凤凰传媒：多元化经营业绩符合预期

凤凰传媒（601928）上半年实现营业收入33.55亿元，利润总额4.90亿元，净利润4.82亿元，分别比2011年同期增长10.54%、47.02%和45.35%。每股收益0.19元，业绩基本符合市场预期。

总体来看，上半年公司基本面维持积极向好的态势，收入整体增长稳定。出版业务收入同比增14%，发行业务收入同比增9%，其中出版业务收入的大幅增长，主要是公司以大型项目合作和资本合作的方式，注重纸质出版的专业化和文化形态的延伸，重组了优质出版和文化资源。另外公司通过跨区域并购，使得省外业务收入大增。

券商研究报告指出，凤凰传媒的品牌延伸和媒体延伸能力已超出预期，公司务实低调稳健的风格值得肯定，公司是毫无疑问的出版和传媒龙头，下半年教材提价政策出台、苏州文化Mall年末开业、集团优质资产注入、教材新政出台、跨省并购大力开拓、文化Mall培育速度和数量提升、增值税优惠适用范围扩大、会计政策变更等利好因素都有望成为股价的催化剂，从券商给予的业绩预测来看，普遍维持在2012年每股收益0.41元，同时给予强烈推荐、推荐等投资评级。业内人士指出，虽然当前股价对应2012年P/E 23.5x处于出版板块估值的中端，但因公司核心业务高护城河、转型战略清晰以及外延成长预期，28倍以下都建议买入。

二级市场上，目前该股明显是于一个箱体的空间里震荡，同时从量能来看，这一段时间也是处于无量磨盘的阶段，这充分显示出主力还处在一个默默吸筹的过程之中，短期投资者可重点关注。