狙击强势股(14)

那便是酒鬼酒（000799）在留下了长长的上影线之后，在大众的一片见顶看空声中，于2012年7月3日和4日又分别出现了累计达到10%的上涨，股价再次见到了接近59元的新高，而我的维维股份（600300）仅在大涨了一天就步入了整理，相对来说，买入维维股份远不及酒鬼酒盈利可观。

我已经不再为其中的逻辑过多的去纠结，选择龙头的理念也早就耳熟能详。对于我来说，能否走出投机的怪圈这是重中之重，我突然意识到，当下的A股市场似乎不再是看价格的时代了，而是重价值，企业有成长价值，再高的价格似乎也有其合理性，可是如何去评判一家企业到底有无价值，以及怎样的价值决定了价格所在呢？还有，为什么当酒鬼酒到了50多元的时候市场才对其热衷无比，而在25元的起涨点发现的人少之甚少呢，如果用水涨船高去评论有些过于片面了，这其中不乏存在人性本质较为略势的一面外，更多还是企业内在的发展所决定，而这恰恰是需要一个转折点去确认。

想到这里时，脑子似乎有点一片空白，这个时候我急需一个人能为我指点迷津，这次我没有找石头，第一个想到的就是那位唐山的分析师金先生，想必我们初次接触时他的一番斥责给我留下了深刻印象，但凭心而论，通过与那个人的初次交谈，我以为他对公司基本面的研究不比石头差，于是我慕名拨通了他的手机，把自己的一些困惑详尽的向他进行了倾诉。

金先生的态度相比之前可亲了许多，他认真的解析道：“一家好的行业龙头能够识相的人不多，而能够识相者多为专业型人才，需要对企业的历史有过认真了解的人，说到这里我不得不对你再多唠叨一些我所看好的医药股，尽管你不认可这个行业，但我还是希望你认真听完我的话，或许其中的一些逻辑值得你借鉴，这中间自然也包括酒鬼酒为什么上涨那么好的原因。”

我虔诚的回答说：“上次谈话没有驳斥你的意思，只是觉得医药类上市公司的业绩差别很大，不如白酒那样整体都很好，这就是医药股没有板块效应，而白酒股能整体联动的根本。”

金先生说：“这一点我确认。我为什么只看医药股，是因为这个板块的整体潜力还没有充分挖掘，换句话说行情才刚刚开始，要知道未来几年的经济增速都会处于一个较低的水平，这样固定投资的拉动无疑会大幅缩减，而消费领域将成为另一种重点刺激消费的手段，所以说医药股有很好的市场前景。不过，我的研究方向具有专一性，不是所有的医药类公司都去关注，我只看那些有定价权的品牌企业，比如同仁堂（600085）和东阿阿胶（000423），还有九芝堂（000989），但相比来说更器重九芝堂，因为从2003年开始这家公司的业务基本停滞不前了，与其产品同类的东阿阿胶和同仁堂的收入都翻了好几番，之所以相差那么多，唯一可以解释的是九芝堂管理不善。要知道前实际控制人魏东对实业经营不在意，而是擅长资本运作，2008年魏东突然去世，其兄长魏锋接任董事长一职，企业才最终回归了实业。”

“2012年1月，魏锋请来了医药界营销奇才程继忠担任公司总经理，这一举措说明公司董事会看到了发展上的软肋，认识到营销对公司的重要性，只要能发挥程继忠的能量，公司未来业绩的想象空间是非常之大。”

“我要说的是，九芝堂的管理、营销转型已经开始，但从管理转型到业绩爆发是有个过程的。2011年四季度公司业绩有些超预期，但我还不能十分肯定的说业绩已经到了拐点，九芝堂可以买吗？我认为可以买，即使没有程继忠的加盟，跟同仁堂和阿胶比，估值上也是有优势的。但是什么时候买呢？对于风险偏好比较大，能拿一年以上，不在乎一时的涨跌的人来说，可以在业绩出现拐点之前买进（这样的人会获得很大的收益，但也会承担公司转型失败的风险）。对于风险偏好较小的人，可以等业绩确认出现拐点时再买进不迟。业绩拐点确认不见得就会出现股价的高点，比如酒鬼酒、沱牌和海信电器，都是在2012年1月份确认业绩爆发的拐点，股价照样上涨不少。在这个市场上，后知后觉者永远占多数，能在企业经营管理出现拐点时就看到业绩拐点的毕竟少数，这样的人固然能取得较高的投资收益，但也会面临独自坚守和暂时浮亏的痛苦。大部分人还是只有等到公司公告业绩大增的时候才发现：原来这个公司的业绩这么好，怎么早没发现？接下来如果大家对公司的业绩分析后发现还能能保持甚至会不断超预期，各路资金会不请自来，那个时候才是股价涨的最好的时候。”

“从公告程继忠担任总经理那天股价开始走强，可以理解为是一些投资者看好程继忠而买入九芝堂，2012年4月17日大涨也许是因为2011年业绩有些超出市场预期，但我的理解并非如此，我以为大涨还是跟程继忠有关。为什么呢？假设没有程继忠加盟这回事，光凭10%左右超预期的业绩，九芝堂不大会大涨并连续几天上涨，大涨的逻辑我估计是：没有程继忠的九芝堂都能超预期，那有了程继忠的九芝堂还不得更加超预期啊？（甚至不排除某些人因为2011年业绩超预期而认为公司业绩拐点出现），目前公司股价的催化剂要看半年报，如果半年报业绩再次超预期，则可以确认公司业绩拐点的出现，股价就将打开上涨空间，我以为在目前接近16元的价格翻倍不成问题……”

金先生滔滔不绝的讲着，我默默的听着，中间没有进行丝毫的打断，这是我第一次跟人探讨时不曾插话的履历，如果以这样的逻辑去分析，那么九芝堂未来股价再创27元的历史新高恐怕并非难事了。

这正是我看好广州药业（600332），并在2012年7月9日开盘后以24.74元买进21000股的理由，说到底除了业绩推动外，股价上涨的另一个理由还是品牌优势，王老吉无疑是其中的佼佼者，市场自然不会对其轻易放过。相对于看好的古越龙山（600059）和中科三环（000970），以及人民网（603000）等由于缺乏资金的追逐我只是短暂了观察了而已。

当然，这种想法只是在我脑海里闪了一下，并非一种有意识的记忆下来，我知道自己还是存在着某种对‘高位股和高价股的惧怕心理，否则我当初买入的恐怕就不是维维股份而是酒鬼酒，不过我知道，人在冷静的时候做出的判断往往是理性的，过后的两天我仔细分析了白酒股，尤其是在2012年7月6日盘中发现维维股份的走势有些滞后于整个白酒板块时，脑海里突然萌生了卖出的念想。

可是，还未等我的想法付诸于实际行动时，在犹豫的时刻，2012年7月9日早盘，酒鬼酒开盘时就直接下挫了接近3%，而维维股份也跟随低开，其他的白酒品种也应声回落，没有去思考，在股价分时略微勾头的过程中，我以10.2元全部卖出了。

维维股份的卖出我倒有心理准备，只是在酒鬼酒随后的回落中，我中线看好的青青稞酒也跟随出现了快速回落，不用去多想我也知道这是明显的板块跟随效应，那么我究竟是卖还是继续持有呢？在艰难中我不知道该如何选择，卖出的话担心的就是短期调整，之后股价再次重新回到高点，在经济下滑的今天，毕竟酒类股的业绩明确，资金能看得清楚，不做这个还能做什么呢，从这点讲，即便是调整也是短期的，之后还会向上。

不过，在上证指数处于即将破位2132点的紧要关口，我又多了一份顾虑，那便是指数如果真的破了2132点，会不会引发强势股的补跌呢？如此，整个白酒股都会处于大幅调整中，从这个角度讲，我必须卖出，最终在当天（2012年7月9日）盘中，我又以32.92元全部卖出了。

过后的第三天，二线白酒股经过短暂的调整又有所企稳，特别是2012年7月11日盘中当酒鬼酒的分时不再下跌时，出现明显的盘中上升，从而引发了白酒股的再一次上涨，在激动之余我在31元重新买回了，数量依然是16000股。

（注：文中关于九芝堂的部分内容引自网友“zenggusy”的观点，再次感谢这位朋友的真知灼见！）

本周操盘总结（附表格）：市场跌到2152点起来的契机在于周期性行业的反弹，而出现这种现象的本质是市场对政策的预期效应进一步放大，以及国务院表态增加铁路等其他领域的投资来继续拉动经济。不过，在未来几年经济都将保持较低增速的情形下，这些行业恐怕很看到积极的一面，从这一点看市场出现持续反弹的动力并不足，除非市场对这些行业有其他新的理解和解释。站在这样的角度，未来的发展仍然要继续观察，现在尚难判断2132点的钻石底一定不会被跌破，可能还需时间去进一步的消化和磨合，等待震荡中出现新的推动市场向上的力量，在酒类股明显乏力的情形下，品牌医药股将是下步关注的重点。

相对于手中持有的广州药业（600332）和青青稞酒（002646）将依据板块资金动向做出合理的操作，尤其是广州药业在经过大幅上涨后，会谨防补跌带来的风险，而二线白酒股走势普遍疲软的状况下，下周可能都会以卖出为主。

下周计划买入品种（先以观察为主）：伊力特（600197）、紫鑫药业（002118）等。