股市预期的高级别反弹展开

莫大

前面的文字中，我们阐述了市场当此下行结构末段，已经不该恐慌性看空做空。论经济走势，目前虽仍未见好，但证券市场阶段下行已经超预期，此处继续做空，极易遭致政策性的反击。故而择股做多才是正道，逢国家内忧外患之际，买点股票算是爱国也未尝不可。不过，此番言论一经博客登出，便遭一通嘲讽，甚是了无情趣。好吧，就算你啥都不爱，总得爱自己吧·在结构的下行末端，仍然看空做空，砸盘砸得挺欢，到头来终究是不听老人言，吃亏在眼前。

分析指数的波动，永远不要只纠结于上证指数。事实上，在不同的市况下，各种不同的指数有着其各自的参考意义。前面我们以期指当月连续指数，作市场趋势的分析，主要的原因是在大的看空氛围下，多考虑空头思维的变化。而市场的整体趋势，还有另一个指数的波动结构可以用来作主流趋势判定，这就是平均股价指数的波动趋势。市场的平均股价波动趋势，表达了市场的整体多空的预期。我们注意到，平均股价指数的波动结构，从年初的3月高点开始，就是一跌下行的大推动结构。因为它是市场大小股票整体的合成，因此，主流权重股与普通股的整体趋势，反映在这个指数上会更为真切。

那么，我们从平均股价指数的波动中看到了什么呢·自9月13日高点，平均股价指数见高10.80后，开始出现下行推动，期间的下行五推动至9月25日才进入其第v段下行。而在9月27日见低9.73之后出现上行推动，而平均股价指数的上行，代表着市场的一种普涨行为。它的上涨反映在全市场，即是大小指数形成合力的上行趋势。

我们注意到，本次反弹在上证指数见到波段低点的前两天，是周期性行业中的前周期品种水泥板块与强周期品种券商板块的上行，而这种现象本身说明了9月7日中阳先期进入的大级别资金并没有出局。当一轮行情出现时，对于大级别资金而言，当然是流动性好的周期类品种所能提供的利润更大些。这与进出方便有关，而与未来行业趋势无关。上期文字中，我们说过，从波动的角度讲，每一个下行推动的第四修正结构，往往是主流大集团资金头仓建立的位置，而在其后的第v末段下行推动，必是极尽可能地诱空。该诱空以击破新低，制造出恐慌盘为标志，但其后必然是反方向的上行推动出现。事实上，市场的走势即是如此。如果你仔细看看这段时间的板块动向，应该能得到很大的启发。

短期指数出现回调，我们仍然认为是好的介入机会。在9月初做多冲动之后，市场出现了再创新低的回杀，让很多介入者损失不小，也让准备介入者驻足观望。其实，这么做的原因，就是令人不敢抄底。如果众人持仓成本一致，那谁赚谁的钱·而现在市场的安全性比上次更好，人们买股的信心却不如上次。这很有问题。记得9月初中阳之后，一编辑问我能买股吗·我说急个啥嘛，低点上行非推动，正常预期是后面还有新低的。而现在则跟上次不一样了，平均股价指数低点上行推动，不管后面是5－3－5三波段反弹，还是会形成中等程度的5－3－5－3－5推动，都是应该逢低买入的。以波动做策略，核心就是思变。将思维固化的，那是波浪，不是波动。