玻璃期货推出一波三折

朱禁

即将上市的玻璃期货吊足了投资者的胃口。

8月28日，多家媒体此前预测的玻璃期货合约正式上市的日子又平静地过去了。算上6月底、7月底等所谓“上市日”，媒体已连续三次误判了。其实就在前一天（8月27日），据报道，郑州商品交易所（下称“郑商所”）相关负责人表示，玻璃期货上市暂无时间表。

沉寂一周后，借参加“2012郑州农产品（白糖）期货论坛”的机会，中国证监会副主席姜洋表示，目前正积极推进玻璃、焦煤、油菜籽、菜粕期货等新品种的上市准备工作。

早在1994年，玻璃期货就曾经是上市品种。1998年在期货市场清理整顿中，该品种被取消。2005年，郑商所重启玻璃期货研究。历经7年，玻璃期货此番上市时机的选择为何如此谨慎？

《中国经济周刊》试图向中国证监会求证玻璃期货最终的上市日期，截至记者发稿时，未得到回应。但在采访过程中，玻璃制造企业和期货公司并不担心玻璃期货的前途，“监管层可能更多考虑市场的稳定，该上市迟早会上市！”

全国将有18个交割库

“我们5月份已经向郑商所递交了成为玻璃期货交割库的申请，目前尚待批复。”旗滨集团（601636.SH）期货部负责人向许梅先生告诉《中国经济周刊》。

去年底，郑商所就开始走访国内大型玻璃制造企业，调查玻璃供给和需求情况，为制定合适的期货合约征求意见。旗滨集团随即开始参与郑商所培训，与期货公司交流学习，今年6月份，集团正式组建了期货部。

郑商所8月1日公布的玻璃期货征求意见稿显示，玻璃期货是我国首个采用完全厂库交割的品种。交割厂库必须达到一定的库容规模，交通便利，具有较强的装卸货能力。据报道，全国将有约18个交割库，分布在华南、华东等地。

成为交易所指定的交割库，企业一方面可及时洞悉期市的交割情况，另一方面也便于品牌推广。

目前整个旗滨集团每日玻璃产量近7000吨，有福建漳州、湖南株洲及广东河源三个产业基地，目前，逾60%的产能集中在漳州地区。库容方面，漳州地区能达到400万重量箱（合20万吨）以上，株洲也有70万重量箱（合3.5万吨）。运输方面，旗滨集团在漳州基地有5000吨级、3000吨级专用码头，以及在建的25000吨级综合码头，海运便捷，可有效扩展运输半径。在株洲，凭借专用的铁路线，玻璃可直接从库房装车。从实力上来说，旗滨集团是全国15个交割库的有力竞争者。

越早上市对企业越有好处

对于中国最大的玻璃制造上市公司——中国南玻集团（000012.SZ）来说，“我们希望能够利用从期货市场得到的价格信息，规避经营上的风险，合理安排生产运营。”南玻集团董秘周红向《中国经济周刊》介绍道。

我国是玻璃产销大国。玻璃生产的原材料石英砂和纯碱，也基本上不依赖进口。5mm平板玻璃是此次玻璃期货的交割品种，它主要用于房屋建设等建筑建材领域。受房地产需求放缓影响，当前的平板玻璃现货价格处于近年来的低位。

工信部8月2日公布的2012年上半年建材工业运行情况显示，全国平板玻璃制造业亏损4.9亿元，同比下降118.5%。Wind数据表明，以A股建材行业10家生产玻璃的上市公司为例，2012年中报有7家公司净利润同比下滑，其中3家公司净利润为负。

向许梅着重强调：“我们企业都在学习期货理论知识。至于择机参与期货市场交易，则秉承‘以锁定利润为主，套期保值为辅的操作理念，利用期货市场为企业实现套期保值、规避市场价格风险与现货市场履约风险创造条件，运用期货市场的相关功能为企业生产经营提供决策依据。”

而这正是期货市场的功能。“期货市场价格发现和规避风险的功能正得到社会的认可。企业需要稳健经营，原材料、存货的价格波动都可以通过期货市场完成价格锁定，从而规避掉未来的不确定。”国金期货总裁顾小春向《中国经济周刊》解释道。

因此，不论现货价格如何，一个新的期货品种都对该产品产业链上的企业大有裨益。越早上市，对企业越有好处。

此前甲醇期货上市，不少化工企业在参与交易时显得有些犹豫。但上市以后，甲醇合约交易愈加活跃。“鉴于我们在甲醇套保上的优秀业绩，有客户希望我们能继续帮他准备玻璃期货的交易方案。”金鹏期货金融研究所所长张晓磊向《中国经济周刊》表示。

保护好中小投资者

“现货市场价格大起大落我们可能没法阻止，但我们能借助市场，帮助企业减少波动的伤害。期货的价值在于为生产经营保驾护航，服务国计民生。”顾小春表示，“正如鸡蛋不能放在一个篮子里，新品种将为交易各方增添更多防范风险的手段。”

“籴甚贵，伤民；甚贱，伤农。”这个困扰人们两千多年的难题，或许可以通过期货市场得以化解。

然而日前，燃料油、沪铅等品种的交易清淡引起了业内关注。今年5月24日，采用大合约交易的燃料油，全天竟出现了零成交。不少人担忧，期货市场在服务实体企业上作用不大。

上海中期期货总裁助理吴君日前接受采访时指出，燃料油所有合约零成交，与之前经历了较长时间的合约调整有一定关系，这阻碍了一些小型投资者的介入。此外，品种的不活跃，其实与没有深度挖掘产业上下游企业来参与期货交易有关。

张晓磊认为，我国的玻璃行业产业集群度高，企业规模较大，现货交易市场又较为成熟。“期货市场得让现货企业了解市场的意义和价值。鼓励需求量大的企业参与交易，同时注意合约设计，防止中小投资者被挤出市场，防止市场流动性不足。”