敬畏市场 等待转机

梁庆隆

上证指数的周K线在一点点接近前期的2132点的位置，周线五连阴，可以说这种状态的K线，已经反映了经济及股市的基本情况，对后市的趋势运动，有了明显的指示。这对只炒股的投资者是一个很大的考验。

从最近几周的A股市场走势来看，市场有一个明显的特点，就是每当股指下行运行到前期的一个重要低点时，都会有不少的投资者进入市场，希望抢在主流资金前，能抄到股指的底部，从而获得稳定利润。但是这些资金明显都是短线客以短炒为目标的，具体表现就是上证指数沿K线图的下降趋势线不断下移重心，在下移的过程，不断地有反弹出现，不断地出现筑底迹象，但最终却都被一个或几个阴线将希望打碎。这些反弹不仅时间短，而且热点板块散乱而不突出，主题投资盛行，反弹的量能并不大，但量能短期内放大过于迅速，出货迹象明显。这样的局面，反映出资金虽对反弹的预期仍有较强的信心，但对反弹的持续性不抱希望，这正是市场底部尚未到来前的投资心理，市场没有给投资者一个长线做多的理由。无论是技术面，还是经济基本面，都无法看到底部的影子。

从本周来看，上证指数最低到达2138点，在抄底盘的带动下，大盘暂时企稳，2132点攻而不破。笔者前期曾提到，2132点不是一个真正的底部，因为在这个点位成交量不是很大，没有形成密集成交地带，在技术层面上对股指的支撑非常有限，但作为三年来的一个最低点，对投资者的心理却有很强的支撑作用。这一点位可能是投资者对中国经济现状信心的窗口，可能是投资者对中国经济GDP“破八”所带来的担忧一个重要防线。因此，在这样心理的作用下，大量的资金抄底而入，这个点位附近会形成反弹，时间较长的反弹，不断反复的反弹，从而使股指可能在2132点位前横向波动，上下震荡，等待方向选择。而可能的方向选择是上证指数在经济基本面的压力下，在国外金融环境的影响下，在股市融资的重压下，选择以大阴线的方式向下突破2132点，去寻找真正带有意义的2000点左右的底部。

投资者理性的股市投资行为，在目前的阶段，应该以观望为主，轻仓参与短线的主题投资，比如最近的中报行情，区域经济发展主题等。通过这样的短线投资，投资者可以保持投资行为和投资思维的活跃及保持对市场发展的敏感性。同时，投资者对中国股市一定要有乐观的心态，中国股市正在正确的道路上行进，股市的市场建设，制度建设不断发展完善，资本市场的渐入规范使投资者对价值投资有了现实的预期，目前的不断下跌，多数股票的价值回归我们完全可以看作是对未来规范化市场的敬畏。虽然市场挤泡沫的行为，会给多数投资者带来损失，会在短期伤害投资者对股市的信心，但市场永远是理性的，当感性的投资者理性不断增强，与理性的市场达成共振时，就是中国股市的真正成熟之时。当投资者不再讨论政策底、技术底、钻石底、黄金底，而是讨论市场的价值，股票的价值之时，中国经济肯定已经脱胎换骨，我们所期望的经济转型，结构调整，社保资金入市，价值投资等也肯定已经呈现在我们眼前。