再谈管理层态度

丁淼

本周本是很让人期待的一周，期待着再破2000点则能有一轮像样的反弹，周三的有色、金融、地产三驾马车齐动给人很是鼓舞，且引导长期资金入市的消息开始不断出现，401K计划出台的风声和QFII不断扩容，但两市成交量依旧低迷。虽然QFII扩容，且不断有消息放出国外基金管理公司对A股市值被低估的看好评论，但始终没有改变资金持续流出的脚步，且公募基金逢涨减仓的消息不断。笔者认为，这是公募基金的一种负责和进步，但也透露出公募基金对市场方向的判断，私募基金看空的阵营也在不断加大。

同时，热钱围堵中国，人民币汇率连续涨停，股市成交量却持续低迷。十八大后新管理层实施新政还需要等待，毕竟目前年关将近，最后一个半月的时间，出新政的概率不大。所以，笔者确定年线收阴线是基本可以肯定的，看来股市行情还需要看2013年。

周四缩量阴线是警告，警告2000点的下破依然是下跌中继。在前期和大家讨论过管理层态度决定后市方向，目前管理层态度很明确，不到救市时机，这是本周最大的感悟。周三好不容易出根阳线，谣传管理层开媒体通气会，鼓励舆论导向继续以股市维稳为主，但周四管理层就出来避谣了，其明确的态度和较高的效率是一种说明，目前管理层没有就救市事宜讨论过，甚至现在连维稳也没了，所以，笔者建议投资者积极看空做空，管理层态度说明一切。

从技术面分析，大盘也具有进一步下跌的技术要求，十八大维稳造就了三重顶，按照三重顶跌破最少一比一的比例也要到1900附近，按照周线下跌中继的线形来看，还需要有个急跌的过程来砸出底部。这也是为什么笔者前期提醒大家，成交量不支持历史底部。目前，管理层态度、公募基金、私募基金、QFII、券商、保险等等大小机构，没有人看多，解禁减持风还在继续；800多家IPO排队，3000亿再融资计划；银行股在十八大维稳行情任务完成、年报好看的又没几家；管理层新旧交接在2013年，年底银行资金回笼；以及最近酒鬼酒塑化剂事件和中药重金属超标等黑天鹅事件对于吃药喝酒的打击似乎也在助力2012年线收阴。

大势虽然确定，但少部分个股还是可以在此轮下跌中积极布局，由于在资金极度匮乏，还是和大家交流小盘次新股，小盘次新股的业绩总算有点保障，且资金介入成本一目了然，比较容易在大盘下跌中走出独立行情，尤其是年报有送配可能、有业绩有持续增长动力、有概念的。本期和大家交流的为首航节能，此股在今年三月份上市，经过熊市的充分洗礼，且资金介入痕迹明显，从第二季度和第三季度的大股东中可以看出机构交换筹码最低价位在28元附近，所以说低于30元的区域是相对安全区域，也是主力成本区的下线区域。

业绩方面，增长也很确立，2012年三季报披露，公司预计2012年度净利润同比增长70%-100%，变动区间为18743万元至22050万元（上年同期公司净利润11025.06万元）。2006年开始国内空冷系统逐渐替代进口，公司制造技术领先、产品运行质量稳定，具有全球装机容量最大的1000MW机组直接空冷系统的制造能力。截至2012年3月，公司尚在执行中的订单共23个，累计装机容量达到14880MW，累计金额约27亿元；电站投资方包括华润电力、中国神华集团、中国大唐集团、中国华电集团等大型电力集团，以及宁夏发电集团、北京能源投资集团、河北建投能源投资公司、中煤能源集团、开滦集团、山东鲁能集团、陕西煤业化工集团、中泰化学、陕西省投资公司等电力投资企业和大型工矿企业。

空冷电站系统虽然市场容量相对较小，但未来仍未遇到产业容量瓶颈。一方面是因为我国目前电源点的部署出现新的积极变化，比如在东部沿海地区已原则上或尽量不上马煤电项目的同时，在特高压电源点的西北、华北等煤炭丰富地区上马炕口电厂。而西北、华北地区是典型的缺水区域，所以，未来空冷电站规模仍然有望持续拓展。另一方面则是因为自备电厂的广阔发展空间。目前西北、华北地区大力发展高耗能产业，而高耗能产业的优势就在于电力成本的低企，而电力成本的低企主要是依靠自备电厂，这恰恰也是公司的强项、竞争优势之所在。