石油投资项目的决策风险控制分析

狄向华

［摘 要］石油工业是典型的高投入、高风险行业。如何辨析其投资决策风险,并进而控制和防范这些风险,是所有石油企业必须面对的重要课题。控制石油工业投资风险的关键在于投资决策者对这些风险因素的认识和把握能力,包括他们的个人能力和风险偏好。本文从科学决策机制、风险管理体系、优化投资组合、引入外部力量和加强人才培养等方面对风险控制措施进行了探讨。

［关键词］石油；投资决策；风险；对策

［中图分类号］TE-9［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）26-0045-02

1 引 言

石油是现代工业的血液,是不可替代的战略性资源,在国际经济、政治、军事中具有非常重要的作用。然而,因石油投资项目通常具有工程量大、投资额度高、建设周期长、技术难度高、涉及企业多等特点,必然同时带来高风险。投资决策作为整个投资过程的依据和始点,大量失败的投资项目是由投资决策的失误造成的。从项目的决策阶段入手,辨识、分析和驾驭风险才能有效地从根源上减少或规避投资风险,提高投资的成功率。

借鉴目前比较通用的风险分类方法,参考相关研究,可能会影响到石油投资项目决策的风险因素主要包括政治风险、市场风险、经济风险、技术风险、管理风险、自然风险以及环保风险等。充分认识这些风险因素的内容和特性,是进行风险管理并提出有效对策的基本条件。

2 投资决策者的风险控制能力

投资风险是客观存在的,投资决策者不可能消除项目投资所涉及的各类风险要素。但是,投资决策者可以在制定和实现未来战略目标的过程中,努力将各类不确定因素产生的结果治理至预期可接受范围内,从而确保和促进投资项目的预期收益。因此,决策风险产生的根本原因在于投资决策者对于各类风险要素的认识和把握。影响投资决策者风险控制能力的因素主要包括以下几个方面。

2.1 决策者的素质与能力

决策者是决策的主体,决策者素质和能力的高低直接决定决策的质量。素质较好的决策者,能够冷静地看待决策问题,并能根据决策问题的风险与收益关系采取不偏不倚的风险选择,而素质较差的决策者则易于采取冒险或保守的偏激决策,过于冒险导致失败而发生风险损失,而过于保守则将失去机会而造成机会损失。能力较强的决策者既能有效地抓住机会,又能恰当地消化风险。而能力较差的决策者则往往因过于规避风险又不能把握机会,或者因受机会的诱导而对风险防范不足进而陷入困境。

2.2 决策者的专业知识与经验

决策者的专业知识与经验进一步影响决策者对信息的辨识能力、对问题的判断能力、对未来的把握能力以及风险预防与应急处理的能力。石油投资项目决策,需要把包括地质因素、工程因素、经济因素、政治因素等大量不确定因素通过专业处理,分析可能出现的各种结果,预测决策所追求的目标的成功或失败的概率,从而为制定和选择最佳的投资方案提供依据。因此,正确认识这些不确定因素、有效辨识各类风险,才能按照公司业务发展计划的目标和发展战略,确定公司合理的投资决策意向、投资重点和投资规模,以使得石油项目的投资达到收益和风险之间的平衡以及整体效益最大化,从而完成投资目标。

2.3 决策者的心理倾向

决策倾向是指决策者对待决策问题的态度、思维方式,以及决策手段中所表现出的具有比较稳定的倾向特征,主要包括风险性倾向、谨慎性倾向、自信性倾向、平均性倾向和长期性倾向。决策倾向不同的人所采取的决策思维和决策方法不同,因而在企业经营决策部门中的不同岗位,决策者的作用和效果可能不同。风险倾向是指决策者对待风险的态度。有些决策者喜欢进行把握很大但获利不太高的投资活动,而另一些决策者喜欢进行获利很高但没有太大把握的投资活动。一般来说，前者属保守型,后者倾向于冒险型。

3 石油投资项目决策风险的控制措施

相关研究发现,各类损害性风险的出现具有再现性,不论是外部环境突变还是内部管理失误或两者综合作用而成,其形成必然表现为企业内部的一种逐渐扩展或传导的过程,且反映在内部管理流程与管理行为的重要环节中。因此,可以从投资决策者的组织内部和管理方式着手,分析决策过程中的缺陷,尽量规避或减少风险,建立起完善有效的投资风险管理机制。

3.1 加强权力制约,实施科学决策

对于我国大型石油企业来说,目前正朝着现代企业制度的目标推进,建立高素质的决策和管理团队是完成这一目标的根本保证。企业和投资成败的关键在于企业决策与管理者是否符合现代企业制度的要求。健全和完善公司治理结构和内部权力制衡机制是建立现代企业制度的重要保证,而真正贯彻执行公司“三会四权”的权力制衡机制是健全和完善公司治理结构的根本措施。目前,最重要的工作是规范公司治理结构的各自权力和责任,使其各司其职、各负其责,实行权力相互制约。建立科学的决策制度,是保证各个投资项目减少乃至规避决策风险的最根本因素。要建立科学的决策体系,关键在于改变依靠个人经验进行决策的方式,实施基于群体信息的决策。应认真执行集体领导和个人分工负责相结合的制度,凡属重大决策、重大项目安排和大额度资金的使用,必须由领导班子集体做出决定。

3.2 建立健全全面风险管理体系

在项目投资决策过程中,要树立全面风险管理的意识,把风险管理的各项要求融入技术、商务和财务评价中,构建风险预警与控制机制。如果条件具备,可建立风险管理三道防线,即各有关职能部门和业务单位为第一道防线；风险管理职能部门和董事会下设的风险管理委员会为第二道防线；内部审计部门和董事会下设的审计委员会为第三道防线。考虑到石油投资项目所固有的高投入高风险特点,应根据投资战略重点和预期目标确定风险偏好和风险承受度,即愿意承担哪些风险,明确风险的最低限度和不能超过的最高限度,并据此确定风险的预警线及相应采取的对策。确定风险偏好和风险承受度,要正确认识和把握风险与收益的平衡,防止和纠正忽视风险片面追求收益而不讲条件与范围的观念和做法；同时,也要防止单纯为规避风险而放弃发展机遇。

3.3 明确战略目标,优化投资组合

作出任何一项决策,必须要有明确的目标,尤其是对于通常需要大量资金投入的石油投资项目,必须紧密围绕着投资的长期、中期和短期目标来进行。只有有了正确的决策指导思想,决策的风险才能够得到最大限度的降低。具体投资过程中,就是要在有限的资金投入和人员配置条件下,确立明确清晰的投资战略,重点选择重点发展地区和领域的资产。同时,为了降低投资风险,决策时需要考虑投资组合的概念,如高勘探风险项目与低勘探风险项目的组合,勘探项目与在产项目的组合,投资国别的组合,近期收益项目和远期收益项目的组合。

3.4 借助外部力量,完成风险评估

随着社会的进步和科技的发展,一方面,电子计算机的普及应用,使得信息化成为现代企业的重要特征；另一方面,一大批新兴学科理论的提出,推动了企业决策科学的进一步发展。这两方面的作用,使得企业决策的方法纷繁复杂。因此,要善于利用投资金融顾问、税务会计顾问、法律顾问、技术顾问、政策顾问等外部顾问的力量,协助完成石油投资项目的技术、经济和政治风险的评估工作,以克服投资决策者自身经验不足、信息渠道有限等问题。与此同时,与外部专家一起合作与研讨,也有利于培养公司的内部力量,提高公司自身的风险评估能力。

3.5 重视培养人才,大力引进人才

无论是在确定投资决策目标阶段、拟定备选方案阶段、选择最优方案阶段,还是项目实施阶段,都不仅是项目决策者自己就能完成的,而是会涉及各个方面的专业人才和企业员工。只有从理论到实践不断提高企业全体员工的技能和素质,才能切实降低项目投资的决策风险。这需要从两方面开展努力：①加强企业现有员工的培训,一方面加强培训的针对性,另一方面加强培训内容与实际工作的结合程度；②对于急需的专业和管理人才,严格按照国际标准选拔,并在具体工作中科学地运用和配置各种人才。

4 结 论

石油投资必然伴随着投资风险,其投资决策风险控制是整个投资风险控制的核心与关键。就投资者的决策过程而言,影响把握和控制决策风险的因素主要包括决策者的素质与能力、决策者的专业知识与经验以及决策者的心理倾向等。结合我国石油企业的发展现状,可从决策机制、风险预警与管理体系、战略目标与投资组合、引入外部力量和加强人才培养等方面开展工作,以规避或控制相关的投资风险,顺利完成预期收益。

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