并购并非扩张的最佳途径

《Insead智库》 企业扩张的途径不只一个，不过只有三分之一的企业能积极采用不同的途径。与采用单一途径的企业相比，通过多种方式获取资源的企业更有成功优势。

这是INSEAD策略学教授洛朗斯?凯普伦和杜克大学教授威尔·米切尔历经10年通过对162家电讯公司研究得出的结论。

凯普伦说：“通过联盟、契约、合伙、特许经营、合资等途径获取企业科技和特殊人才是合理的选择，当这些途径都行不通时，才应做出并购选择。”

研究显示，通过多种方式获取资源的企业更有优势：它们在未来5年内存活的概率比那些主要依赖联盟的企业高46%，比专注于并购的企业高26%，比坚持内部研发的企业高12%。

“企业并购往往要付出巨大代价，它不但过程极其复杂，还会干扰企业业务的稳定发展。”不过，企业CEO经常在内部或外部同行的压力下未经全面评估就草率地选择并购途径。“比如，公司给CEO定下的目标是每年达到20%的增长，很显然，并购是增长的最迅速途径。或者，同业竞争对手正进行并购，他们害怕落人下风，便急于做出并购选择。”70%的并购开始时似乎是取得成功，但最终却宣告失败。

股市低落和企业经营环境变异引发了今天的并购热潮。凯普伦警告说，CEO们在选择并购途径前必须格外小心谨慎。“当一家企业在面对高度不确定性或所在行业存在诸多变量而无所适从时，企业决策者难免参照同行其他业者，特别是行业领袖。”这种盲目仿效其他企业的行为可能导致骨牌效应。

“企业并购不能取代企业战略，它仅仅是企业实现战略目标的一个工具。”凯普伦说，“从长远看，企业必须利用多元途径获取资源，以创建真正意义上的企业业务组合价值，当然必要时可以考虑出售某些业务。”