场交易中一般不具备同行业产品的定价谈判能力，利润空间小，盈利难度较大。

二、中小企业融资环境及现状分析

中小企业融资方式主要是直接融资和间接融资。直接融资主要是股权融资和债券融资。而这两方面的融资，在目前我国的资本市场上准入门槛很高，大多数中小企业达不到要求。故对绝大部分地中小企业来说，主要的融资依靠间接融资，即银行融资。但中小企业在进行银行融资时面临着很多问题。主要有：

首先，从整体角度来看，一方面，中小企业数量众多，融资需求强烈，另一方面，银行对中小企业惜贷普遍和信贷配给，导致银行信贷资源的供求失衡。据银监局发布有关数据，银行业金融机构境内人民币中小企业贷款近几年来都是逐年上涨，但由于国内银行将中小企业合并统计，实际情况是银行将绝大部分贷款都给了中型企业，而我国的中小企业定义中，中型企业在国外都划为大型企业，小企业得到的贷款比例非常少。另外，由于信息不对称，道德风险和逆向选择使银行给中小企业的贷款很多部分带有任务性质的信贷配给。

其次从中小企业角度来看，银行融资门槛高、条件多、难度大和成本高。这主要体现为：（1）实际贷款利率高于正常市场利率。银行给中小企业发放贷款往往是在基准贷款利率基础上上浮一定比例。其根本原因是高回报来弥补高风险。（2）融资费用过高。中小企业取得的银行融资，很少是信用方式的，一般需要提供担保或抵押。这提高了中小企业融资的很多中间费用（如评估费、审计费和担保费等）。（3）由于规模小，议价能力差，经常被银行店大欺客增加额外费用和条件（如财务顾问费，提高资金留存比例等），使筹资成本进一步升高。

再次，从银行角度：对中小企业的放款规模小、收益差、监控难和风险大。主要是银行认为：（1）中小企业规模小，虽然整体的资金需求很大，但单一企业的资金需求小，相比大型企业银行从业人员工作量大，收益少。（2）中小企业缺乏有效资产，防范风险能力差，故一般需要第二还款来源来保障银行的资金风险，即需要提供担保或抵押等。（3）中小企业融资资金使用不规范，银行难以监控，风险大。

三、中小企业银行融资困难的原因分析

（一）中小企业方面的原因

1.经营规模小、资金实力弱、管理基础差。很多中小企业的发展都是从家庭小作坊开始，依靠自身积累，规模小，资金弱。同时，在成长的过程中，家族式管理非常普遍，个人主义明显，与现代企业管理相差甚远。

2.发展速度快，但前景不易判断，抵御风险能力差。中小企业由于专注于某个细分市场或具体领域，发展速度很快。但由于抵御风险能力弱，根据有关资料显示，由于面临资金链断裂等困难，目前我国中小企业的平均寿命只有短短的3.5年。

3.信用体系缺乏。一些中小企业不注意企业的信用，经常改变银行信贷资金的用途，甚至拖欠银行贷款。同时，提供给银行的信息不完全、不透明，甚至是虚假信息。造成银行风险大而不愿放款。

（二）银行方面的原因

1.银行的信贷策略倾向于做大做强，不愿做中小企业。特别是由于银行内部的奖罚制度，使银行从业人员青睐大中型企业，不愿意支持规模小、实力弱、容易出风险的中小企业，造成给中小企业提供的金融服务大打折扣。

2.银行审批中小企业贷款手续繁琐，效率低下，满足不了中小企业时间急、期限短、额度小的资金需求。特别是在国家调控货币政策的时候，银行为了防范风险，贷款审批权上收，直接面对广大中小企业的基层信贷需求难以得到满足。

3.银行缺乏针对中小企业的金融产品。中小企业发展快，不同发展阶段的资金需求不同，但目前银行的产品以传统型产品为主，针对中小企业特点的金融产品非常少。

（三）市场环境方面的原因

1.社会信用担保体系尚不完善。目前各个银行都有各自的信用评级标准，而且标准不统一，缺乏共性。同时在实际操作过程中，人为因素影响成分较重，往往造成同一企业不同银行出现不同的信用评级结果，造成不同的信贷政策。另外，虽然国家积极推进中小企业信用担保制度建设，各地政府建立健全中小企业的信贷担保体系。但由于担保行业相关法律法规尚未完善，造成担保市场混乱，一定程度影响中小企业提升信用能力的需要。

2.针对中小企业的资本市场尚不成熟。虽然国家在资本市场积极地推进中小板和创业板，以及债券市场，但其门槛很高，根据统计，截止2012年6月底，成功登陆中小板和创业板的中小企业只有1018家，而通过债券市场发行债券的，更少之又少。广大中小企业仍没办法通过资本市场进行直接融资。

3.虽然国家支持中小企业发展的政策和法律体系不断地完善，但很多方面仍非常不健全。如财税政策优惠方面，2010年中央财政设立了中小企业专项资金总额123亿元，但企业受惠额度及受惠面较小。又如近年来，银监会提出小企业信贷增长“两个不低于”目标，但由于缺乏监督考核，该政策难以在银行网点中全面推行。

四、中小企业银行融资方式的创新

（一）中小企业银行融资市场环境的创新

首先必须营造中小企业银行融资的良好融资环境。营造适合中小企业发展的银行融资环境，必须由政府牵头，银行等金融机构大力推动和社会各界的积极参与。其次是完善中小企业信用评级体系。完善信用评级体系就是政府培育独立、公正的信用评级机构，使其在中小企业和银行之间搭建信息沟通平台，形成银行通过信用评级能充分地了解中小企业的经营情况，合理评估资金风险；而中小企业通过信用评级体系就能够得到银行不同级别的资金支持，满足经营发展需求。第三是完善中小企业信用担保体系。虽然我国已经建立起中小企业担保体系，但满足不了中小企业的银行融资需求。建议由中央和地方财政为主导，逐步建立起社会资金担保的模式，解决目前中小企业银行融资担保的瓶颈。

（二）中小企业银行融资模式的创新

首先是各地方政府主导，对中小企业按照类型、行业和规模等进行分门别类，按照同类企业组成联合体，由联合体向银行申请融资。这样可以规避单一企业规模小，风险抵御能力差等不利因素。其次中小企业要炼好内功。要完善产权制度，建立现代企业制度。如解决家族化产权和管理;要增强信用意识，建立企业良好信誉;要规范和完善企业财务管理和制度。第三是充分利用上下游资源。主要是由于中小企业资产规模小、担保能力差。但可以通过上下资源进行融资。如供应链融资、应收款保理和货物质押等。

（三）银行针对中小企业融资的创新

首先是建立专门针对中小企业的政策性银行和大力发展区域性的中小金融机构。专门针对中小企业的政策性银行由财政支持，执行国家扶持中小企业政策，保证贷款的专项使用。而区域性中小金融机构是与中小企业有着直接依存关系，是中小企业解决资金需求的直接途径。其次是担保方式创新。如：结合多家中小企业形成的联合体向银行融资，实行联合体内部中小企业相互监督和风险代偿，即在联合体内部形成“互保”。又如：对发展前景良好的中小企业，银行可以投行的方式为中小企业提供资金，以企业的股权作为担保或直接入股。第三是创新金融品种。银行应积极参与到中小企业的发展中去，根据发展不同阶段给中小企业提供不同的金融产品，满足不同的资金需求。

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