底部何时出现

硅谷子

大盘在跌穿2000点后将何去何从？下面通过回顾历史上的底部构筑情况，并结合当前市场热点以及消息面做简单分析。

历史上沪指几次大的底部行情，分别是：

1、92年11月17日，沪指跌至386.85点开启一轮上攻之旅，在93年2月16日1558.95点见顶，93年3月1日沪指大跌140.15点，此后便开始持续下跌。此次单边下跌持续达17个月，直至94年7月29日325.89点，此次下跌缘于期间国内宏观经济偏热、通胀压力较大并引发宏观调控，且伴随A股市场实现了一次大规模扩容。

2、94年7月30日，证监会宣布年内暂停新股发行与上市、严格控制上市公司配股规模、采取措施扩大入市资金范围等三项救市措施，证监会与有关部门共同出台稳定和发展股票市场的措施，被认为是管理层第一次救市，从而引起股指8月上涨狂潮，8月1日股指跳空高开飙升33.2%，至9月13日最高1052.94点，短短33个交易日涨幅高达223.10%，完成A股史上短时间内最大幅度上涨。此后，随着利好的逐步消化，市场展开二次探底行情，并在95年2月7日下探至最低524.43点，但“政策底”325点此后再未跌破。

3、96年初新一波大牛市发起，沪指从96年1月19日最低点512.83点启动，至97年5月12日最高涨至1510.17点，不到半年时间暴涨997.34点。其后市场展开新一轮下跌，东南亚金融风暴以及99年5月8日发生的我驻南斯拉夫大使馆被轰炸事件，国际局势紧张，市场担忧情绪加重，上证指数一路下跌，探出5月17日1047.83点新低。面对市场低迷，国务院批准实施《关于进一步规范和推进证券市场发展的六点意见》，并提出“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道”等政策建议，引发著名的“5·19”行情，至当年6月30日沪指最高升至1756.18点，涨幅达67.60%。此后市场展开二次探底，并于当年12月27日下探至最低1341.05点，同样高于1047点的“政策底”。从99年底，沪指再度展开一轮上涨行情，并于2001年6月14日达到阶段性最高点2245.43点。此后，监管层担心股市继续大涨将形成巨大泡沫，于是开始出台挤压泡沫的政策，包括国有股减持等利空，由此A股开始一轮大跌，出现一轮长达4年的熊市之旅。

4、05年6月6日998.23点之后，在股权分置改革的引领下A股出现了一轮大牛市。06年4月，沪指大涨10.93%，5月沪指再涨13.96%，宣告大牛市来临，直至07年10月6124点方结束。08年，次贷危机爆发大背景下，加之由于当时国内经济过热，为抑制通胀，管理层开始紧缩货币，再者“大小非”倾巢而出，终于压垮A股市场，沪指于08年10月28日创下1664点新低。11月9日四万亿经济刺激计划推出，加之09年信贷放松、流动性释放，A股重新开始一轮反弹，09年前7个月，沪指连收7根阳线，最高涨至3400点之上。在09年疯狂后，A股市场再融资和经济下滑再度令A股低迷，并再度跌破3000点大关，2010年4月15日，股指期货正式开始交易，结束A股长期以来只能靠做多盈利的模式，对A股近两年行情也产生重大影响，A股市场交投逐步走向低迷。

历史上几次阶段性牛市的形成和发展，与政策积极做多、国内外经济基本面向好和资金面支持等因素密切相关，亦即俗称的政策底、经济底和市场底，虽然政策上口头利好不断，经济上有企稳迹象，但我们前期分析过市场中长期供求关系未得到改善前，中长期下跌趋势仍难以扭转，近期还要面对年底资金面紧张的困境，短线而言1940点-1960点存在支撑，同时市场短期热点主要集中在国务院副总理李克强表示“未来几十年中国最大的发展潜力在城镇化”涉及的主题投资品种如房地产（中江地产、万方地产、顺发恒业）、水泥建材（同力水泥、达刚路机）、基建钢铁（宁波建工、重庆钢铁）等以及甲醇汽车试点（华菱星马）等个别热点身上，持续性有待观察且成交量放大有限，暂时只能看作破位后的一次反抽行情，较大的机会应该还是在年底或春节前才会出现。