震荡市的选股技巧

孙宏廷

8月份以来，尽管上证指数一直在创新低，但下跌的斜率已经减小，不少权重股开始止跌企稳，尤其是进入到下旬，我们看到类似招商银行、大秦铁路、中国石化等个股，已经开始做横盘震荡了，基本走出了单边下跌的通道。同时，就像我们上期文章中提到的那样，整个8月份是游资非常活跃的时期，从页岩气概念炒作到苹果概念的上涨，从摘帽概念的活跃到3D打印机概念的全面崛起，市场中充满短线机会，多家知名的涨停板营业部频繁上榜，看的投资者心理痒痒。但概念终究是概念，游资操作的特点是来的快，去的也快，周四风云突变，前期强势股纷纷出现了回调，热点的频繁切换往往是热点炒作接续乏力的标志，投资者在实战操作的时候一定要注意热点的持续性和切换速度。

5月份以来的回落，经济基本面的回落始终困扰着市场，预期中的经济增速见底一直没有出现。周一盘中的快速下跌和7月工业增加值下降5.4%有关。月中公布的国有及国有控股企业财务指标显示收入、利润数据不佳，周一公布的全部工业企业主营业务收入累计增速从11.3%下滑到10.6%，而利润增速从-2.2%下滑到-2.7%。市场的下跌是对利空消息的消化，当前阶段应该更多的关注利空消息的逐步积累所产生的效果。市场期待的降准降息降税等措施如果最终都能实现的话，明显的趋势拐点将会到来。在上证指数2000点的攻防战中，政策面是非常重要的一个因素，8月30日推出的转融资试点可以说是管理层对当前市场的一种呵护，后续红利税、养老金入市等利好政策何时出台将考验管理层的智慧了。

从年初到现在，8个月过去了，各个指数和年初的点位其实没多大变化，小涨小跌，但投资者的收益却差别很大。我们注意到，不少机构投资者一改去年的颓势，今年打了一个翻身仗，基金的收益率最高接近20%，远远好于去年。而私募机构中也不乏有实力机构的收益做到了这个以上。分类指数中，今年白酒、医药、非银行金融等都表现不错，问题是普通投资者如何在这样的世道中做好投资呢？我们觉得，要注重题材的把握，重技术分析，把握好操作节奏。首先是要控制好仓位，大盘在20日均线下方运行时，仓位控制在30%以下，滚动操作。如果大盘偏离20均线超过6%以上，可以逐步加仓，等待乖离率过大以后的修复行情。而一旦大盘回到20日均线附近时，就要考虑减仓了，除非有重大利好，否则总有机会再次买进的。

控制好仓位后，就要开始选股了。在题材股被连续炒作的时候，投资者要把握龙头股炒作的机会。参与龙头股炒作时，要理解龙头股震仓洗盘的必然过程，经受住心理考验，不能被轻易震下马背。只要龙头股还处在主升浪中，就坚决捂股，不能这山望着那山高，频繁换股的结果往往是“偷鸡不成蚀把米”，眼见着大牛股绝尘而去，空留遗憾。龙头股的每次回调，都是难得的逢低吸纳强势股的绝佳机会。特别是龙头股的首次回调，更是千载难逢的送钱好机会，一定要把握住。当然，在一轮行情的运行中，龙头股可能会出现转换，原来的龙头被后来者所取代，但每一轮调整结束后，都可以用相同的方法来选择龙头股。另外一种方法是买入刚创出历史新高的股票，创出历史新高通常是一只股票开始加速上涨的起点。当个股形成突破性走势后，意味着股价已打开上行空间，股价突破的位置正是最佳追涨的位置。去年到今年很多走牛的股票，都是创出历史新高后又加速上扬的，新股次新股更是如此。掌握好上述两种选股技巧，就能够在震荡市中生存下来并且活的很好。