2003—2010年国有银行财务重组分析

于晓东

2003-2010年国有银行改革采用了三步走的改革模式：财务重组、公司治理改革和资本市场上

市。三步走改革模式的第一步是财务重组。就国有银行此轮改革而言，财务重组大体分为四个步骤：

第一个步骤是核销，也就是把损失类贷款核销掉。第二个步骤是对可疑类贷款的处理，更多的是通过

市场化的方法进行剥离和拍卖。第二个步骤是由汇金公司注入外汇资金，补充资本金。第四个步骤是

发行次级债补充附属资本。在实际运作过程中，这几个步骤几乎是同时进行的。财务重组本身并不能

改善国有银行的公司治理，也不能提高国有银行的经营管理能力，但经过财务重组后，可以使国有银

行的财务报表更“好看”，从而为国有银行改革的后两步(即公司治理改革和资本市场上市)做好准

备，也就是“打扫干净屋子再请客”。本文首先分析了四大国有银行财务重组的具体过程以及国家为

此付出的成本，然后围绕政府是否应该用外汇储备给国有银行注资展开论述，最后对国有银行财务重

组的效果加以评价。