李学凌：YY是吃草的企业

李默涵

2012年11月21日，欢聚时代登陆纳斯达克，打破半年多来的赴美上市坚冰。

雷军100万美元天使收获了约112倍账面回报，晨兴创投的回报是13.9倍，思纬投资13.5倍，纪源资本2.5倍，老虎基金的投资则贬值50%。

2005年6月广州一间民房内，多玩游戏网低调创业。据说李学凌最初对游戏语音并不“感冒”，直到iSpeak同时在线人数超过5万人时，他才恍然感到这可能是“1亿美金”企业的爆点。2008年7月，多玩YY上线测试—YY是语音二字拼音首字母的缩写。对于需要大量双手操作的网络游戏来说，语音的沟通便捷性有着不可替代的优势。

在YY平台上，早期用户主要来自游戏玩家，时至今日，也是“学生和打工者，三四线城市”居多，人均年消费250余元的平台。在这里，用户可以向自己喜欢的歌手赠送种类繁多的礼物，这些礼物从一元到万余元不等，包括诸如“爵位”、“豪车”等丰富的道具。

2012年6月，李学凌在一封给员工的公开信中宣布公司将启用新名称“欢聚时代”。游戏语音的说法也因此升级，他们将自己称为全球首个富集通讯业务运营商，“使人们能够通过视觉、听觉甚至触觉、嗅觉等渠道，自如运用文本、语音、视频等综合手段进行沟通”。

“我们一直觉得语音将会是一个重要的互联网应用，但是现在变成这么大规模的平台，确实有点惊喜。我们希望未来，能够提供更多的服务，把YY做成一个可以帮助很多产品的基本平台。”李学凌在新浪微博的访谈中说。

他还感叹，企业分吃肉的企业（不需要大规模用户积累就可以赚钱）和吃草的企业（需要积累大规模用户，早期无法赚钱），YY是一个吃草的企业。吃草的企业进入状态慢，持续力，但规模化能力强，要耐得住寂寞。

启明创投合伙人童士豪当初看过李学凌的企业，但没有投。他在《创业家》黑马成长营课堂上承认自己犯了错，当初担心腾讯做的话，对YY的冲击会很高，但没有做足够的功课去了解到底游戏语音对腾讯有多重要，“结果QQ Talk 两年之后才出来，这给YY不错的空间发展，再加上李学凌同学的努力，成为今年第二家在美国上市的中国公司。”

2012年年初，李学凌对《创业家》说：“我曾经跟陈年比看谁是第一个超过10亿美元的公司，结果我比他晚了两天。”登陆纳斯达克，显然为李学凌扳回一城。

这个在腾讯眼皮底下成长起来的草根平台，暂时可以安枕片刻了。不过，QQ Talk仍然是YY最大的竞争对手，而视频群聊也面对着相当的政策风险。加之其移动互联网平台惨淡的经营现状，李学凌要想真正站稳脚跟，还有很长的路要走。

点评：

刘芹（晨兴创投合伙人）

7年前多玩成立，一万小时定律，熬出了一点基础。还记得2008年奥运会的时候我跑到北京，在后海的一个酒吧力劝曹津和赵斌加入多玩，仿佛昨天的事情。谢谢你们的信任，也谢谢学凌和雷军的信任，大家一起把多玩带到今天。

投行告诉我，最近美国本土有四家路演的公司都放弃了上市，在这种市况，YY能上市真不容易！相比过往的中概股，YY面临的上市门槛已大大拔高。靠单一的概念很难受到市场的追捧，凭借营收增长而以亏损状态上市更是无法实现，我们的定价非常谨慎；只有基本面强劲才是出路。

YY的IPO已经告一段落，回望这段路程，深深觉得美国股市有世界最成熟的投资者，他们有冷静的判断，愿意投资有潜力的优秀团队；他们也非常冷酷，依然对中国公司抱有深深疑虑。YY依靠过去业绩说服了IPO投资人，路才刚开始，任重道远，后面要靠每个季度扎实的业绩建立信誉，才能完成从优秀到卓越的转身。

（摘自@晨兴刘芹微博）