从急跌到阴跌

孙宏廷

本周市场最吸引投资者眼球的是时隔三年多，A股重回“1”时代。本周二市场以中阴线跌穿了2000点，超过40家个股跌停，市场人气到了低谷。除了金融等权重股护盘外，各个行业和各个概念股票纷纷处于杀跌状态中，前期强势股又出现了补跌的走势。短线机会迅速消失，除了重庆钢铁等少数重组股外，追涨的下场都不太好。目前投资者最关心的是市场底在何处，不过，在上轮08年从6124点下跌的熊市中，A股先后两次跌穿2000点，其中一次市场短线出现暴涨行情，从1802涨到了2333点，短期涨幅接近30%；而第二次跌穿2000点后，沪指跌出1664点的历史大底，开始了翻番之旅。

我们先来回顾一下当年的走势，2008年9月16日，上证指数暴跌4.47%，自6124点展开熊市以来，首次收盘跌穿2000点，当日沪指收于1986.63点。随后两个交易日，市场延续加速赶底走势，沪指最低跌至1802点。两个交易日中，市场恐慌情绪加剧，每个交易日跌停个股数均超过百只。然而，市场在绝地中展开反击，9月18日晚间，管理层出台利好救市；包括国资委支持央企回购，汇金出手增持以及印花税降低。9月19日市场上演井喷行情，当日上证指数暴涨179.26点，收于2075.09点，一举收复2000点整数关。随后，市场延续回升，最高冲高至2333.27点。短线的井喷行情后，市场并没有真正见底，而是重回调整。10月15日，上证指数再度跌穿2000点，在其后的9个交易日当中，市场陷入黎明前最为黑暗的时刻，指数最低跌至1664点，随后的故事投资者都很清楚，在创出大底后，市场震荡回升，并在2009年上演了强劲的牛市行情。

年底到了，目前各大券商都在召开年度策略会，对13年的行情进行展望。从目前已经发策略的券商看，对明年的行情都不太乐观，看区间震荡的多，指数上下15%波动，并且普遍对明年一季度有行情充满期待。从选择的主题来看，也是本栏在前期提到过的和城镇化有关的行业，比如基建类的，智能交通类的，大众消费类的等。随着近期成长股的风险集中释放，大家对明年成长股的业绩下调还是有一定的担忧，戴维斯双杀的阴影继续笼罩在投资者心中。而从机构的持仓数据来看，目前基金等机构对于成长股的持仓依旧处于历史的高位，大大偏离正常水平，这就意味着，如果继续调仓换股，这一类的股票还有继续往下的动力。

自从10年以来，每一年的年关都不好过。最近有机构进行了统计，凡是年线收阴线的年份，除了05年，其余年份的12月都是收阴线的，如果没有重大政策利好出来，恐怕这个规律今年还会继续上演。近期市场短线利空因素依据较多，即将到来的12月份股市将迎来年内最大一波解禁潮，合计解禁市值达1809.29亿。本周证监会明确表示正组织研究期货公司IPO、国债期货准备基本就绪，使市场信心不足。而四季报、年报业绩压力抬头，加之年底资金回笼压力，都逼迫场内资金快速外流。总的来看，股指在跌破2000点大关后，开始出现自由寻底，很多资金受到压力夺路而逃，技术派也开始大举止损，导致股指频频创出新低，却不能出现止跌，尤其是小盘股继续上演疯狂大跌潮，跌停板连续不断的涌出，说明上方抛压依然很重。私募清盘，机构结账，年底各种不利因素集中到了一起。在市场未能有效止跌企稳前，一有风吹草动，便会有人提前减仓，说明目前市场的人气十分低迷。从08年的快速下跌到12年的阴跌，投资者需要把握不同时期的操作节奏，考验选股基本功的时候到了，只有选好了股，才能在接下来的反弹行情中有所斩获。