内外兼修“走出去”：海正药业的启示

□文/台州市发改委“走出去”战略调研组

内外兼修“走出去”：海正药业的启示

□文/台州市发改委“走出去”战略调研组

一个企业要走出去，要助推跨越式发展，要做足做深功课，发挥自身优势，要政府大力支持，切实达到向海外投资得到成功的目标

近年来，海正药业在“走出去”方面勇于试水，取得了较大进展，推动了企业持续快速发展。2011年，海正药业总资产82.31亿元，同比增长38%；销售额51.61亿元，同比增长13.5%；利税7.4亿元，同比增长28.02%。总结、学习海正药业的成功经验，特别是“走出去”战略，对尽快走向世界有着积极的意义。

案例分析

（一）参股赛金控股有限公司

赛金控股有限公司以医药产业投资为主要业务，核心资产为全资拥有的美国赛金药业有限公司（简称“赛金药业”）。赛金药业是一家高速成长的创新型医药制剂生产企业。为实现新产品上市计划，赛金控股启动了B系列优先股融资，海正药业成为其招股对象之一。

2010年3月3日，海正取得企业境外投资批准证书，并于3月20日完成出资手续。公司出资980万美元认购赛金控股有限公司发行的700万股B类优先股，持股比例4.5%。

2011年4月，赛金药业在纳斯达克上市，挂牌首日价为19.9美元/股。海正药业原先持有的赛金控股股份变为持有赛金药业股份893107股，实现了投资的巨额回报。截止到目前，双方有多个原料药产品正在洽谈合作。

（二）设立海正药业（美国）有限公司

海正药业出资150万美元在美国特拉华州设立了全资的海正药业（美国）有限公司，经营地设在新泽西州。2009年12月3日海正取得企业境外投资批准证书，分别于2009年12月、2010年3月分两期出资，已全部到位。

（三）参股法莫泰克有限公司

法莫泰克有限公司是一家致力于研发高品质的制剂产品的美国本土公司。海正药业出资200万美元认购了法莫泰克有限公司发行的800万股A类优先股，持股比例25%。2011年10月9日公司取得企业境外投资批准证书，并于10月完成出资手续，现已全部到位。

几点启示

“走出去”要助推跨越式发展。目前，国内许多企业一直习惯于通过自身的积累来寻求企业的发展，但这种发展模式在如今全球一体化大背景下已经受到了巨大的挑战。因为在一个市场竞争不断加剧和技术进步不断加快的时代里，靠自身积累来寻求企业的发展有不少局限性，市场没有耐心等待一个企业的成长。因此海正药业通过资本运作对目标公司进行参股、收购等形式，实现了公司的跨越式发展。

“走出去”要做足做深功课。“走出去”并不是“潇洒走一回”，要避免“走出去”变成“陷进去”，就要做足做深功课，不能盲目上阵。从海正案例中，我们发现具有两个明显特征：一是战略目标很明确，通过“走出去”进一步提升公司制剂研发能力，开拓欧美制剂市场，加快制剂产品药政注册的进度，也就是所谓“海正模式”的内涵；二是“走出去”的目标对象多数为海正以往的生意伙伴，如赛金药业、法莫泰克公司都是海正的商业合伙对象，这样一开始双方就互相知晓熟悉，规避了信息不对称，也降低了潜在的风险。因此，企业在“走出去”之前必须具有非常清晰的战略规划，根据自身禀赋，做好风险控制，确定“走出去”步骤，使“走出去”能够走得稳、走得好。

“走出去”要发挥自身优势。海正在“走出去”过程中，通过充分发挥自身的比较优势（优质原料药供应商），让外方坚信与海正合作可以实现双方优势互补、互促共进。实践证明，海正正是充分发挥了自身的比较优势，才使自己在“走出去”中占得了先机与主动，推动了“走出去”战略顺利实施。

“走出去”要政府大力支持。事实上，海正在“走出去”过程中并非一帆风顺，如企业管理与东西方文化的冲突、对当地法规以及工会情况的不了解、国内对外投资的审批过程耗时费力等。企业迫切希望政府能够有所作为，进一步提高对企业“走出去”的服务水平和工作效率。一是全面提供被投资国家的信息咨询包括劳工、法规、投资等方面的最新政策，加大对企业“走出去”的相关培训；二是根据形势变化，国家应适当下放对外投资的核准审批权限给地方，提高审批效率；三是加强对“走出去”企业的监督与管理，转变“重前端审批、轻后端监管”的现状，规范国内企业对外投资的行为，提高我国对外投资的总体水平。

（调研组组长：徐海蓉；成员：陈晓敏梁海兵 徐良（执笔）蔡华权 张青华 夏梁省）