6124点五年祭 私募完胜公募基金

叶辉

235只成立在沪指6124点之前的偏股型公募基金，仅7只逆市取得正收益。私募完胜公募基金，53只成立在6124点之前的私募产品中，半数取得正收益，10只产品近5年收益超过40%。

2007年10月16日，上证指数冲上了6124点的历史巅峰；2012年10月16日，上证指数却在为2100点关口而战。回首A股5年熊市，上证指数下跌超过65%，众多机构虽然基本都跑赢了大盘，但是依然损失惨重。235只成立在6124点之前的偏股型公募基金，仅7只逆市取得正收益。私募完胜公募基金，53只成立在6124点之前的私募产品中，半数取得正收益，10只产品近5年收益超过40%。

赚钱偏股基金仅7只

过去5年熊市，上证指数累计跌幅达65.06%。公募基金也未能幸免，绝大部分基金亏损严重。

WIND数据显示，成立在6124点之前的股票型基金有96只，几乎全军覆没，只有泰达宏利成长实现了5.25%的收益，其余基金全部告负，19只基金跌幅高达50%。混合型基金里，也仅有华夏大盘、嘉实增长、华夏回报、华夏红利、兴全趋势、富国天益价值等6只基金取得正收益。两者相加，偏股型基金取得正收益的仅7只，不包括指数基金亏损超过50%的达到33只。

一骑绝尘的华夏大盘精选收益率达到54.67%，其他只有嘉实增长的收益率达到16.74%，华夏回报收益率为15.19%，其余几只基金的收益率均为个位数。

股票方向基金表现惨淡，债券型基金扛过大旗。WIND数据显示，29只债基5年平均涨幅超23%，中信稳定双利债券、万家增强收益、工银瑞信增强收益A、鹏华普天债券A和易方达稳健收益B的收益率都超过30%。

半数私募实现正收益

据私募排排网数据统计，截至目前，成立于2007年10月16日以前且在存续期的阳光私募非结构化产品共计53只，包括淡水泉、朱雀、合赢、星石、金中和等明星私募旗下产品。

53只产品近5年（2012年10月—2012年9月）平均收益为-0.25%，大幅跑赢大盘，其中实现正收益的产品为27只，超过半数。

从单个私募收益表现看，53只产品中近5年最高收益为71.47%，最低收益为-57.83%，全部跑赢同期上证指数表现。其中，10只产品的收益率超过40%，即收益超越同期上证指数100%。

表现最好的产品是淡水泉赵军管理的“平安信托-淡水泉成长一期”，5年收益达到71.47%。另一家表现较好的私募机构为朱雀投资，旗下有两只产品“朱雀2期”和“朱雀1期”近5年收益分别达56.94%和 54.82%。此外，“中海信托-海洋之星1号”和“云南信托-中国龙精选”两只产品近5年收益均超过50%。

此外，合赢投资旗下的“粤财信托-合赢”和金中和曾军管理的“金中和西鼎”，两只产品近5年收益分别达54.16%和50.02%，星石投资江晖管理的“星石1、2、3期”，近5年收益均超过40%。不过，江晖的星石投资以追求绝对收益为目标，具有类债券基金性质。

赵军打败王亚伟

华夏大盘精选是公募基金的标志。曾经由“基金一哥”王亚伟管理的华夏大盘，这5年单位净值增长率高达54.67%，累计单位净值从6124点时的7.19元，增长至 10月17日的11.01元，业绩遥遥领先。

不过，这个业绩与最牛私募一比，就没有那么光鲜了。

最牛私募赵军打败最牛公募王亚伟。淡水泉赵军管理的“平安信托-淡水泉成长一期”成立于2007年9月，目前累计净值179.43元，近5年收益达到71.47%。赵军曾任职中信证券和嘉实基金，崇尚逆向投资，淡水泉投研团队成员大部分来自国内外知名金融机构，旗下产品长期业绩均表现突出，是私募界名符其实的长跑高手。

北京一位业绩不错但不愿具名的公募基金经理接受记者采访时表示：“阳光私募业绩领先公募基金的原因有好多，它们在熊市的表现往往比公募基金好。阳光私募没有仓位限制，盘子小，比较灵活，遇到特殊行情甚至能空仓，而公募股票型基金最少需要保留60%仓位。”