波段头部确立离场观望是上策

沈峥

一百多年来美国华尔街股市技术分析流派曾有人戏言：一个有智慧的技术分析投资者只需要简单的一张绘图纸、一枝铅笔和一部行情报价机器就足以对付市场，此话虽然有夸张之嫌，但也不无道理。其实投资者认识及领悟市场并不完全靠分析工具，数百年来金融风险投资市场本质上是很难通过各种具体基本面或技术面分析工具来准确无误认知的，否则全世界高智商、高学历的市场参与者轻而易举地就能通过金融市场赚取巨额财富成为富豪。市场的本质是简单的，并且存在着基本的、关键性的市场结构，技术分析的真正用途就是记录市场、跟踪市场和交易操作市场。

技术分析中一个很经典的观念是：一只股票今天在股市里能卖出多少价格，它就值多少价格。这种投资理念是以市场最直接的K线数据表达作为指导交易操作的基础，偏离了这种投资理念，任何技术分析方法或工具的使用都容易走入误区。实际上，真正的技术分析方法或工具是越简单越有效。近百年华尔街股市里很多秘笈绝招或高深理论最终都被残酷市场的价格波动现实无情击碎，被市场彻底打垮。当我们从屡次投资操作失误中醒悟过来时，慢慢会发现最原始的市场数据及市场结构就是金融市场最本质的存在。

技术分析向投资者揭示出的市场基本、关键性的价格波动结构及趋势是不会轻易改变的，一般情况下只会随着价格波动发展而日益趋向时间及空间的完善，这应是市场本质的不变。

本周沪深股市指数波动最引人注目的是周三上证指数巨量长阴式下跌，一根大阴线穿透数根短期均线，击穿指数近十余个震荡盘整交易日的最低价。从上证指数波动态势看，2132点以来的波段反弹走势结束，波段上涨头部确立，短期市场将以调整盘跌为主，市场将出现一个至少日线级别的调整走势，所以离场观望应是上策。

看點一：上证指数30分钟K线走势图中，一根30分钟放量大阴线如飞流直下三千尺击穿5至30均线，打破市场多空盘整平衡格局，促使30分钟走势下跌调整，即使短暂反抽向上也难改整体趋势向下。上证指数30分钟MACD已死叉后运行在0轴以下弱势区，并且30分钟MACD下滑幅度扩大，说明市场在30分钟走势级别上远没有调整到位。均线方面，30分钟K线走势中10至30均线全部拐头向下呈空头排列运行且均线空头运行趋势有扩大加速迹象。

看点二：上证指数60分钟K线走势中，类似30分钟放量大阴线的一根60分钟巨量长阴线吃掉前期盘升的7根小阳线并且收于最低价，显示60分钟走势里震荡盘升趋势已完全改变，市场出现至少60分钟级别以上调整下跌走势的趋势已不可避免。上证指数60分钟走势中，5至30均线刚拐头逆转而下趋向空头排列运行，预示目前的市场调整下跌才刚开始，后市应以震荡盘跌为主。主要技术指标方面，60分钟级别KDJ、RSI及MACD都已下滑至中轴位以下弱势区，表明上证指数短期不太可能有真正攻击性上涨走势出现。由于上证指数60分钟级别走势中，股指已跌破2478点高点以来第一次调整下跌的低点2390点，因此未来数周内上证指数跌破2300点的概率较大。

看点三：上证指数日线级别走势上，本周三的“断头铡刀”有效跌穿了两个月来盘升趋势通道下轨，即便出现回抽走势也是凶多吉少。5日和10日均线已向下波动，使得短期上证指数波动趋势方向非常明确，2478点是波段反弹高点位置已确立，而这个高点连前一次日线级别反弹高点2536点都没有超过，则说明市场大盘指数整体趋势根本没有逆转仍运行在大熊市调整趋势中。

看点四：从上证指数20年来几次大熊市波动特点来看，熊市里的反弹走势充其量维持两三个月，这种反弹不是由长线抄底资金的有效介入造成，而是市场长时间趋势性下跌后对主要均线系统的反抽促成，其实质是修复市场过度超卖的技术指标。所以后市上证指数仍然会以低迷不振态势阴跌或盘跌作为主流走势特征，行情并不容乐观。