江南嘉捷:国内电梯行业领跑者

胡霞

江南嘉捷电梯股份有限公司(下称“江南嘉捷”，股票代码：601313)成立于1992年，坐落于苏州中新工业园区，是一家专业设计、制造、销售、安装、维保与改造电梯、扶梯、自动人行道产品和立体停车设备的大型企业。

江南嘉捷不断拓展更新、更快、更宽、更节能的绿色产品研发新思路。如今，该公司自行研发的产品中，2项产品被列入国家级火炬计划，1项产品被国家科学技术部列为科技兴贸专项项目，15个产品经过部、省级鉴定，其中有4项高新技术产品填补了国内空白，12项产品技术为国际先进水平。江南嘉捷自行研发的登机梯产品已应用到航空机场设备领域。到目前为止，江南嘉捷共申请专利400余项，其中发明专利121项。

此外，江南嘉捷具有高速电梯以及大跨度自动扶梯等技术储备胆市场定位仍然以0.5－2.5米／秒大众电梯(扶梯)为主，以避开与高端品牌的正面竞争。

江南嘉捷的质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系、社会责任管理体系全部通过了挪威船级社的认证。该公司所有系列产品获得欧洲权威认证机构德国TUV的CE和EMC认证。此外，所有结构件均参照国际DINI8800－7钢结构焊接标准进行高品质焊接，并通过德国SLVDuisburg认证。

如今，江南嘉捷营销网络覆盖全球70多个国家和地区，国内拥有12家分公司、38个服务网点、291家安装维保代理商，国外拥有经销商87家。预计到2015年，江南嘉捷营销网络规模将增加一倍。

江南嘉捷将把此次募集资金用于扩建与厂房毗邻的现有厂区，预计2013年完工，同时将新增产能垂直电梯6200台、自动扶梯1400台、自动人行道400台。预计江南嘉捷2012年垂直电梯收入增速10－15％，自动扶梯(人行道)收入增速15－20％。另外，假设产品价格和毛利率不变，2011／12EPS为0.79、0.91元，相对康力电梯2012年PEI6X，我们认为，江南嘉捷2012年PE可以达到18－20X，定价区间16.38－1820元。