资本视点洞悉移动互联网趋势

文 贝叶思 咨询 闫成印

阿里巴巴给传统的电子商务应用相关领域树立了成功的楷模，而透过类似易淘星空这样的投、融资案例则看出了未来移动应用的发展方向，其方向之一就是以人们生活工作等便利服务为核心，将移动应用相关的产业链打通，提供更便捷、低成本、高效的服务。

截至2012年Q3互联网投资市场继续遇冷，在全球经济创新与转型的今天，移动互联网依然是资本市场的大热门，贝叶思咨询调查分析认为，截至目前，移动互联网在资本市场上仍然频频露脸，仍然是资本关注的焦点，而从资本背后则可以洞悉移动互联的一些发展趋势。

移动互联网投资与并购事件热点继续

互联网Q3投资继续放缓。根据ChinaVenture投中集团统计数据，截至2012年Q3，中国互联网行业投资活跃度继续下降，互联网行业（不含移动互联网）Q3共披露投资案例22起，与Q2同比下降26.7%，达到2010年以来季度低点，尽管投资规模大幅上升，但主要源于阿里巴巴集团20亿美元融资案例，由于本季度阿里巴巴集团回购雅虎持有股份交易完成，并引入中投、中信资本、国开金融、博裕资本等PE机构，涉及金额20亿美元，因此本季度投资总额出现大幅增长。而除了该大额案例之外，Q3投资规模同样环比Q2明显下降。而Q3互联网企业IPO方面交出白卷，尤其受到部分做空机构香橼的种种抹黑，更是给国内互联网业IPO蒙上阴影。

与传统互联网比较，移动互联网依然是资本关注的焦点。在全球经济创新与转型的大背景下，移动互联网作为新兴产业的热点仍然继续。清科创投的数据显示，2012年上半年，中国移动互联网产业披露的投资事件达30起，其中，披露投资金额的投资案例数为17起，披露投资金额总额约为3.78亿美元。可见，投资机构对移动互联网的热情依旧很高。

从近期相关的融资与并购事件来看，贝叶思咨询认为，尽管还缺乏有效统计数据的支撑，但是随着互联网向着移动平台的迁移，加之移动互联网融合ICT创新的产业特性，使得移动互联网持续成为资本关注与产业创新发展的焦点。

贝叶思咨询认为，从近期移动互联网投融资与并购事件的分布情况来看，热点散乱之中透露些许玄机。如表1所示，与移动电子商务相关的热点融资事件包括易淘星空、走秀网、酒美网、大众点评等几例，成为移动互联网投融资的持续热点之一；而Square、Braintree等参与的事件则集中体现了移动支付的发展热点；VIVA与Tesco714万美元收购Mobcast手机阅读则是围绕着手机阅读的案例；从其他热点来看，包括春雨掌上医生的移动医疗、谷歌1200万美元收购Frommer’s的移动旅游、悠易互通的移动广告等不同类型的移动应用案例，还有移动浏览器、移动安全、移动网页优化等移动平台软件与服务相关的案例。

表1 近期移动互联网相关的部分融资与并购市场事件（截至2012年11月初）

总体而言，截至2012年11月以来的移动互联网投融资与并购事件其实正表现出一些应有的发展趋势，在这一趋势中，移动互联网正务实地渗透到人们工作与生活的多个方面，而相关平台的支撑与服务也逐渐深入。这也是移动互联网产业从初生到成长的必然发展阶段。后文将针对部分具体投资案例进行分析。

移动互联网投融资事件背后的玄机之一：移动电商纵深发展

走秀网将时尚电商推向移动互联网

贝叶思咨询认为，在电商大战的2012年，走秀网成功融资的背后隐藏了移动电商发展的一些暗示。2012年的走秀网再次获得大额风投资金，不能不引起人们的关注。走秀网坚持将时尚购物向移动互联网迁移引得资本关注，暗示着移动电子商务特点之一是对市场的细分定位。

从表1来看，走秀网是2012年下半年获得融资额达到1亿美元的少有案例，在2012年10月底，“中国(深圳)品牌连锁高峰论坛”开幕前走秀网的1亿美元B轮融资事件得到披露。继2012年3月获美国著名风险投资公司凯鹏华盈首轮2000万美元风险投资后，仅时隔不到5个月，时尚购物网站走秀网又再次获得1亿美元的B轮融资。该轮融资由美国著名私募股权基金华平投资集团领投，凯鹏华盈继续跟投。而10月22日，著名品牌意大利菲拉格慕官方表示与走秀网达成合作关系，以进行网上销售，并已于10月11日正式启动。而这也是国际奢侈品牌第一次官方授权中国的奢侈品电商进行网络销售。

走秀网于2008年3月上线，定位于20～40岁的中高端、年轻时尚的购物人群，致力于为用户提供最具性价比的全球正品服饰、鞋包、化妆品等知名品牌商品，以及个性化购物方案。走秀网的商业模式以传统商业模式为基础，通过整合B2C、B2B、时尚传媒和强势媒体DM、实体店面等多个渠道，将分散的供应资源、传播资源和销售资源，有机地结合在一起，成为一个全面而创新的电子商务平台。覆盖了从传统日报、杂志、电台、电视台到互联网、移动互联网等全方位传播渠道，让用户随时随处可以接入，为合作品牌提供全方位的整合营销传播方案。

走秀网已经搭建了由秀客时尚网、《秀PLUS》DM杂志和线上电子杂志三位一体的贯穿线上、线下的整合时尚编辑团队和产品。在3G时代的到来之后，移动互联网给了电子商务企业更多的想象空间。走秀网推出的iPad客户端是国内较早的电子商务网站推出的针对iPad的免费购物应用软件，以时尚导购为特色，并且保证每天与走秀网官网同步更新，其最新上架货品与全球专柜同步。透过其案例，贝叶思咨询认为，尽管走秀网距离真正成为与阿里巴巴、京东商城、卓越亚马逊、苏宁易购、当当网等巨头并列的互联网电商的巨头还尚需时日，但是与传统电商不同、剑走偏锋的发展定位，未来已经被资本看好，因而，找好独到的定位将是未来移动电商面临的选择。

大众点评融资成功凸显另类电子商务发展

大众点评网的成功融资则凸显了另类成功的移动电商发展路径。随着智能终端的加速普及和移动互联网的高歌猛进，消费者的行为模式已经发生了巨大改变，随时随地用手机、平板电脑搜寻各种活动，寻找自己喜爱的美食、休闲、娱乐等已成为用户生活的一部分，而大众点评恰恰抓住了这一点。

2009年，大众点评便已预见这一趋势，重金组建团队，布局移动互联网。此后，其客户端陆续登陆iOS、Android、Symbian等移动平台。截至2012年8月，大众点评移动端用户数超过4000万，访问量超过PC端，占据总流量的60%，至此，完成了从传统互联网向移动互联网的变身，并且获得第四轮6000万美元融资，估值达10亿美元。

大众点评自从2005年就开始在手机上使用短信平台发展业务，而经历了短信到WAP阶段的失败的磨砺，迎来了智能手机时代的成功。2009年开始，大众点评同时登陆iOS和Android平台，并在2010年积累了百万核心粉丝，2011年拓展到1000万，直至现在的4000万。实现一个个突破，让用户用手机定位吃喝玩乐，同时通过大数据挖掘配合移动端应用，APP加速更新，为用户创造了极大的便利，最大程度地提升了用户体验。

在此核心理念下，大众点评将移动支付、电子会员卡、APP在线订座等逐渐向着系统应用进行整合，在大众点评看来，只要是解决本地生活消费的应用，都将成为其试验的对象。贝叶思咨询认为，另类体验式移动电子商务是大众占评在前期移动互联网领域成功融资的重要法宝，我们有理由相信，未来大众点评的移动电子商务有机会成为细分市场的另类英雄。

移动互联网投融资事件背后的玄机之二：移动应用广泛深入民生

如果说截至2012年11月，电子商务仍然是移动互联网持续热点的最大特征的话，那么透视移动互联网投融资事件的第二大特征就是应用广泛地深入民生。

投资隐含移动应用更广泛地深入民生：移动医疗深入民生获得投资关注

以表1中提到的春雨掌上医生为例，根据相关资料的披露，不难看出，类似移动医疗这样的应用的便民化开发正助力其深入民生。在北京第十九期“移动医疗”主题五道口沙龙上，春雨掌上医生CEO张锐、5U家庭医生CEO钟宏、掌上药店创始人王宏林等人各自展示了其移动医疗项目的特点与现状。而凯鹏华盈主管合伙人黄瑞晋、投资经理张灵，联想之星投资副总裁刘维则细谈了投资界对移动医疗项目的看法。

移动医疗由国外“mHealth”概念引入而来，是指通过使用移动通信技术，例如PDA、移动电话和卫星通信来提供医疗服务和信息。在移动互联网领域，则以基于Android和iOS等移动终端系统的医疗类应用为主。移动医疗为人们的生活带来了巨大改变，已经被投资TMT领域的各大投资机构设为新的投资方向，截至2012年下半年已经有千余个医疗App问世，为用户提供各种各样的医疗服务。例如春雨掌上医生就是专注于医院围墙之外的日常浅症医疗解决方案和医生问诊的一个应用。CEO张锐表示要做一个纯粹专注的工具：“春雨掌上医生不会做现有医院范围内做的事，不会做外设的硬件，不做导医，暂时不做社区。”恰恰是由于其独到的理念，春雨掌上医生在2012年下半年完成了B轮融资。

透过对投、融资案例的分析，贝叶思咨询认为，在移动应用领域，专注应用、不断深入将是不可缺少的成功要素。业内人士认为，移动医疗类项目只要具备差异化，获得一份天使投资并不难，但是如何积累用户并确定持续的盈利模式仍需要探索。据刚刚完成B轮融资的春雨掌上医生CEO张锐透露，依靠付费下载和问诊收费服务，到2012年9月，春雨掌上医生已经有了10万元的现金流，但为了提高活跃度，已经投入15万元补贴医生的问诊收费，并没有采取付费分成的模式，仍在亏损。按张锐的观点，春雨掌上医生暂时将坚持这种模式，暂不考虑做社交服务。

虽然移动医疗目前在移动互联网投资领域被广泛看好，但这一跨界的创新模式仍面临着“小项目门槛低，大项目难脱胎”的局面，5U家庭医生CEO钟宏表示：“由于美国投资环境对移动健康特别火热，所以中国很多在TMT方向的公司会转到这个行业里来，坦率地讲，这个行业水比较深，看起来很美，但最终的成功可能只属于专注于这个领域里、愿意持续不断往前推进的公司。”

易淘星空打通舌尖上的移动电子商务应用产业链

贝叶思咨询认为，移动电子商务其实正向着便利人民生活的方向纵深发展，上文提到的融资案例易淘星空则是在舌尖上的移动电子商务的一个典型案例。

易淘星空的易淘食最大的特点在于考虑到人们饮食需求，将饮食相关的信息流、物流与支付流全线打通，形成一个类似阿里巴巴那样的生态产业链。易淘星空首先选择利用以外卖为主的易淘食切入，将物流与支付流打通，建有一套类似于阿里旺旺的订餐管理系统，同时为每个商户配备平板电脑。除此之外，公司总部甚至收购了一家公司，给全北京每个合作的餐厅建立Wi-Fi。

以一个订单为例，当用户通过手机客户端、易淘食官网或人工客服下完订单后，2秒钟之内餐厅就会通过平板电脑上预装的订餐管理系统获知用户订了什么餐以及要求什么时间送到，餐厅只需点击一下终端上的OK键，用户会马上收到短信，被告知订餐成功及送达时间。同时，易淘食的智能调度系统也将马上识别出这张订单应该由餐厅配送还是由易淘食配送，如果由易淘食配送，餐厅会告诉易淘食的配送人员什么时间去取餐。易淘食的配送人员每人都携带着一个GPS定位设备，这个设备会实时监控物流人员行车轨迹、送餐速度，甚至是详细的经纬度位置坐标等数据。当餐厅生成订单时，系统会自动调至物流人员的定位系统上，找到离餐厅最近的一个物流人员，并向其发送送餐任务。订餐人员在GPS设备上点下接受任务的同时，用户的网页将呈现一个动态地图，地图上有餐厅和用户家两个点，两点之间会出现一个活动的点，即代表易淘食的物流人员，并以20秒钟为频率向前行进。电脑前的用户，不仅可以看到物流人员行进的轨迹，同时还能清楚地看到该人员的电话号码及姓名。如果物流人员走错方向，用户可以快速打电话给物流人员，纠正他的行进方向。易淘食也涉足了移动互联网，利用手机解决了除订台和外卖以外的第三种交易，即用户去餐厅点菜的时候，不需要服务员提供菜单，就能将手机变成餐厅服务员手中的点菜宝，自助完成点菜、下单、加菜、呼叫服务、呼叫买单、呼叫酒水等服务，餐厅通过平板电脑的提示，就能获取用户请求。整个体系中，易淘食建立了特色的会员积分与优惠信息系统，在物流与包装等环节均有独到的考虑。而且以饮食为核心，易淘食正围绕用户需求逐渐建立相关的产品电商服务。

贝叶思咨询认为，阿里巴巴给传统的电子商务应用相关领域树立了成功的楷模，而透过类似易淘星空这样的投、融资案例则看出了未来移动应用的发展方向，其方向之一就是以人们生活工作等便利服务为核心，将移动应用相关的产业链打通，提供更便捷、低成本、高效的服务。